華誼兄弟

　　仍堅持要在主板上市

　　華誼兄弟傳媒公司董事長王中軍雖參加了座談會，但是昨日對記者仍不改口，聲稱公司符合中小板上市標準，公司仍堅持在主板上市。王中軍表示，創業板條件寬松，但是發審委對發行的指導價也應該放開，即有更高的市盈率。他對創業板推出后的市場效果難以判斷，所以也難以決定是否在創業板上市。但是國家在此時推出，對經濟肯定有好處。

　　寰慧投資

　　合伙人看好創業板

　　寰慧投資(GGV)昨日宣布，旗下基金GGV三期擴容至6.1億美元。寰慧投資三期于2006年10月募集完成，原規模為4.1億美元。此次擴容使得GGV管理基金總額超過10億美元。“新增的基金將投資于互聯網媒體、品牌工廠、新能源、醫療器械以及中國迅速崛起的消費市場(有銷售網絡)的相關領域。”寰慧投資的管理合伙人符績勛告訴記者。

　　目前全球金融市場低迷，符績勛說，這是風險投資大展拳腳的好機會。對于新近提出的創業板，寰慧投資管理合伙人卓福民表示看好。

　　合適的，才是最好的

　　從境外二板市場的發展歷史來看，納斯達克可以說是最為成功的典范。但它的成功也要分為兩個部分。早年的納斯達克是科網時代的產物，也是迎合當時美國產業升級的必需品。簡單的“拿來主義”只能吃虧，中國香港創業板和德國二板市場就是最好的例子。現在的納斯達克的成功，更多是對它從一個“替補”成功轉型為“主力”的認同，因為如今的納斯達克已經不再是二板市場的代表，已變身成為綜合性交易市場。

　　如今AIM模式開始流行，但是效仿AIM模式的各大交易所，以后會不會重蹈覆轍？吃過虧的港交所變得精明很多，對早前有市場人士關于仿效AIM改革創業板的提議，港交所發言人曾向記者分析，AIM不適合港交所。AIM制度將監管責任交給了保薦人，投資者權益能否充分受保障存疑，港交所在權衡得失后決定放棄。港交所最新檢討文件顯示，將于三季度推出革新后的創業板，屆時該板將成為上市公司轉主板的跳板。

　　而港交所的這種高增長板發展模式與紐交所如出一轍。早前設立高增長板——Arca的紐交所，在宣傳時就將“Arca架起通向主板的橋梁”作為宣傳亮點。在AIM模式風行之后，“橋梁式”二板市場發展思路或許會成為新的市場潮流。

　　可見，境外二板市場發展也是在“摸著石頭過河”，不管是納斯達克模式還是AIM模式抑或是“橋梁式”，都是特定市場環境下的產物。對于不同的市場來說，只有合適的，才是最好的。 劉小慶