結算技術問題桎梏滬深300ETF產品在境內的推出

　　李晶

　　首只以滬深300指數為投資標的的ETF產品即將于本月中旬在香港交易所上市，而該ETF卻一直遲遲未在A股市場推出引起了市場各方疑問。昨晚《第一財經日報》從相關人士處獲悉，境內遲遲未予推出的最主要原因在于產品結算方面的技術問題。

　　ETF(交易所交易基金)，除了自身買賣外，還利用一攬子

　　目前，滬深兩市均上市了ETF產品，如深證100ETF、中小板ETF，上證50ETF、上證180ETF、上證紅利ETF。這些ETF產品的相同點在于，其對應的成份股均來自于單個交易所的股票。

　　實際上，結算方面產生的障礙根本原因在于，內地與香港市場在ETF產品的運作和結算方面的不同。另一相關人士稱，“比如在上海市場，ETF產品一級市場的申購和贖回是通過交易所的交易系統來完成的，最終再與登記結算公司進行結算；而在香港市場，ETF一級市場的申購和贖回不在港交所的交易系統來完成，而直接在結算方來一起完成。”

　　據前述人士介紹，即將在香港上市的滬深300ETF的產品推出方是中銀保誠資產管理有限公司。“發行人中銀保誠實際相當于發揮了代替結算的功能，以此解決了結算技術難題。”

　　據悉，一段時間以來部分基金公司一直在抓緊研究攻克結算難題的方法，“如果市場有需求，解決方法得當，管理層一聲令下隨時都有可能放出。不過，不管設計的解決方法如何，兩個登記結算公司的結算系統肯定需要雙雙調整，因此短時間推出的可能性很小。”某業內人士指出。