分析師：資源地產消費服務業受益

　　□ 本報記者 朱寶琛 實習生 張晶晶

　　本月8日，央行發布的二季度貨幣政策執行報告認為，目前我國價格上行壓力加大，通脹風險值得關注。央行還表示，總的來看，在全球通脹壓力上升的背景下，我國目前更需關注食品等漲價向一般消費品傳導的風險。

　　分析人士也表示，自2006年年末以來，國內消費價格開始呈現出上漲之勢，并且不斷走高，始于食品價格上漲的新一輪溫和通脹已經來臨。

　　上述人士同時認為，對于上市公司來說，資源、地產、消費服務業將成為受益最為明顯的行業。

　　溫和通脹推股市上揚

　　銀河證券研究報告認為，經驗表明，貨幣升值、溫和通脹也往往伴隨著股市的上漲。因此，升值與通脹將成為推動股市上揚的新動力。

　　市場也普遍認為，在一定程度上，溫和可控的通脹有利于

　　三行業明顯受益

　　對于目前所出現的溫和通脹，平安證券李先明認為，那些定價能力比較強、處于產業鏈上端的行業，由于其供給遠遠小于需求，隨著通脹的加劇，未來漲價空間比較大，從具體來看，受益的主要還是資源、地產等板塊。

　　目前行業分析師普遍表示，在流動性過剩短期難以扭轉的情況下，隨著我國工業化、城市化進程的加快，房地產的需求將在較長時候內持續旺盛。

　　銀河證券分析人士指出，在通貨膨脹的環境下，鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業的上市公司將具備業績快速增長的可能。

　　國金證券分析人士也同樣認為，在升值加快和溫和通脹的環境下，資源品、房地產和證券類資產等資產屬性較強的行業或者商品受益最大。該人士還表示，他將繼續看好一些消費服務產業中的品牌類企業，而其中的金融地產行業最為看好，尤其是漲幅滯后的銀行。而資源類行業也將在通脹和升值周期中收益，如煤炭等中國具有優先定價權的資源品更為看好。

　　在豬肉價格上漲的帶動下，相關的糧油、蔬菜等一些日常消費品的價格也是一路上揚。李先明表示，這是企業無奈的舉措之一，但是由于行業競爭激烈，最終漲價幅度不會太大，成本壓力也不能從根本上轉嫁。不過，他同時指出，在消費品中那些實力雄厚、具有品牌優勢的龍頭企業仍有望從行業集中度的上升中獲益。同樣，從消費服務行業來看，農副產品加工、木材加工和家具制造行業的利潤增長最為突出，即越是同資源品相近其利潤增長似乎越好。

　　分析人士最后指出，在通脹的年代，一些行業的盈利能力將會因貸款利率連續向上調整而受到限制。比如，原材料產業匯總的石化、化纖、塑料、造紙，投資品中的交通運輸設備、通信設備，這些都將受貸款利率繼續上升帶來的壓力，那些效應差的企業處境將更加艱難。