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　　S藍石化(000838)終于要股改啦！7月10日，S藍石化公告稱其股改重組方案已獲證監會批準，同時發布了公司將于7月30日召開股權分置改革相關股東會議的通知。經過一年多的等待，S藍石化的重組、股改工作終于獲得了重大突破，在大股東變更、主營業務轉換上取得了實質性的進展，并對公司股改方案的順利實施鋪平了道路。

　　這已經是S藍石化第二次股改了。早在2006年5月29日，藍星石化就公告了其每10股獲送2.2股的股改方案，并在6月17日，根據與流通股股東溝通的情況，將股改對價調整為流通股股東每10股獲送3股，但是該股改方案最終未能獲得相關股東會議的通過。股改工作曾一度陷入僵局。在原藍星石化非流通股股東無法提高股改對價，繼續推進股權分置改革實施的情況下，藍星集團與為房地產融資尋求殼資源的北京融達投資有限公司積極接洽，雙方一拍即合，于2006年11月29日簽訂了《股份轉讓合同》和《資產購買協議》，通過股權轉讓、資產重組及送股組合操作的方式完成藍星石化的股權分置改革。這必將改善上市公司資產質量和盈利能力，又提高流通股股東在本次股改過程中的受益程度，切實保護上市公司中小股東的利益。

　　這半年多來，經過融達公司和藍星集團的坦誠、高效合作，重組工作一直進展順利。今年6月5日，根據國資委的批復，S 藍石化在此次股權分置改革完成后，總股本為6511.986萬股，其中國有股東持有2372.606萬股，占總股份的36.43%，同時，中國藍星(集團)總公司向北京融達投資有限公司轉讓S 藍石化股份的數量由2459.886萬股調整為2187.6274萬股，占總股本的33.59%。這表明此次重組工作得到了相當的肯定，無論對于參與重組的兩個公司，還是對于廣大的投資者，都將從中受益。

　　注入良性資產

　　化工業務變房地產

　　據了解，完成重組后的S藍石化，其主營業務將由精細化工產品的研究、開發和銷售轉變為房地產項目的開發和銷售。融達公司是北京一家頗具實力的投資公司，是北京國利能源投資有限公司的下屬子公司，國利公司持有其權益的86.67%。2006年10月11日，融達公司審議通過了由國利公司對其增資10000萬元的相關事宜。此次增資完成后，融達公司注冊資本達到了30000萬元。如此大手筆的增資表現出母公司對融達公司的未來前景相當的看好。

　　另外，此次融達公司將其合法擁有的優質房地產國興南華注入上市公司后，S藍石化07年業績將會有大幅度提升。根據上海立信長江會計師事務所出具的相關盈利預測審核報告， S藍石化2007年主營業務收入較05年增長約3倍，凈利潤水平較05年增長約13倍。據公司高管人員介紹，新股東置入的資產為國興南華100%的股權，其旗下有國興建業、重慶國興置業兩個全資子公司。目前正著手于運作國興?玉廊東園項目、小月河項目及重慶國興?北岸江山項目。根據國興?玉廊東園的開發進度，該項目五棟樓已經全部封頂，10月將竣工。同時，由于國興?玉廊東園位于北京市西城區大玉胡同，蒞臨金融街商圈，市場定位為高檔住宅，目標人群是金融街企業的高管人員以及其他成功人士，所以，目前該項目已經全部售出，將在07年完成銷售確認，預計2007年能實現盈利。其他兩個儲備項目也都進展順利，將按計劃開工、銷售。可見，公司未來具有持續的盈利能力及后續發展空間，并將從07年開始顯現出較高的盈利水平。

　　目前，公司的股權轉讓、資產重組事宜獲得通過后，正在積極的為月底召開的股東大會做準備。股改工作一旦順利完成，融達公司將實現公司優質房地產開發業務資產間接上市的既定戰略，獲取融資平臺及產業發展平臺，為今后公司房地產開發業務的快速發展奠定基礎。

　　做好房地產主營 迎接挑戰

　　作為一家即將成功上市的房地產公司，記者就大家比較關心的幾個問題采訪了國興南華的副總經理劉曉林先生。

　　記者：目前，許多房地產公司為了獲得穩定的投資收入，開始進行全國戰略布局，將地產業務擴展到全國各大城市，比如保利地產將廣州、北京、上海作為未來發展的重點核心城市。貴公司在上市以后，有什么新的發展打算？

　　劉總：公司的發展將以直轄市、省會城市為主，同時關注發展迅速的所謂“二線”城市。具體來說，公司首先要做好目前正在運作中的三個儲備項目：國興?玉廊東園項目、小月河項目及重慶國興?北岸江山項目。從07年至11年，這三個項目會給公司帶來明確的預期收益。同時，公司也在積極“跟蹤”北京二級市場的一些土地項目，并積極調查外省市房地產市場以及土地資源的情況，只要具體的房地產項目符合國家產業政策，具有相對明朗的市場前景，同時在企業的經營能力范圍內，我們都會積極參與。

　　記者：專心致志做好主營，看來公司對未來信心十足。連續進行房地產開發，資金周轉是一個關鍵。如何以較小的資金流量推動較大的房地產項目的運轉，使資金產出較高的利潤，是房地產開發企業亟待解決的問題。請問公司在這方面是怎么做的？公司的資金周轉情況如何？

　　劉總：公司針對開發資金的三個主要來源———自有資金、股東借款和銀行借款各自的不同特點，在土地儲備時合理安排好短、中、長期項目組合，同時在項目開發建設過程中，合理安排工程進度。實際上，此次企業借殼上市，就是公司在加強自身項目與資金管理，降低對銀行信貸的過度依賴，積極尋求其他融資方式獲取資金的一種方式。目前，公司資金周轉情況良好，足以支撐現有項目的開發建設。

　　記者:據一項相關調查顯示，對于同質樓盤，萬科比沒有品牌的開發商每平方米能多賣1500元。在北京成功開發了萬科星園、萬科城市花園、萬科青青家園等系列。其品牌效益由此可見一般。對房地產行業來說，品牌競爭代替產品競爭是市場發展的必然。一個強勢地產品牌能夠讓產品規避單純的價格及硬件之爭，實現企業利潤的最大化，實現企業規模的擴張。貴公司在實現借殼上市后，是否會著力于建立和培育公司的長遠品牌，以實現這一種最經濟的投資？公司將會從哪兒著手做起，并不斷加強公司管理、提升效率，為廣大股東帶來更多的業績回報？

　　劉總：注重樹立企業形象和品牌意識，是房地產企業能否在激烈的市場競爭中永葆優勢的關鍵所在。根據權威商業調查公司對中國房地產公司做的統計，目前有將近90%的房地產公司在做項目，10%的公司在做企業，只有不到1%的公司在做品牌。幸運的是，公司在開展房地產項目伊始就著力塑造自身的地產品牌———國興地產。“國興家園”、“國興?觀湖國際”、“國興?玉廊東園”等項目使得相當多的消費者對公司的產品倍加推崇，形成了非常好的品牌效應，具備了一定的市場認知度和影響力。而通過借殼上市，“國興地產”這一品牌必將得到更廣泛的關注和認可。目前公司已經經歷了樹立房地產品牌的認知階段，而正處在積累品牌經驗階段，并朝著體現品牌價值階段努力著。這一切都需要經營者以嚴謹務實的態度認真做好每一個具體項目，不斷提升企業認知度，增強品牌效應，樹立品牌價值。除此之外，公司將積極的按照上市公司以及房地產行業的相關要求規范運作，不斷總結以往的已開發項目的經驗，在戰略上重視以直轄市、省會城市為主的房地產項目，同時著手二線城市房地產項目的前期調研等相關工作；在經營中嚴格遵循國家相關法律、法規、條例，以企業效益優先，努力打造一支富有競爭力的專業化團隊，為廣大股東帶來回報。

　　記者：目前，在人民幣不斷升值的背景下，快速發展的中國經濟及城市化進程是我國房地產企業發展的有利因素；但根據6月中旬國家發改委公布的數據，5月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，環比上漲1.0%。分地區看，所有70個大中城市新建商品住房銷售價格同比均呈現上漲態勢，宏觀調控形勢嚴峻。你能否根據這些年來你對房地產行業的認識，談談自己對房地產市場發展的看法，以及由此引發的宏觀調控對整個行業的影響。謝謝！

　　劉總：全國房價持續上漲是當前供求矛盾下的必然結果。進行宏觀調控是國家扶植房地產行業健康發展的重要舉措。國務院18號文明確提出鼓勵、扶持優秀的房地產開發企業發展壯大。商業銀行在居民儲蓄存款迅猛增加的壓力下，必須積極尋求安全、穩妥的投資渠道。從最近幾年商業銀行日益青睞于房地產貸款的趨勢可以看出，房地產開發貸款因為有土地、房屋作抵押物，還是相對安全的，因此，銀行將從開發企業中擇優選擇信譽好、實力強的開發企業集中放貸。當然，宏觀調控包括多方面內容：法制法規的建立與健全，如《物權法》的實施，房地產企業開發項目資本金比例從20%提高到35%，直接提高了行業進入的門檻，使得房地產企業融資成本大大提高。對于那些資金鏈斷裂的公司來說，面臨被洗牌出局的危險。只有誠信、負責、健康、財務穩健、專業化程度高的公司才能保持在市場中的競爭力；同時，由于銀行提高了風險防范意識，長遠來說，更有利于促進行業市場積極、規范的發展。近年來，為了抑制房價的過快上漲，國務院連續出臺了一系列政策對房地產市場進行調控，都反映出政府對廣大民生問題的強烈關心，希望通過各種調控手段來不斷實現資源的優化配置。總之，房地產市場的調控不是為了毀滅這　　個市場，而是讓它健康發展，讓投資者更有信心，使消費者得到更多的實惠。