證券時報記者 鄭曉波 張 達

　　本報訊 國家外匯管理局昨日宣布在天津試點開展個人直接投資境外證券市場業務。業內專家分析指出，這一政策對A股市場短期內不會產生太大的影響，但長期來看，因為投資額度不受限制，且隨著試點范圍的逐步擴大，對A股市場會逐步顯現出來。

　　據悉，此次試點是繼放開銀行系、證券類、保險系合格境內機構投資者投資境外股市之后，中國拓寬外匯資金流出渠道的又一重要舉措。值得關注的是，此次試點的個人投資者投資規模不受《個人外匯管理辦法實施細則》規定的年度不超過5萬美元的購匯總額限制。

　　中國人民大學金融與證券研究所研究員李永森認為，由于A股市場的財富效應明顯，個人投資者出于安全、收益等考慮，要對投資時機和市場進行選擇，因此并不是說政策一出臺就會有很多人去香港市場買

　　申銀萬國證券分析師李慧勇也指出，由于投資者對H股沒有A股熟悉，在目前流動性過剩、A股仍有上漲潛力的情況下，投資者有待觀察選擇，雖然會一定程度增加H股的資金供給，分流A股資金，但是分流資金量有限。不過，現在A股估值偏高，滬深300的目前PE為38倍，港股的PE為16倍。如果A股市值進一步高估，對H股的溢價越來越大，A股市場面臨調整的風險也越來越大，投資者必然選擇相對風險較小、更有吸引力的港股進行投資，這樣長期來看會對A股市場有影響。

　　西南證券研究發展中心副總經理周到也表示，從長期來看，因為額度不受限制，且隨著試點范圍擴大，對A股市場的影響將不容忽視。他認為，從投資和投機的角度看，如果投資者進行的是投機，對A股市場影響較小；但如果是投資，資金將流向香港市場，對A股影響將會比較大。