繼高盛、納斯達克之后，華爾街五大巨頭將聯(lián)手推出新的非上市證券交易平臺

　　實習記者 吳家明

　　本報訊 華爾街五大金融巨頭———花旗銀行、雷曼兄弟、美林證券、摩根士丹利和紐約銀行14日宣布，已聯(lián)合組建了一個新的非上市證券交易平臺，與高盛公司今年5月份推出的交易平臺展開競爭。

　　紐約銀行將是這一平臺的管理者，該平臺將于下個月正式開通。據(jù)悉，此類交易平臺一般不對個人投資者開放，如高盛公司的交易平臺就只對資產(chǎn)超過1億美元的機構投資者開放。

　　由于在美國

股票市場掛牌交易手續(xù)復雜，且在薩-奧法案頒布后監(jiān)管成本日趨高昂，越來越多的企業(yè)傾向于選擇非上市證券交易平臺。據(jù)納斯達克統(tǒng)計，去年美國在私人市場上出售的非上市證券高達１６２０億美元，而同期在美國股票市場的ＩＰＯ金額僅為１５４０億美元。

　　今年以來，隨著對沖基金及其他私人股權基金尋求通過非上市證券融資，這一市場規(guī)模正加速擴張。

　　納斯達克本月初表示，美國證券交易委員會(SEC)已批準其根據(jù)美國

證券法第144A條推出新的股票集中交易與議價系統(tǒng)，該系統(tǒng)允許那些符合標準的機構投資者交易非公開發(fā)行公司的股票，從而為非公開股權交易開辟了更具流動性和透明性的通道。

　　而早在今年5月，高盛公司就與對沖基金公司橡樹資本基金和私人股權投資公司阿波羅管理公司簽約，設立了“高盛未注冊可交易證券系統(tǒng)”。作為該平臺的第一個用戶，橡樹資本公司在這個平臺上出售了15%的公司股份，成功募集到8.8億美元資金。

　　分析人士指出，越來越多的上市公司選擇通過非公開發(fā)行的證券市場進行融資，不僅僅是為了快速獲得資金，更重要的原因在于，通過這種方式可以避免高昂的監(jiān)管成本以及信息披露制度的約束。

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　　美國證券法第144A條規(guī)定，發(fā)行人可以向合格機構投資者再發(fā)售某些證券而無需注冊。通過豁免注冊手續(xù)，144A條例顯著提高了美國機構投資者買入外國證券的機會。

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