◆引入券商中介為避免過橋減持

　　作為中介方的券商，在大宗交易過程中要制定銷售方案，要對交易行為定價(jià)，避免過橋減持情況出現(xiàn)，這是券商的市場責(zé)任。對監(jiān)管部門而言，無論是引入券商中介還是二次發(fā)售機(jī)制，監(jiān)管部門均要完善信息披露制度，以進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期

　　對于大宗交易引入券商中介的意圖，該人士解釋說，市場有評論認(rèn)為目前大宗交易過程中，減持者很可能借助關(guān)聯(lián)方實(shí)現(xiàn)過橋減持規(guī)避監(jiān)管，這確屬交易制度的問題。為解決這個問題，就需要引入券商中介。同時，市場上任何交易都要通過券商作為中介，大宗交易也是如此。另外，作為中介方的券商，在大宗交易過程中要制定銷售方案，要對交易行為定價(jià)，這既是券商的智力輸出，也是券商的市場責(zé)任。因此，引入券商中介，方可完成這個市場化的交易過程。

　　該人士強(qiáng)調(diào)，無論是引入券商中介還是二次發(fā)售機(jī)制，監(jiān)管部門均要完善信息披露制度，以進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。“至于在什么時點(diǎn)披露什么內(nèi)容，還要予以進(jìn)一步研究細(xì)化，但有一點(diǎn)可以肯定，完善了信息披露制度，一定對穩(wěn)定市場預(yù)期有重要的作用。”

　　◆小非解禁已過半

　　減持意愿相對較強(qiáng)的小非解禁量已經(jīng)過半。“大小非”等限售股的形成，并非股改的后遺癥，而是全流通市場環(huán)境中的新情況，針對新情況，要建立新制度，而不是退回到股權(quán)分置思維，試圖延長限售股的鎖定期

　　中登公司發(fā)布的月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，大非累計(jì)減持占比為17.24％，而小非累計(jì)減持占比則為43.51％，這個數(shù)據(jù)說明小非的減持意愿相對大非而言更高。“大家也應(yīng)該注意到，7月底小非累計(jì)解禁占比為56.4％，說明減持意愿相對較強(qiáng)的小非解禁量已經(jīng)過半。但是后面大非還有不少，市場關(guān)注這個問題是正常的，證監(jiān)會對這個問題也是高度重視的。”該人士說。

　　負(fù)責(zé)人指出，證監(jiān)會對于包括股改形成的限售股流通問題高度重視。“大小非”等限售股的形成，并非股改的后遺癥，而是全流通市場環(huán)境中的新情況，針對新情況，要建立新制度，而不是退回到股權(quán)分置思維，試圖延長限售股的鎖定期。大宗交易制度的建設(shè)和完善，也并非僅僅針對股改形成的“大小非”，而是要解決全流通市場中大宗股份流轉(zhuǎn)這一持續(xù)性的問題。

　　◆違規(guī)減持“曇花一現(xiàn)”僅5單

　　5單違規(guī)減持多數(shù)屬于對指導(dǎo)意見政策口徑不了解所致

　　提及存量股份減持監(jiān)管，該人士透露，從大宗交易指導(dǎo)意見發(fā)布以后，迄今為止只發(fā)現(xiàn)5單在二級市場違規(guī)超比例減持案例，且5單全部發(fā)生在指導(dǎo)意見出臺的一個月內(nèi)，多數(shù)屬于對指導(dǎo)意見政策口徑不了解所致。在證監(jiān)會發(fā)布補(bǔ)充通知進(jìn)一步明確相關(guān)口徑之后，再未發(fā)現(xiàn)新的違規(guī)減持行為。另外，對5單違規(guī)減持，監(jiān)管部門均采取了相應(yīng)的措施，有的對違規(guī)減持賬戶進(jìn)行了限制賣出；有的要求將超比例減持部分所獲收益繳存上市公司資本公積，歸全體股東享受；有的要求將超比例減持部分股份購回。

　　“總的看，整個市場的股東還是能夠遵守指導(dǎo)意見的要求，都能夠按比例來操作。”負(fù)責(zé)人表示。