翟宇

　　萬通先鋒(600246.SH)董事長馮侖“炒作”自己公司股票的傳言最近在證券界及股民中小規模地流傳。證券分析師黃睿強在自己的博客里引用三位原先持有萬通先鋒股票的朋友的想法稱，在得知馮侖買賣萬通先鋒的股票后，他們的持股信心頗有動搖。

　　上證所網站公示信息顯示，馮侖在3月7~22日分三次購入萬通先鋒合共21.395萬股股票。

　　內幕交易？

　　此前萬通先鋒的股價一直在每股28~32元震蕩，極端低位在24元。巧合的是，就在馮侖于3月9日再次增倉萬通先鋒至7.17萬股時，當天萬通先鋒股價開始暴漲，收于35.63元，漲幅9.97%。此時距馮侖第一次買入萬通先鋒5.01萬股只有2天時間。

　　3月12日謎底揭曉。萬通先鋒發布公告，宣布10送10。公告當天萬通先鋒再次漲停，之后第二天雖然僅小幅上漲3.34%，但第三天后再次連續兩個漲停板，股價亦于3月15日達到最高點49.01元/股。

　　馮侖于3月22日再次增倉7萬余股萬通先鋒。3天后，以復權價計，萬通先鋒的股價已飆升至45.2元。有好事者為馮侖算了一筆賬，如果以他第一次買入的股價計，馮侖首次購入的5萬余股已獲利33%，即18天之內獲利33%。

　　但黃睿強表示，類似馮侖這樣將買賣自己公司股票的記錄上報上證所的“還算好了”，更多的上市公司高管買賣自己公司的股票并不會向上證所報備。

　　“而且從表面上看，萬通先鋒的股價上漲是因為公司10送10的方案，這一信息早在一年前已經披露，屬于公開信息。因此也可以認為，馮侖并不涉及內幕交易。”黃睿強認為，利用未公布的消息進行炒作的公司員工，才屬于內幕交易。以目前國內

　　黃睿強表示：“馮侖的操作如果發生在美國，他早就被SEC(美國證券交易委員會)盯上了。”依據美國反向取證的原則，馮侖必須對自己在這樣一個微妙的時機買入自己公司的股票作出合理解釋，并以此證明自己未利用自己知道而別人不知道的信息來進行操作。

　　新浪前聯席董事長姜豐年此前就因與其妻陳怡樺一起違規從事了新浪的股票交易而被SEC調查。但在國內，到目前為止還未有任何消息顯示，馮侖可能因為此事而被調查。

　　炒作題材

　　最近一些上市地產公司因某些利好傳聞的刺激，股價均出現不同程度的暴漲。其中不少公司是在幾個甚至十幾個漲停板后才發布公告對這些傳聞予以承認或否認。

　　此前中茵集團重組S*ST天華(600745.SH，下稱“天華股份”)的消息早在4月中旬就已在市場中流傳，受這一消息刺激，天華股份在4月底連續12個漲停板，股價由每股2.54元飆升至4.35元。

　　但天華股份直到股價連續10個漲停板后才發布公告稱，公司股權發生變動。兩天后，公司發布董事會及監事會決議，此時中茵集團的幾位主要管理人員已成為天華股份的管理層成員。

　　《第一財經日報》記者在調查中亦發現，中華企業(600675.SH)的董事戴智偉于5月18日也向上證所報備，他減持了公司5350股，持股量減至14150股。此前，中華企業在4月底至5月也曾出現過一輪暴漲行情，而戴智偉拋出股票的時間是中華企業此輪上漲行情啟動之后。

　　但從操作時間看，他拋出股票的時間略早。5月18日戴智偉拋出股票當日股價最高曾至20.1元，當天收盤19.59元。但他拋出之后中華企業仍連續上漲，股價最高達26.65元。進入6月后，中華企業的股價才伴隨大盤的調整而回落。

　　據了解，在中華企業此輪上漲行情啟動前，關于中華企業大股東上海地產(集團)有限公司將向其注入資產的傳言已在市場流傳開。中華企業直至5月22日才發布公告稱，公司沒有應披露而未披露的信息。

　　同樣的情形出現在天鴻寶業(600376.SH)。早在其停牌前，關于首開集團借殼天鴻寶業實現整體上市的消息也早已甚囂塵上，并已出現漲停行情。但公司在未發布任何信息的情況下宣布停牌。一個多月后方才發布向首開集團定向增發的公告，隨即天鴻寶業又出現連續8個漲停板。

　　一位證券分析師認為，以目前國內的規定，上述情況多次出現實在怨不得上市公司，因為他們有這樣的“權利”，而且這樣做無須付出代價。“理論上，在信息沒有確認之前，是不應該對外公告的。當律師意見出來，交易最終確認之后，上市公司就應該馬上公告。”但這樣做的前提是，雙方在談判時應該盡最大的努力將事情保密，使事情的進展只掌握在應知道這件事情的人范圍內。