出現類似情況的還有路翔股份。去年12月22日，路翔股份當日最高股價漲至13.55元，已是10月底最低價5.97元的2.3倍。而就在股指創下近半年來的新高時，12月23日，公司監事黃培榮通過大宗交易平臺減持150萬股。黃培榮從中獲利1755萬元，當日股價跌停。

　　將股價與減持配合得最游刃有余的恐怕是中航三鑫的董事高練兵。去年11月以來，中航三鑫出現過三次漲停，而高練兵恰恰都是在這三個交易日進行減持。2008年11月17日，中航三鑫漲停，高練兵當日減持30.3萬股；11月28日，中航三鑫再次漲停，高練兵繼續減持27.2萬股；12月1日，中航三鑫沖高漲停，高練兵減持10萬股。

　　法律底線用到極致

　　按照《公司法》第142條規定：董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有公司股份總數的25%。

　　記者發現，一些中小板上市公司的高管減持股本不多不少正好是其持股總數的25%。新嘉聯證券事務部的工作人員對記者質疑高管減持會超過25%表示不解：“他們減持肯定不會超過25%，我們都幫他們算著呢。”

　　將25%的法律底線用到極致，是一些高官的減持思路，如新嘉聯的監事卜明華。從11月27日至12月30日，卜明華共15次分筆減持新嘉聯合計75萬股，正好是其持股總數的25%。

　　又如中航三鑫的董事高練兵。高練兵不僅在股價漲停的當日減持股票，而且其去年減持的股數正好也是法律規定的25%上限。2008年4月17日，中航三鑫除權，經過10轉增5，高練兵的持股數由之前的180萬股增加至270萬股。據統計，高練兵去年累計減持67.5萬股，恰好為25%。

　　中航三鑫的另一高管公司財務總監孟菲減持比例也恰好為25%。在除權后，孟菲持股數由60萬股增至90萬股，而其去年的減持總數為22.5萬股。

　　謝祖平說，減持比例達到25%的高管所持有的股份多為成本極低的原始股。高管急于套現，表明他們對現金的渴望程度遠高于股權。張琦認為，作為高管，他們根據法律規定來履行自己的權利，這本身沒有問題，而行為給市場帶來負面影響，也許是制度規范有失欠缺。比如說我們是否可降低減持比例，對于不及時公告增減持信息的上市公司給予重罰。

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