盡管肖鋼在以往的工作經(jīng)歷中一直展現(xiàn)出金融領(lǐng)域改革踐行者的姿態(tài)，但在證監(jiān)會(huì)這一新的崗位上仍面臨不少挑戰(zhàn)，其中首要的就是如何疏導(dǎo)IPO“堰塞湖”、如何引長(zhǎng)線資金入市以及如何變“圈錢市”為“投資市”這三大難題。

　　編者按

　　繼3月16日十二屆全國(guó)人大一次會(huì)議根據(jù)李克強(qiáng)總理的提名，決定國(guó)務(wù)院各部門組成人員的人選以來(lái)，后續(xù)的人事布局仍在有條不紊地進(jìn)行之中。

　　17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)干部會(huì)議，宣布中央決定：肖鋼同志任中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席。新一屆政府的財(cái)經(jīng)班底已越來(lái)越清晰。

　　目前，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史、財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川、商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城等作為財(cái)經(jīng)班底的核心人員已經(jīng)亮相，并將分別主導(dǎo)中國(guó)的宏觀政策規(guī)劃協(xié)調(diào)、財(cái)政政策、貨幣政策和貿(mào)易流通。觀察人士認(rèn)為，學(xué)歷層次較高、履職經(jīng)驗(yàn)豐富，具改革精神和開(kāi)放特質(zhì)，是新一屆財(cái)經(jīng)班底的一大特點(diǎn)。

　　肖鋼履新證監(jiān)會(huì) 直面IPO開(kāi)閘考驗(yàn)

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)3月17日召開(kāi)干部會(huì)議宣布中央決定，肖鋼同志任中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席。新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼有著豐富的金融領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)。從1981年進(jìn)入中國(guó)人民銀行工作開(kāi)始算起，2013年已是他在金融領(lǐng)域“服役”的第33個(gè)年頭。

　　金融領(lǐng)域的“少壯派”

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，55歲的肖鋼是金融界的“少壯派”。資料顯示，肖鋼1958年8月出生，本科就讀于湖南財(cái)經(jīng)學(xué)院(2000年并入湖南大學(xué))，1996年獲得中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士學(xué)位。

　　肖鋼長(zhǎng)期供職于央行，曾擔(dān)任中國(guó)人民銀行政策研究室副主任、主任、中國(guó)外匯交易中心總裁。1996年10月，他出任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理，并先后兼任計(jì)劃資金司司長(zhǎng)、貨幣政策司司長(zhǎng)、廣東省分行行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局廣東省分局局長(zhǎng)。1998年，年僅40歲的肖鋼出任中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員。2003年他開(kāi)始擔(dān)任中國(guó)銀行董事長(zhǎng)兼行長(zhǎng)，時(shí)年45歲。

　　直面風(fēng)險(xiǎn)的“先行者”

　　在金融業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，肖鋼往往能較早發(fā)現(xiàn)金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并具備化解風(fēng)險(xiǎn)的魄力和智慧。肖鋼行事穩(wěn)健，但不乏改革創(chuàng)新之舉。

　　2012年12月，時(shí)任中國(guó)銀行董事長(zhǎng)的肖鋼在媒體發(fā)表英文署名文章稱，目前銀行發(fā)行的“資金池”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品，由于期限錯(cuò)配，要用“發(fā)新償舊”來(lái)滿足到期兌付，本質(zhì)上是一個(gè)“龐氏騙局”，在一定的條件下，投資者一旦失去信心并減少他們的購(gòu)買或退出理財(cái)產(chǎn)品，這樣的擊鼓傳花便會(huì)停止。“影子銀行”大致可以描述為一個(gè)涉及實(shí)體的信用中介系統(tǒng)，且其活動(dòng)超出常規(guī)銀行系統(tǒng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，最大的“影子銀行”玩家通常是對(duì)沖基金、風(fēng)險(xiǎn)投資以及私募股權(quán)投資基金。而在中國(guó)，“影子銀行”通常表現(xiàn)為理財(cái)產(chǎn)品、地下金融和表外借貸的形式。

　　今年全國(guó)“兩會(huì)”期間，肖鋼被多次問(wèn)及關(guān)于“影子銀行”的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，他稱“個(gè)別地區(qū)、個(gè)別項(xiàng)目上已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生，已經(jīng)有了償還的風(fēng)險(xiǎn)，一定要加強(qiáng)規(guī)范和管理”。

　　對(duì)于記者有關(guān)“中國(guó)‘影子銀行’規(guī)模到底有多大”的提問(wèn)，肖鋼表示，由于定義不清楚，各種統(tǒng)計(jì)口徑都很多。“影子銀行”是利率市場(chǎng)化改革的一個(gè)結(jié)果，“現(xiàn)在利率還是有一定的管制，市場(chǎng)資金的需求也是多樣的，另外有些項(xiàng)目通過(guò)傳統(tǒng)的銀行信貸得不到資金，‘影子銀行’應(yīng)運(yùn)而生”。雖然“影子銀行”的定義較為復(fù)雜，但“影子銀行”一方面有其客觀存在的必然性，另一方面也是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患。

　　新職面臨若干挑戰(zhàn)

　　肖鋼履職之后，在新的崗位上仍面臨不少的挑戰(zhàn)。有分析人士認(rèn)為，迫在眉睫亟需解決的有三大難題。

　　難題之一是疏導(dǎo)IPO“堰塞湖”。目前，A股市場(chǎng)排隊(duì)擬IPO的企業(yè)仍超過(guò)800家。“IPO申請(qǐng)企業(yè)財(cái)務(wù)自查工作3月底就將截止，還有兩周的時(shí)間，即便再出現(xiàn)100家在審企業(yè)終止審查，排隊(duì)企業(yè)還是會(huì)超過(guò)700家。”分析人士表示，新股不可能長(zhǎng)期不發(fā)，但這么多的新股怎么發(fā)，如何疏導(dǎo)IPO堰塞湖，絕對(duì)考驗(yàn)新一任證監(jiān)會(huì)主席的能力。

　　難題之二是引長(zhǎng)線資金入市。有人認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)是“資金市”，主要靠資金推動(dòng)。市場(chǎng)資金本不匱乏，但不斷涌出的融資需求總能將再大的資金吞沒(méi)，直接導(dǎo)致市場(chǎng)走勢(shì)疲軟。過(guò)去的一年里，證監(jiān)會(huì)在引入長(zhǎng)期資金方面取得巨大突破。實(shí)現(xiàn)了RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)和QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)額度的雙重?cái)U(kuò)容。不過(guò)市場(chǎng)仍然期待養(yǎng)老金和公積金入市。如今，在郭樹(shù)清離任之后，引入長(zhǎng)期資金的后續(xù)工作留給了肖鋼。

　　難題之三是如何變“圈錢市”為“投資市”。A股市場(chǎng)一直有“圈錢市”的惡名，上市公司常常肆無(wú)忌憚地“圈錢”，在分紅上卻十分吝嗇，為此證監(jiān)會(huì)去年曾出臺(tái)分紅新政，并帶來(lái)顯著效果。未來(lái)，監(jiān)管層還有必要提高暫停上市的復(fù)牌標(biāo)準(zhǔn)及退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)。只有如此，垃圾股的股價(jià)才能徹底回歸，A股估值標(biāo)準(zhǔn)也才能有尊嚴(yán)地恢復(fù)正常。

　　作為新一任證監(jiān)會(huì)主席，肖鋼在資本市場(chǎng)領(lǐng)域會(huì)有怎樣創(chuàng)新的舉措和改革，更讓市場(chǎng)和投資者充滿期待。無(wú)疑，未來(lái)資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新將繼續(xù)推進(jìn)并進(jìn)一步深化，直面風(fēng)險(xiǎn)，勇于創(chuàng)新，改革紅利將激發(fā)資本市場(chǎng)發(fā)展活力。 中國(guó)證券報(bào)、北京晨報(bào)

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