本報記者 夏麗華

　　就在去年，人們還談擴容色變，反復計算股改后的“大小非”如洪水猛獸。今天，A股擴容卻成為促進資本市場平穩健康發展的題中應有之義，以存量形式存在的“大小非”自不在話下，更多的新進者乃至境外H股、紅籌股也有意入場。加上公司債等新融資手段的推進，下半年A股擴容的方式將更加多樣化。

　　統計數據顯示，2007年上半年通過A股市場IPO的融資規模達1200余億元，接近去年全年的水平，增發再融資近600億元。其中，中國平安、交通銀行、興業銀行、中信銀行、中國遠洋等大盤藍籌股的上市，更是檢驗了股改后新市場的潛力。

　　業內人士也證實，當前國民經濟增長前景依然看好，企業融資需求強烈，無疑下半年股市IPO融資規模會繼續擴大。不過，從近期

證監會發行審核會議的情況來看，主板上市公司有些后繼乏力，中小板公司已成為穩定的后續上市資源。由于國內中小企業數量眾多，監管部門、地方政府、交易所都對中小企業上市持鼓勵態度，按照目前每周三四家公司的審核頻率，這一部分擴容預期較為穩定。

　　相比之下，H股以及海外紅籌股的加速回歸似乎更令市場擔憂。

　　建設銀行、中國移 動、中石油近期都表示擬發行A股募集資金共計約1700億元左右，而中國電信、中國神華也將陸續回歸A股。在H股公司陸續宣布回歸計劃的同時，一份監管部門關于紅籌公司回歸的草案也在業界流傳，紅籌回歸大幕將啟。

　　管理層加速大盤股回歸的用意十分明顯，即通過增加供給的方式穩定市場。業內人士分析，加上券商IPO的突破和地方性

商業銀行的陸續上市，以及日前國資委、證監會出臺國有股轉讓股份的規定以穩定市場預期，這些都將成為分流資金、穩定市場的重要手段。

　　對此，監管部門相關人士表示，在當前

資本市場總體形勢較好、流動性過剩的情況下，采取積極措施增加市場有效供應，是一個好的時機。長期來看，提高IPO及再融資效率，加快推進H股及紅籌股回歸上市，是有利于市場持續健康發展的。

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