當前行情機構化特征凸顯

　　□ 本報記者 張曉峰

　　本輪行情發展至今，金融——地產——鋼鐵成為多頭攻擊的主要脈絡。透過熱點的輪動軌跡，機構的身影開始逐漸明晰。

　　“5·30”調整以來，盡管市場出現了持續一個多月的調整，但機構資金新增的有關消息源源不斷。5月底，QFII額度從100億美元增至300億美元；6、7月份中旬，新基金發行多次“開閘”。統計數據顯示，近兩個月新基金的發行與老基金的持續營銷，至少為股市帶來約1400億元的新增資金；最近，保監會也將保險公司直接投資A股資金比例由5%提高到10%，有望給A股市場帶來800億元的新資金。粗略估計，兩個月的新增資金達5000億元。管理層不斷有序地為市場注入新的“新鮮血液”，極大地鼓舞了機構堅決做多的士氣和信心。

　　上周末，加息和降利息稅的兩大政策組合出臺，一般投資人會認為將對市場產生巨大的沖擊力，最起碼市場也會有最后一跌。但本周一上證綜指直接向上跳空33點，呈現高開高走的強勢特征，在鋼鐵、銀行、汽車等權重板塊的帶領下，滬指重新站上4200點關口，最終收盤大漲154點，留下了4091—4062點達30點的跳空缺口，并且全日成交1566億元，較上日放大近5成。在組合利空背景下，“紅色星期一”的如此狂熱多少有點出乎市場的預料，大有利空出盡是利好之勢。正是這種看似反常的表現，背后恰恰體現了機構對利空政策的理性和判斷。

　　從市場表現看，工商銀行、招商銀行、中國平安等金融類權重板塊表現強勁，久違的二八現象重現股市。有分析人士認為，二八現象的再次出現，充分表明了主力機構開始重掌市場話語權。

　　7月10日多家金融機構發布中期業績預增公告，工商銀行凈利潤預增超過50%，招商銀行預增100%以上，此外宏源證券業績預增22倍。在此消息刺激下，工商銀行、招商銀行等權重股當日強行上攻，帶領中國平安、中國人壽以及宏源證券、中信證券等金融類股票全線上揚，并帶動中西藥業、輕紡城、宏源證券、吉林化纖、長力股份等公告中期業績預增類個股漲幅居前。

　　中報的逐漸展開，不僅引發了新一輪反彈行情的契機，而且顯露出主力機構運作的新動向。

　　7月17日和20日，萬科A分別兩次出現強勢漲停，并引發了滬深兩市本地房地產股的全面激情。房地產板塊的集體崛起，有力地推動了上證指數先后成功突破了3900點和4000點的整數關口壓力。

　　7月23日，鋼鐵板塊取代了房地產板塊的領漲地位展開強勁上攻，寶鋼股份、包鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份等紛紛漲停，市場人氣被充分調動，電力、汽車、有色金屬、石化、券商等紛紛大幅上攻。成交量快速放大，場外資金進場積極，市場的做多熱情再度爆發，滬指再次站上4200點關口，直逼4335點的歷史高點。

　　藍籌板塊的市場表現與基金二季度投資報告相互呼應。二季報顯示，二季度末主動投資的股票方向基金平均股票倉位為80.2%，倉位略有增加。機械設備、房地產、采掘業二季度被基金重點增持，增持幅度分別為5.47%、2.51%和1.36%。金融保險業也受到基金青睞，持有比例增至13.35%。

　　總之，印花稅上調后，個人投資者逐漸開始傾向于購買基金，大批以基金為主的新增資金需要建倉，從而決定了代表