隨著券商亮麗半年報的紛紛出爐，券商概念再一次引發(fā)投資者的興趣。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，截至上周五，共有18家券商的半年報出爐。各家公司都無一例外地實現(xiàn)了凈利潤同比大幅度增加。不過，在業(yè)績高速增長的背后，我們卻看到了股市成交量的不斷萎縮。再加上下半年外資券商進軍內(nèi)地市場的禁令將取消，一場爭奪“

　　在激烈的競爭面前，國內(nèi)券商結(jié)構(gòu)性分化也正在加速進行。

　　全行業(yè)業(yè)績完美

　　今年上半年業(yè)績增長翻番的券商比比皆是。

　　作為首家亮相半年報的券商，光大證券今年上半年凈利潤為21億元，同比增長9倍。申銀萬國證券上半年的凈利潤高達29.75億元，為現(xiàn)階段公布業(yè)績的券商排名第一。除此之外，長江證券的凈利潤為11.87億元，同比增長409.44%；宏源證券上半年業(yè)績超過10億元，同比增長2200％。

　　除了幾家盈利超過10億元的大券商外，包括西部證券在內(nèi)的10多家中小券商的凈利潤也超過億元，同比大幅度增長。

　　從上交所公布的會員交易統(tǒng)計來看，今年上半年總交易額最高的是銀河證券，上半年總交易額高達2.47萬億元。共有9家券商的總交易額超過萬億元，而去年同期這個數(shù)目是零，總交易額最高的銀河證券也只有7310.78億元。

　　好日子恐難再現(xiàn)

　　盡管券商上半年業(yè)績讓人眼前一亮，但是現(xiàn)階段股票交易量卻不斷萎縮，券商7月份的經(jīng)紀(jì)股票交易量也在銳減，引發(fā)人們對券商下半年業(yè)績的擔(dān)憂。

　　“現(xiàn)在股市的情況是：開戶數(shù)下降、一些股民被套住、新股審批加快、政策面不明朗，在這樣的情況下股市非調(diào)整不可。這一調(diào)整可能會持續(xù)到9月底。如果真是如此，就算下半年股市有行情，今年也只剩下兩三個月了。”某券商人士對本報記者直言，其公司下半年業(yè)績肯定趕不上上半年。

　　據(jù)介紹，目前國內(nèi)券商仍然是靠天吃飯，經(jīng)紀(jì)股票業(yè)務(wù)占到券商盈利超過60％，自營業(yè)務(wù)超過20％。有一些在業(yè)內(nèi)有名的券商，如東方證券的自營業(yè)務(wù)甚至可以占盈利的80％。

　　“其實大家心里對此都非常清楚，只是不說而已。雖然今年上半年金融衍生品給券商帶來了豐厚的利潤，尤其是權(quán)證創(chuàng)設(shè)。在現(xiàn)階段股市調(diào)整，權(quán)證交易額超過股票非常正常，加之權(quán)證沒有印花稅，券商的成本很低，部分券商為了提高市場份額甚至大幅度降低傭金。但是這一情況不會持續(xù)，權(quán)證惡炒就是博傻，最后肯定要自食惡果的。”券商分析人士稱。

　　下半年融資融券、股指期貨推出有望，也引發(fā)人們對券商業(yè)績的期待。不過這對券商業(yè)績產(chǎn)生什么影響現(xiàn)在還是未知數(shù)。“股市不好，金融創(chuàng)新也難以吸引資金流入。現(xiàn)在最大的問題是股民信心受到重創(chuàng)，需要較長一段時間恢復(fù)。”前述分析人士稱。

　　結(jié)構(gòu)性分化難避免

　　根據(jù)中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話達成的協(xié)議，今年下半年我國將取消外資券商進入內(nèi)地市場的禁令，這意味著下半年國內(nèi)券商將直面外資券商的競爭。

　　由于外資券商有著豐富的經(jīng)驗和誘人的激勵機制。他們的大舉進入顯然將進一步加劇國內(nèi)券商的結(jié)構(gòu)性分化。

　　據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)在共有108家證券公司，其中創(chuàng)新試點類證券公司18家，規(guī)范類證券公司25家。此外還有5家合資的證券公司。而真正有能力拿到境外上市業(yè)務(wù)的僅僅有中金、中信等為數(shù)不多的公司。

　　“在投行的業(yè)務(wù)上，是1個大單子頂10個小單子。下半年有幾個大盤股要回來，券商的下半年業(yè)績很大一部分要看是否能夠拿到這些單子。”某私募基金經(jīng)理表示。

　　而隨著外資投行的全面進入，在投行業(yè)務(wù)和高端客戶上與國內(nèi)券商似乎有些力不從心。再加上外資券商不斷地以高薪挖腳，未來的券商競爭將十分殘酷。

　　“國內(nèi)是保薦人制度，如果這種制度不改變，我可以明白地說，在投行上大家的競爭會越來越激烈，保薦人的身價會越來越高，券商的成本也會越來越高，殘酷的拼爭會愈演愈烈，留給中小券商投行的生存空間會越來越小。”某券商認為，經(jīng)過重組和兼并，幾年后，國內(nèi)券商數(shù)量將減少到80家左右。