本報記者 王小明

　　飄紅曠月的中國A股藍籌行情，終于未能在席卷全球的次按噩夢中獨善其身。

　　受港股天量拋盤影響，被譽為A股優等生的金融板塊在8月16、17兩日齊齊急跌。即便相繼發布相關個股中報接連報喜，次按陰影依然沒有反轉。

　　8月17日下午，上證指數收于4656.57點，較兩日前創下的歷史新高已跌去5.28%。其中作為第一權重股的工商銀行(601398.SH，1398.HK)當日下跌4.58%；兩市第一流通股招商銀行(600036.SH，3968.HK)在此日下挫5.48%，跌幅居A股金融板塊之冠。

　　快速被吞噬的三張“喜帖”

　　8月15日，上證指數歷史性的沖破4900點，最高現于4916.31點，據5000點關口似乎只有一步之遙。

　　然而，在全球股市于美國次按風暴過境后的一片綠海中，中國A股的此番沖高只變成曇花一現。次日，香港恒指暴跌3.29%，創年內第二大單日跌幅；韓國股市更創下五年來6.93%的跌幅之最；日本、

　　當日滬深兩市個股漲跌家數之比為802：668，下行力道顯然來自大盤藍籌股。

　　“原本我以為這是個很好的抄底機會的。”8月17日，深圳一名掌握上千萬資金的“大戶”張先生告訴記者。跟身邊不少信息靈通的朋友一樣，他的賬戶中幾乎全是銀行和保險股，已在前期收獲頗豐。

　　在他看來，16日的調整不過A股上行通路中的一場“毛毛雨”。美國次按風波之后，太多國內股評人士對中國A股封閉市場的“解釋”已使他堅信：A股會走出獨立行情的，藍籌行情也不會轉變！

　　當日晚間發布的3條公告更堅定了張的信心。

　　交通銀行(601328.SH，3328.HK)發布中期業績稱，資產與業務規�？焖贁U張，凈利潤增加37.4%，且宣布未投資美國次按債券，逃過一劫；中國平安(601318.SH，2318.HK)也發布了完美中期業績，業務全線增長，國際財務報告準則下純利大漲104%，超出眾多行業分析師預期；此外，興業銀行(601166.SH)也宣布獲準減稅5.59億元的利好，并預計上半年凈利潤增長100%以上。

　　然而次日開盤，讓早在集合競價之時就躍躍欲試的張沒有想到的是，包括這三只有足夠利好的股票在內的全部金融股竟迅速翻綠。

　　在迅速吃掉一位看多者掛出的96元的買單后，中國平安股價直線下行，并在僅僅21分鐘后吞噬所有多方籌碼轉綠，至下午收盤時已跌去4.28%，尾盤收于89.17元，落在已盤桓周余的90元線下。

　　交通銀行與興業銀行盡管在利好的支撐下，上午時段仍飄紅前行，卻在下午時段晚節不保。前者下午甫一開盤后便由紅轉綠，最終收報12.40元，跌1.74%；后者也在下午開盤12分鐘之后轉綠，最終收報46.79元，跌2.03%。

　　外資拋售金融股

　　“盡管知道兩者之間沒什么特別的關聯，今天我們拋A股還是要看港股的�！�17日收盤后，深圳一位同時操盤兩地股票的私募人士表示。最近幾天，他將持有的港股幾乎全部清倉，A股也減掉了1/3的倉位。

　　早于A股，港股的狂瀉在8月15日就開始發生，從21637點傾盆直下，接連穿破21000、20000兩個關口。至17日午后開盤，受次按影響導致日元套息交易平倉、美元兌日元創14月新低的噩耗打擊，14點42分，恒指甚至被一度跌穿250日均線，最低現于19836.7點。

　　此時，幾乎所有中資保險股的跌幅都被拖至10%附近，其中領跌者為中國財險(2328.HK)，跌13.42%，民安控股(1389.HK)跌13.21%、中保國際(0966.HK)跌10.87%、中國人壽(601628.SH，2628.HK)跌10.84%、中國平安跌8.70%。中資銀行股情況稍好，平均跌幅達到約9%，但領跌者招商銀行的跌幅也一度達到11.28%。

　　與近兩日A股的縮量調整不同，港股本次股災為放量大跌。其中銀行板塊與保險板塊堪稱重災區，以16日為例，當日保險股平均跌幅近8%，銀行股跌勢也超過4%。

　　“國內的下跌來自觀望，香港卻是實實在在的砸盤�！痹撊耸勘硎�，作為美國次按關聯者的眾多國際投行和投資基金，近日都在香港大局拋售H股以緩解次按債券等相關品種的償付壓力。

　　在眾多港股之中，中資金融股，特別是保險股，因其良好的成長性，一直被受海外資金追捧。按各保險公司2006年年報，當時中國人壽、中國平安與中保國際的最大財務股東均為摩根大通，而中國財險的最大財務股東則是摩根士丹利。

　　根據觀察，17日午后中資保險股跌至最低時，買賣雙方不約而同的出現兩大陣營。其中沽盤幾乎全線來自摩根士丹利、瑞銀、美林、雷曼兄弟等海外機構的交易席位；而買盤部分僅有寥寥數家香港本地券商。

　　以中國財險為例，近日該股曾一度漲勢凌厲，自7月中旬突然發力，僅僅數個交易日便從不足7港幣暴漲至8月2日的11.6港幣，漲幅超過50%。8月中旬，美國次按事件爆發，加之公司高層否認了一度被視為利好的接盤新華人壽傳聞，中國財險股價開始回落。8月15日港股股災開始，該股股價加速下挫，15、16兩日分別下跌3.15%和9.85%，至17日午后，已跌至6.97港幣的低點。

　　按中國財險2006年年報，摩根士丹利與摩根大通分別持有該公司4021.2萬股和1758.6萬股。分析人士認為，相對該公司目前的業績增幅，高于10港幣的股價已大大超出估值的合理范圍，獲利了結當屬明智之選。按花旗8月15日發布的研究報告，即便預期中國財險中期業績翻番，目標價也只給到6.35港幣。

　　因此，中國財險在這場外資拋售中首當其害。事實上，17日午后占據該公司賣盤最大者，正是來自持倉最大的摩根士丹利席位。

　　然而，17日下午港股短暫暴跌之后，忽受歐洲區股市開盤向好的影響，恒指于15：30左右重返20000點，包括保險股在內的眾中資金融股亦大幅反彈，當日收盤時的平均跌幅已收至約3%附近，跌幅較大者則是傳聞失陷次按債券的中國銀行(601998.SH，3988.HK)，跌幅為5.29%。

　　值得注意的是，股指大幅回彈之中，前述恐慌拋售的部分海外機構或因全球化的信息渠道，不僅停止拋盤，反而不少折向進入買方陣營，令反彈加速。

　　但此時，中國A股卻早已收盤。