本報記者 侯捷寧

　　“我們正在準(zhǔn)備材料，爭取在9月1日之后就能夠上報材料，盡快拿到證券評級業(yè)務(wù)資格。”在證監(jiān)會發(fā)布《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理暫行辦法》后，多家資信評估機構(gòu)在接受記者采訪時這樣表示。

　　分析人士指出，由于資信評級是公司債券發(fā)行的必備條件，因此，證券評級業(yè)務(wù)資格的確定不僅預(yù)示著資本市場真正意義上的公司債券即將浮出水面，而且，也帶給了苦苦掙扎近20年的中國資信評級機構(gòu)一個難得的發(fā)展良機。

　　“作為我國第一個有關(guān)資信評級機構(gòu)資質(zhì)認(rèn)證的法規(guī)，

證監(jiān)會出臺的《暫行辦法》對于中國的評級業(yè)來說具有劃時代的意義,同時也更有利于中國評級機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。”鵬元資信評估有限公司評級服務(wù)部總經(jīng)理周沅帆表示。他指出，以往的企業(yè)債券也需要通過評級機構(gòu)來評級，但是，由于企業(yè)債不僅通過“國有”機制貫徹了政府信用，而且通過行政強制落實著擔(dān)保機制，以至于企業(yè)債券的信用級別與其他政府債券差別不大，風(fēng)險暴露不明顯，評級機構(gòu)的作用沒有完全體現(xiàn)。

　　他說，公司債由于發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等的具體情況不盡相同，公司債券的信用級別也會相差甚多，與此對應(yīng)，各家公司的債券價格和發(fā)債成本有著明顯差異。另外，公司債還可以無擔(dān)保發(fā)行，這就使得公司債的市場化程度會更好，風(fēng)險暴露也會更充分，對評級機構(gòu)的要求也更高。

　　分析人士指出，我國信用評級監(jiān)管部門要求將信用評級作為發(fā)行債券的先行條件，這既是保護(hù)債券投資人利益的重要措施，又有助于信用評級業(yè)的發(fā)展。很大程度上可以說，扛起市場化大旗的公司債市場能否繁榮，取決于資信評級市場的發(fā)展，這兩者是共生共榮的關(guān)系。

　　但是，人們不禁要問：目前尚處于起步階段的中國資信評級機構(gòu)能擔(dān)當(dāng)此重任嗎？

　　上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司總經(jīng)理助理馬文洛指出，《暫行辦法》從業(yè)務(wù)許可、業(yè)務(wù)規(guī)則、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等方面對資信評級機構(gòu)及其業(yè)務(wù)行為進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。不僅規(guī)定債券信用級別良好的上市公司才能發(fā)行公司債券，試點初期，試點公司限于滬深

證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。而且，對評級機構(gòu)的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗、人員素質(zhì)、評級程序和方法、內(nèi)控制度、資本金等方面進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。對信用評級業(yè)的監(jiān)管貫穿于信用評級機構(gòu)業(yè)務(wù)開展的全過程，即實行事前、事中、事后的全程監(jiān)控。監(jiān)管部門采取事前監(jiān)管，即對合格評級機構(gòu)的業(yè)務(wù)資格進(jìn)行許可。這就從根本上限制了“垃圾債券”的發(fā)行，從而避免我國在社會主義市場經(jīng)濟初期因信用評級而可能引發(fā)的金融風(fēng)波。

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