常錦：市場在走補缺行情

　　招商證券 常錦

　　周一基本面格外不平靜

　　中國證監會日前宣布，發審委將于下周二召開2005年第7次工作會議，審核重慶鋼鐵(行情 論壇)和蒙西高新股票首發申請，這將是繼去年7月28日以來證監會發審委首次審核擬 上市公司的首發申請，意味著新股的發行壓力仍沒有稍微緩解；而有關《證券法》有了新鮮的說法——現行證券法本就是一個“全流通”概念的法，因此，此次證券法修訂根本不存在解決股權分置問題，最讓投資者敏感的就是“全流通”，此種提法也許是合理的，但是在這種市況下，直接打擊了投資者的持股心態，此外，人民幣升值預期壓力增大、上市公司丑聞不斷，均讓市場感到無比擔憂。

　　指標股大跌導致市場全面恐慌

　　中國聯通(資訊 行情 論壇)大跌5%，是導致上證指數(資訊 行情 論壇)破位下跌的主要原因之一，同時50ETF(資訊 行情 論壇)跟隨這只權重最大的股票，直逼歷史低點。在今年3月初短暫的反彈行情中，中國聯通是基金出貨最堅決的重倉股，前兩周才剛剛止跌，股價一直在2.7元上下整理，從技術角度分析理應出現反彈，但是拋盤太重，最終下跌了4.15%，報收2.54元。

　　昨日突然加速下跌，創出中聯通上市以來的歷史新低，對滬深兩市打擊頗大。深發展(資訊 行情 論壇)的大跌也讓市場感到壓力，前一個交易日股價跌停，周一則繼續跳水，此前跌至1162點時的反彈，市場對深發展寄予極大的希望，但是即便深發展以超級流通盤的姿態連續拉三個漲停板，也沒有拉動股指，可想而知，它的下跌自然會對市場帶來極大的負面效應。還有一些跌幅大的指標股，如TCL集團(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等，在近幾日股指的暴跌中不斷創出新低。指數股的下跌對市場的影響是雙向的，一方面直接打壓了股指的走勢，引發市場的不安定，另一方面，這些市場上關注度最高的股票，出現持續下跌，將引發市場的恐慌心理，導致其它個股也出現恐慌性大跌，而部分指數股的大跌，正是周一指數繼續創新低的重要理由。

　　藍籌股護盤有心無力

　　周一，少數藍籌股的表現可謂用足了力氣，貴州茅臺(資訊 行情 論壇)放量大漲了8%，又一次刷新了該股的歷史新高，該股是市場上公認的最值得持有的藍籌股，它的強勢表現還是能夠感染市場，一些藍籌股如伊利股份(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等都出現了明顯的逆勢上漲，但是它們對市場的影響卻是很弱的，以深成指為例，全天多數時候下跌幅度并不大，加上深發展的暴跌，更表現出較強的抗跌性，但是盤中絕大多數個股跌勢一點都不輕松，大量股票跌停，很多個股更是恐慌性地無量空跌。藍籌股的小幅上漲，在面對市場強烈的跌勢時，根本無能為力。這些藍籌股的護盤只能對指數產生部分的影響，對于市場絕大多數個股沉重的拋盤，它們也只是心有余而力不足。

　　技術面跌破所有支撐

　　市場再次上演黑色星期一行情，上證指數當日最低跌到1146點，這個點位加速跌穿了前次低點1162，不少技術派的投資者，一直寄希望于在這個位置上做雙底，可是股指像開了閘的洪水，沒有一點顧及地跌破了目前所能看到的所有的技術位。而從歷史走勢分析，將股市里最著名的5.19行情作為參照，周一，股指已完全回補了5.19行情啟動時的第二個缺口。5.19行情啟動的第二個缺口是1147點至1152點，昨日股指已完全回補，第一個缺口在1109點至1113點，從目前市場單邊急跌分析，在技術上，上證指數正加速向第一個缺口挺進。

　　連續八個交易日的持續大跌，已讓市場毫無反擊之力，沒有增量資金入市，沒有可以期望的利好，還要面對系統性和非系統性雙重的風險，股指已有太多不能承受之重。市場加劇恐慌、指數逼向不知何處是底的更低點，作為持有股票的投資者，實在有太多煎熬需要面對。