北京報道 本報記者 吳雨珊 第 652 期

　　經過兩年左右的醞釀,光大銀行重組即將正式啟動。

　　知情人士透露,光大銀行的重組方案已遞交國務院,經過財政部、人民銀行、中央匯金公司等多方努力和多輪商榷,各項準備工作已漸近成熟,最早可能于本月或下月獲批。

　　"現在是萬事俱備,只欠東風。"該人士稱。待重組方案獲批后,光大銀行將立即召開股東大會對重組方案進行表決,如獲通過,財務重組將迅速完成,引進戰略投資者、上市等工作也隨即展開。較樂觀的估計是,明年上半年光大即可在香港或兩地同時上市。

　　8月6、7日兩天,

財政部召集了光大銀行以及為其做財務

審計和資產評估的畢馬威會計師事務所、中鋒資產評估公司,對光大銀行的資產狀況進行評審。而匯金公司聘請安永會計師事務所對光大集團和光大銀行進行的盡職調查幾乎與評估同步進行,已于6月份結束。

　　然而,越是到了關鍵時刻,各方越顯得謹慎有加。光大銀行內部對此無不三緘其口,匯金公司方面的負責人亦對記者的詢問連連表示"無可奉告"。

　　重組難點:股權與不良貸款

　　早在2006年底,有關部門就對光大銀行的重組予以了原則性批復,其核心內容只有一句話,大意是同意匯金向光大注資200億元人民幣,幫助其進行財務重組。此后,光大擬定了具體的重組方案,基本內容包括,將光大集團分拆為光大金融控股和光大實業,光大金融控股下設光大銀行和光大

證券,光大實業則囊括集團的非金融資產。匯金的200億元將全部注資光大銀行,匯金全資子公司建銀投資則對光大實業進行約50億元的投資。光大銀行現有注冊資本80多億元,以此推算,匯金可能獲得光大銀行約70%的股權。

　　光大銀行重組的難點在于處理其歷史累積不良貸款和理順復雜的股權關系。

　　截至2006年末,光大銀行的不良貸款率超過6%,不良貸款撥備覆蓋率不及70%。這兩項指標均遜于13家股份制商業銀行的平均水平。截至2006年末,股份制商業銀行的平均不良貸款率低于3%,撥備覆蓋率約96.39%。

　　為了填補不良貸款的損失,光大銀行已經連續兩年沒有分紅,全部利潤均用于彌補虧損。消息人士稱,今年很可能還不分紅。

　　光大至今未披露其近三年的財務報表,據畢馬威對光大銀行2006年的審計結果,凈資產雖為正數,但剔除一些扣減項之后,凈資本便成了負數,核心資本充足率也為負數。之前有媒體報道,2006年末光大銀行的核心凈資本是-10億元,但前述人士稱這個數字并不準確。

　　光大銀行的包袱主要來自于三塊,一是早年收購中國投資銀行造成巨虧;二是光大集團通過股權質押貸款、擔保等形式對光大銀行的關聯交易造成數十億元欠款;三是日常經營造成的不良貸款。

　　問題的關鍵在于如何處理光大銀行的不良貸款損失,清除一系列歷史包袱。

　　根據目前的重組方案,由收購中國投資銀行和日常經營所造成的壞帳將由資本金來核銷,而最讓人頭疼的集團關聯交易虧損,則單列出來,由建銀投資注資后,再將欠款歸還給光大銀行。解決歷史包袱后,光大銀行的資本充足率將達到監管部門要求的8%。

　　有望明年上半年上市

　　據了解重組事宜的人士透露,由于光大集團和光大銀行的股權、債務等關系極其復雜,故這一攬子方案又與其他銀行重組的模式不同。以交通銀行為例,國務院批復給交行的<深化股份制整體改革方案>中既包括財務重組,也包括上市等內容,而光大的方案僅涉及財務重組。

　　"在重組未完成之前,引資、上市都無從談起。"他說。

　　渣打銀行為光大銀行多年來的業務合作伙伴,其親密關系在2004年幾乎升級為戰略合作伙伴,但最終未能達成這筆股權交易。其原因有三,一是香港注冊的光大控股公司持有其21.39%的股份,距離25%的外資入股上限已近,渣打入股空間不大;二是光大銀行的資產狀況十分不明朗,讓渣打始終心存疑慮;三是光大銀行方面始終傾向于取得國家的優惠政策來解決不良資產的問題。

　　時隔三年,境況今非昔比。首先是政策障礙不復存在,如按前述方案進行財務重組,匯金將徹底改變光大銀行目前的股權結構,原先的"外資"股東光大控股的股權將被大大攤薄,從而給真正的外國戰略投資者留出了空間。再者渣打銀行眼見入股光大銀行遙遙無期,急急入贅了渤海銀行,且以最快的速度取得了法人銀行資格,其在中國金融市場的布局非三年前可比。因而,此時的渣打銀行,參股光大的熱情已大不如前。

　　不過,光大銀行對引資信心十足。消息人士表示,光大目前的重心全部在財務重組上,還沒有跟任何一家外資深入談判引資事宜,但他們相信一旦光大重組完成,敞開引資的大門,必定會吸引眾多國內外投資者。他們料定,中國商業銀行的投資價值已是毋庸置疑,具有全國牌照又尚未引資的銀行寥寥無幾,而重組后的光大將是一家現金流良好、盈利能力較好的全國性商業銀行。

　　上市也是一個既定的目標。目前言及上市的細節雖顯太早,但光大銀行已早早聘請了中金公司、摩根斯坦利為財務顧問,一旦重組成功,上市的準備工作即可啟動。

　　光大銀行管理層對于上市地點的設想,基本確定香港為第一上市地,上海為第二上市地,是否香港、上海兩地同時上市,或先"H"后"A",還有待定奪。知情人士預計,如果重組、引資進展順利,明年上半年光大銀行即可上市。

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