要加快現(xiàn)有貨幣政策工具的改革，提高透明度、公開性、可信度

　　證券時報記者 徐 濤

　　本報訊 中國經(jīng)濟50人論壇成員、社科院金融研究所所長李揚近日表示，要改變對資本市場的調(diào)控理念，在未來資本市場的發(fā)展中，應(yīng)當徹底拋棄由政府調(diào)控股市、調(diào)控股指的做法。他表示，中國的資本市場在下一階段肯定會迎來一個大的發(fā)展。在迎接這樣一個大發(fā)展的過程中，要警惕“葉公好龍”式的做法，比如對銀行儲蓄資金流向資本市場的態(tài)度。

　　李揚是在近日出席“第三屆

中國經(jīng)濟50人田橫島論壇”時作如上表述的。李揚說，目前對股市如何發(fā)展存在很多不正確的看法，有人甚至希望把股指維持在一個特定的位置，比如5000點。這種想法和做法都是不符合市場發(fā)展規(guī)律的。他說，在這樣一個正常的發(fā)展過程中，真正需要關(guān)注的一件事情是，要真正割斷銀行資金和股市的聯(lián)系。從美國最近的兩次股災(zāi)來看，巨大的波動幅度對經(jīng)濟和社會并沒有造成很大的影響，金融體制和股市都很穩(wěn)定。其中一個很重要的原因就是，股災(zāi)并未影響到銀行體系，沒有傳導(dǎo)到企業(yè)層面，企業(yè)的發(fā)展仍保持健康的狀態(tài)。

　　就未來資本市場發(fā)展過程中需要注意的問題，李揚表示，應(yīng)當切實改變由監(jiān)管當局驅(qū)動的狀態(tài)，讓市場真正發(fā)揮作用；在產(chǎn)品的發(fā)展上，特別是債券產(chǎn)品，要大量減少僅服務(wù)于金融部門的產(chǎn)品種類和數(shù)量，而增加針對居民、企業(yè)的債券的數(shù)量和種類；要把對小企業(yè)的服務(wù)放在更為突出的位置上，要讓小企業(yè)順利地進入資本市場、金融市場。要改變目前監(jiān)管部門分割的狀態(tài)；要構(gòu)建多層次的交易機制，強化以報價驅(qū)動、投資銀行為核心的交易市場。

　　本屆論壇的主題是“未來10年中國需要研究的重大課題”。在就這一主題所做的主旨發(fā)言中，李揚表示，未來10年，有八大問題需要密切關(guān)注并取得切實的突破，除了要更深入地發(fā)展資本市場外，另外七個需要關(guān)注的問題是：應(yīng)該構(gòu)建一個科學、統(tǒng)一的宏觀調(diào)控框架；公平收入分配應(yīng)成為核心考慮的問題之一；要加強金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)；要加強財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)；當前實行的貨幣政策需要調(diào)整；對

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展方向，應(yīng)當有一個新的思路；要充分注意中國經(jīng)濟在開放過程中出現(xiàn)的新問題。

　　就“加強金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)”的問題，李揚表示，目前金融監(jiān)管的不協(xié)調(diào)，造成了三個問題：第一是監(jiān)管過度，“現(xiàn)在被監(jiān)管者已經(jīng)是苦不堪言”；第二是監(jiān)管真空，許多該監(jiān)管的地方卻沒有人監(jiān)管；第三是監(jiān)管沖突，各個部門監(jiān)管理念不同、出發(fā)點不同、想解決的問題不同，這就造成“上面千條線，底下一根針”，市場疲于應(yīng)付、苦不堪言。

　　要想促進市場健康、順利、快速地發(fā)展，當下必須開始著手解決監(jiān)管協(xié)調(diào)的問題。雖然幾個監(jiān)管當局分立的狀況肯定還會存在相當長的一段時期，但目前可做的工作還是很多的，比如，要盡快協(xié)調(diào)各監(jiān)管當局的監(jiān)管原則、制度、標準、程序、技術(shù)、方法，最為重要的是，要盡快促進各金融部門之間的信息統(tǒng)一。

　　就“貨幣政策的調(diào)整”問題，李揚表示，對貨幣政策的期望不能太高，貨幣政策不是萬能的。“目前，依靠貨幣政策進行調(diào)控的路已經(jīng)走到了盡頭。”他說，在貨幣政策的調(diào)整中，要更明確調(diào)控的終極目標，要加快現(xiàn)有政策工具的改革，要進一步提高貨幣政策的透明度、公開性、可信度。

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