本報訊 中國證券市場在震蕩中走過了2007年上半年，下半年市場走勢將如何？各家基金公司紛紛給出了自己的投資策略報告。“對于下半年的市場，受政策調控的影響，三季度整體將以震蕩為主，隨著調控意圖和效果逐步明朗，四季度有望重拾升勢。同時，下半年的市場依然將是結構性的，市場的波動將加大，個股和行業的選擇將更加重要。由于有政策持續的調控，估值泡沫化空間不大；投資的焦點將落在上市公司業績、業績，還是業績。”泰達荷銀市值優選基金經理魏延軍在接受記者采訪時如是說。

　　泰達荷銀認為，中國經濟未來幾年的持續主題是促進消費，加快升值速度。由于宏觀調控的意圖與效果明朗還有一定時滯，經濟增長模式變遷還需假以時日，還有些主線短期在認同上會有分歧。因此，下半年市場將首先集中圍繞最為緊要最為明確的兩條主線展開行情：1、升值加速；2、通貨膨脹。以上兩條主線將構成長期性的戰略投資機會。

　　魏延軍目前擔任泰達荷銀合豐周期和市值優選基金的基金經理。正在發行的市值優選基金受到投資者的廣泛認可。在談到市值優選基金的投資布局時，魏延軍認為，“三季度市場整體將以震蕩為主，對于新基金而言是比較好的建倉時機，我們相信，當四季度升勢重抬時，泰達荷銀市值優選基金會有較好的表現。”

　　保本基金

　　最高收益率達46.35%

　　本報訊 受股市震蕩、賺錢效應明顯縮小的影響，許多投資者轉向風險較小的

　　然而很多投資者往往不了解這兩種同樣定位于“保本”的投資品種，究竟有何差別？

　　從投資對象看，人民幣保本理財產品主要投資短期固定收益證券等，并通過期權等金融衍生產品來保本，類似于活期儲蓄的替代品。而保本基金的投資范圍比較寬泛，除固定收益證券外，還將一部分資金投資于

　　據了解，目前中國內地市場上共有六只保本基金，收益最高的保本基金今年以來已獲得46.35%的收益率；而銀行保本理財產品的數量則高達上百種。數據顯示，僅5月份就有16家中資銀行和5家外資銀行推出了131款銀行理財產品，在131款產品中，一年期以下的短期理財產品共78款，占產品總量的比例為59.5%，收益一般在3～8%之間。

　　另外，這兩類投資品的客戶群定位存在很大差異。一般來說，銀行的人民幣理財產品的客戶群主要是散戶。而保本基金兼具資產配置的優勢，不僅合適追求低風險的散戶，也適合希望通過結構性產品平衡資產配置的機構投資者。

　　從長期發展趨勢看，保本基金越來越關注創新。記者了解到，有“保本增值專家”之稱的金元比聯基金公司將成為業界首家專注于保本基金的基金公司，也是第一個做細分市場的基金公司。其即將推出金元比聯寶石動力保本混合型基金強調“牛市保本基金”的概念，在保本的基礎上爭取最大的增值，在股票投資比例和理念上均有所突破。這只新基金發行的上限為50億份。由于采用了外方先進的保本技術，金元比聯寶石動力基金突破了傳統保本基金30%的股票配置比例上限，最高可以達到60%的股票配置上限。

　　(張勝男）