主持人 梅明

　　 主持人：都說春節(jié)后開門紅概率七成以上，哪想到蛇年第一周就跌得稀里嘩啦，金蛇變毒蛇。

　　 百笑生：一致預(yù)期這玩意，最不可信。

　　 主持人：這周徐翔和程定華的午餐對話錄音大熱，被視作周四暴跌的導(dǎo)火索。

　　 百笑生：安信程定華對這波反彈一直不看好。他透露的幾個信息市場很關(guān)注，一是說新股發(fā)行可能3月恢復(fù)，證監(jiān)會覺得2300~2400點(diǎn)適合開閘；二是說發(fā)改委正編制新型城鎮(zhèn)化方案，3月就會發(fā)布。但和徐說的操作策略跟公開報(bào)告中差別很大，2月18日安信策略表示要減持創(chuàng)業(yè)板、中小板和高送轉(zhuǎn)等題材股，和徐又說要炒成長主題。程博水平是不錯，但被過于神化了。都說他提前預(yù)測了大跌，但明明周四早上才給核心客戶發(fā)郵件讓降低倉位，主要理由是美國可能退出QE，此外融券要在3月份推出。

　　 主持人：新股3月發(fā)行消息屬實(shí)么？

　　 百笑生：我覺得可能性不大，但目前又無法證偽。這波行情怎么起來的大家都有數(shù)，是QFII靠金融股拉起來的。因此，后續(xù)的關(guān)注焦點(diǎn)在于QFII和金融股的走向。

　　 主持人：廢話，你不說我也知道QFII動向最關(guān)鍵，但他們究竟在想什么？

　　 百笑生：市場喜歡聽對話錄音，我不妨也說一段某大券商負(fù)責(zé)人和某大QFII負(fù)責(zé)人的對話，券商簡稱甲，QFII簡稱乙。

　　 甲：A股的樂觀情緒還能維持多久？

　　 乙：不確定。A股最初的反彈是基于改革動力的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)起到錦上添花作用。隨著時(shí)間推移，大家可能會對改革預(yù)期降低，加上如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有超預(yù)期，市場情緒會冷卻 下來。樂觀時(shí)間可能會持續(xù)到4、5月，但下半年就很難支撐了。

　　 甲：改革預(yù)期為什么會降低？

　　 乙：之前大家比較樂觀，認(rèn)為換屆過渡能在上半年完成，但現(xiàn)在來看，部委調(diào)整震動很大，比如發(fā)改委體系可能全換新人，還有大部委的調(diào)整等，時(shí)間可能比大家估計(jì)的要長。

　　 甲：2013年會有黑天鵝么？

　　 乙：房地產(chǎn)稅對市場來說是一個黑天鵝事件，市場一直不相信政府有決心對房地產(chǎn)實(shí)施真正打擊。此外，環(huán)境問題可能成為制約今年經(jīng)濟(jì)增長一個很大的客觀因素。

　　 甲：聽說房地產(chǎn)稅要擴(kuò)圍？

　　 乙：中央在研究如果樓市繼續(xù)上升可以采取的措施，包括二套房停貸、房地產(chǎn)稅擴(kuò)圍等。新房地產(chǎn)稅會和上海、重慶的試點(diǎn)辦法有很大區(qū)別，更接近于將來全國范圍內(nèi)實(shí)施的房地產(chǎn)稅制度，可能類似美國現(xiàn)在的物業(yè)稅體制，征稅幅度比之前預(yù)期的大很多。有消息說“兩會”后就會正式公布，我們對這一塊比較謹(jǐn)慎，政策風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　　 甲：都說外資特別看好銀行股，漲了那么多，是不是都獲利了結(jié)了？

　　 乙：我個人前一陣是把銀行否決了，目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，不允許銀行利潤大幅上升，前期的上漲是估值的修復(fù)，但估值提升絕對不是上漲市場里最核心的品種，那都是反彈。銀行如果漲到10倍估值，意味著資金鏈極大寬松，意味著整個社會對風(fēng)險(xiǎn)的追求根本不在乎，成長股應(yīng)該漲得更好才對。

　　 甲：那外資比較看好什么行業(yè)？

　　 乙：最簡單的就是醫(yī)藥。中國可以反腐敗，可以不讓大家喝酒，但無法阻止老齡化的趨勢。

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