解禁股成減持重災(zāi)區(qū)

　　理財(cái)一周報(bào)發(fā)現(xiàn)，IPO首發(fā)限售股解禁遭高管集中減持是此輪減持浪潮的特征。

　　在67只遭高管減持的股票中，有9只股票是2008年11月至12月上市的，根據(jù)規(guī)定這9只股票部分首發(fā)限售股上市一年后可解禁。不料，解禁期一到，這9只股票就慘遭股東減持。它們分別是金風(fēng)科技(002202)、九鼎新材(002201)、綠大地(002200)、證通電子(002197)、海隆軟件(002195)、山東如意(002193)、路翔股份(002197)、新嘉聯(lián)和御銀股份(002197)。

　　雖然9只個(gè)股僅占減持股票個(gè)數(shù)的13%，但是高管減持這9只股票的股數(shù)卻是個(gè)大數(shù)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這9家上市公司的高管合計(jì)減持1628萬(wàn)股，占所有減持股數(shù)4928萬(wàn)股的近三分之一。其公司高管的套現(xiàn)金額達(dá)2.87億元，超過(guò)減持套現(xiàn)總額6.19億元的30%。

　　回首2008年的A股，股改限售股解禁被認(rèn)為是股指重挫的劊子手之一。時(shí)至如今，股改新老劃斷后首發(fā)限售股的解禁成為市場(chǎng)的新問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年將有6800億股限售股解禁，其中4600億股為首發(fā)限售股。而中小板中超過(guò)八成的股票都是新老劃斷后上市的，2009年中小板首發(fā)解禁股將達(dá)77.4億股。

　　謝祖平認(rèn)為，今年首發(fā)限售股解禁壓力肯定會(huì)一直存在，尤其是股權(quán)比較分散的股票，其中一些持股量小的股東、風(fēng)險(xiǎn)投資者的減持欲望會(huì)更強(qiáng)些。

　　從股市反應(yīng)來(lái)看，中小板首發(fā)限售股解禁遭高管減持，給股價(jià)帶來(lái)的沖擊是巨大的。如慘遭高管集中減持的新嘉聯(lián)，2008年11月24日，新嘉聯(lián)2962.5萬(wàn)股首發(fā)限售股上市流通，第二天公司監(jiān)事韓永其、副總經(jīng)理金純和董事徐林元共減持6.99萬(wàn)股，套現(xiàn)41.86萬(wàn)元。而12月是高管減持新嘉聯(lián)的“蜜月期”，因?yàn)檎麄�(gè)月股價(jià)總體處在上升通道，新嘉聯(lián)股價(jià)最高飆升至近8元，高管減持新嘉聯(lián)的平均股價(jià)在7元附近，比解禁當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高了17%。

　　盡管減持時(shí)的平均股價(jià)只有去年1月初的三分之一，但是高管們減持熱情不減。正如新嘉聯(lián)證券事務(wù)部的工作人員在接受記者時(shí)所言：“他們?cè)�先的成本就不高�！庇浾卟殚喠嗽摴傻恼泄烧f(shuō)明書(shū)，發(fā)現(xiàn)減持新嘉聯(lián)的六位高管都是新嘉聯(lián)的原始股東，在2000年公司成立時(shí)，出資最多的是宋愛(ài)萍，但也只有199萬(wàn)，其余的五位高管出資都未超過(guò)50萬(wàn)元，但此次減持，套現(xiàn)最少的徐林元也有401萬(wàn)元。

　　謝祖平則認(rèn)為，高管持股成本低，一旦股票獲得流通之后，他們急于將股權(quán)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金�！肮�司上市為他們提供了套現(xiàn)的平臺(tái)。”張琦認(rèn)為，新嘉聯(lián)解禁即遭高管集中減持的重要原因是公司連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下降，產(chǎn)品毛利率下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱化。

　　公司高管通過(guò)減持賺得缽滿(mǎn)盆滿(mǎn)，但投資者和上市公司卻蒙受減持之苦。新嘉聯(lián)工作人員告訴記者，“高管減持對(duì)公司股價(jià)造成了一定的影響�！�12月23日，在接近一個(gè)月的瘋狂減持后，新嘉聯(lián)股價(jià)開(kāi)始回落，并走出三連陰。三日跌幅超過(guò)10%。

　　去年12月22日，陳志明、金純、卜明華和徐林元繼續(xù)減持17.17萬(wàn)股，套現(xiàn)136萬(wàn)元。這是高管12月最后一次減持新嘉聯(lián)，次日新嘉聯(lián)股價(jià)出現(xiàn)了當(dāng)月最大跌幅，接著兩個(gè)交易日連續(xù)下跌。

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