險(xiǎn)資入市增量是顆“緩釋膠囊”

　　□ 本報(bào)記者 饒婷婷

　　日前，保監(jiān)會(huì)下發(fā)文件，允許擁有股票投資資格的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資A股股票比例由占上年末總資產(chǎn)的5%升至10%；同時(shí)，保險(xiǎn)資金投資證券投資基金(不包括貨幣市場(chǎng)基金)比例由15%降到10%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一利好政策更像是一顆“緩釋膠囊”，其效果既不會(huì)立竿見影地表現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的投資策略上，也不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)股市造成劇烈影響，對(duì)基金來說，影響也不會(huì)太大。

　　資金擇時(shí)投放

　　根據(jù)新的投資比例測(cè)算，理論上約有800億元保險(xiǎn)資金被準(zhǔn)許直接投資股市。

　　“我們并不會(huì)在短期內(nèi)迅速將

股票投資比例提高到10%，具體投資還要看市場(chǎng)時(shí)機(jī)�！蹦潮ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資人士表示。市場(chǎng)分析人士也同樣認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)資金來說，穩(wěn)健投資是最重要的，一下子達(dá)到10%的可能性不大�！笆聦�(shí)上，5%的投資比例也沒有全用�！� 東方

證券分析師林東麗稱。

　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資上限仍舊控制在20%，分析人士因此認(rèn)為，“這一政策短期內(nèi)對(duì)資金面影響不大�！�

　　保險(xiǎn)商逐漸獲益

　　“股票投資比例提高后，保險(xiǎn)資金投資收益率應(yīng)該會(huì)比去年高�！绷謻|麗認(rèn)為。但是險(xiǎn)資直接入市比例提高，對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)究竟影響幾何，業(yè)內(nèi)并沒有統(tǒng)一的看法。

　　國(guó)金證券李偉奇認(rèn)為提高險(xiǎn)資直接入市比例“很難說是好是壞”，“保險(xiǎn)公司永遠(yuǎn)是靠保費(fèi)收入說話的，在投資方面，主要配置方向是銀行存款和長(zhǎng)期債券，因此是否加息對(duì)其影響更大�！�

　　但值得注意的是，入市比例的放寬也傳達(dá)出監(jiān)管層在保險(xiǎn)資金投資股市上的態(tài)度，這不僅針對(duì)具有股票投資能力的大型保險(xiǎn)公司，中小公司也面臨同樣的機(jī)遇。就在險(xiǎn)資入市比例上調(diào)前后，保監(jiān)會(huì)還批準(zhǔn)了華泰人壽、渤海財(cái)險(xiǎn)兩家公司的委托股票投資方案。保監(jiān)會(huì)一位權(quán)威人士明確表示，今年以來，凡是申請(qǐng)開展委托股票投資的中小保險(xiǎn)公司，符合風(fēng)險(xiǎn)控制條件的，全部都放行了。

　　而此前獲批委托投資的生命人壽也在日前透露：將上調(diào)資金投資股票市場(chǎng)的比例至5%，以滿足公司投資收益的需求。據(jù)悉，截至今年第一季度，生命人壽的權(quán)益投資收益率超過了40%。

　　毫無疑問，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的放行，將有越來越多的中小保險(xiǎn)公司通過委托投資間接進(jìn)入股市，分享

資本市場(chǎng)投資收益。

　　基金“不為所動(dòng)”

　　“由于個(gè)人投資者占基金投資的很大比例，保險(xiǎn)資金投資基金比例下降5%并不會(huì)對(duì)基金產(chǎn)生太大影響�！便y河證券基金研究員魏慧君表示。他認(rèn)為，即使投資比例上限調(diào)低，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)抽走資產(chǎn)的可能性也不大。

　　此外，“保險(xiǎn)資金在債券型基金等收益較為固定類產(chǎn)品上的投資占有很大比重，這類資金也不一定會(huì)轉(zhuǎn)移。”業(yè)內(nèi)人士分析。

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