證監會火力全開去杠桿：叫停券商代銷傘形信托
每經記者 王硯丹
上周五，一則消息再次讓投資者繃緊了神經。著名博主曹山石報料稱，證監會[微博]證券基金機構監管部下發文件，禁止證券公司通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發相關融資服務系統等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務。同時強調了嚴格堅持兩融開戶50萬元資產門檻，以及不得向開戶不足半年的客戶融資融券。隨后，這則消息被多家媒體證實。
“由于對叫停傘形信托的消息是周五收盤后才出來的，因此尚未接到總部正式通知。”某券商營業部相關人士對 《每日經濟新聞》記者表示，“之前營業部的傘形信托額度已經用完，臨近春節資金緊張，信托公司有一段時間未打錢過來了，因此原本營業部打算春節后換一家合作信托方。但現在這種情況來看，管理層對于降杠桿控風險態度還是比較明顯，近期投資者開融資融券賬戶的熱情確實有所下降。”
根據信托業協會的數據顯示，截至2014年三季度末，投向股票市場的信托規模為4301.4億元，相比二季度末的3406.9億元增加了894.5億元資金。用益信托網提供的數據顯示，2015年1月，證券投資集合信托的發行規模為90.86億元，成立規模為98.28億元，環比分別大幅下降33%和44%。
傘形信托被收緊，杠桿資金的“主體”融資盤的情況也不容樂觀。同花順iFinD統計數據顯示，盡管兩市融資余額近期仍在增長，但速度明顯放慢——從去年11月3日到12月19日，融資余額從7000億元增加到1萬億元，耗時近1.5月；1個月后(2015年1月15日)，才首次突破1.1萬億元。而證金公司統計數據也顯示，去年12月融資融券客戶數量增加了36.89萬名，今年1月僅增加13.57萬名，較12月少增63.21%。
國金證券分析師徐煒指出，杠桿資金入市是本輪行情最大的驅動力，而增量杠桿資金受阻是當前最大的變化，“由于本輪資金更多通過融資融券、信托、配資等中間渠道入場，政策監管所起到的約束作用非常明顯。如果缺乏持續的資金驅動，那么去年底快速的脈沖行情之后，彼時形成的天量就需要一個消化的過程。依靠存量資金無法有效推動市場，盤整行情對杠桿資金在時間上是不利的。”
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