本報記者 賈玉寶

　　6月8日，深圳，雨后初霽。

　　歷經波折的深圳發展銀行(000001.SZ)股改方案，在這一天獲得了通過。

　　本次股改會上，有兩個人物很特殊，一是高調出場的單偉建，一是遠在北京的肖遂寧。單是深發展獨立董事、大股東美國新橋的執行合伙人，肖則是深發展新任行長。董事長紐曼稱，正是肖為股改通過貢獻卓越。

　　分析人士認為，單的出場，顯示了深發展對本輪股改結果的事前預知。而肖的缺席，卻是在為深發展應對新的事態。因為，按照股改方案公布的19元的行權價，等待兩年之久的GE，要拿出最初協議價格的3倍進入深發展，這意味著協議可能需要重新談判或做調整。而為了讓本年度資本充足率達標，按紐曼的說法“在證監會談事情”的肖遂寧，也許該考慮是否發行次級債來作為候選方案了。

　　二次股改高票通過

　　下午4時50分，紐曼請10余位高管登上主席臺，宣讀股改表決結果。

　　顯然，這是他們盼望已久的一組數字：股改議案贊成率99.4%，其中，流通股股東贊成率高達99.5%；認股權證議案贊成率97.7%，其中，流通股股東贊成率96.4%。

　　贏得流通股股東如此支持，與一年前的反對聲浪簡直判若云泥。不僅如此，與首次股改表決拖至深夜不同的是，本次表決只用了兩小時。

　　2時30分，單偉建首先高調出場，介紹需要表決的兩份議案。而在2006年首次股改時，只有新橋方的歐巍孤獨地坐在主席臺的一角，默不作聲。

　　5月16日深發展公布的股改方案主要內容包括：向流通股股東10送1定向派發紅股，非流通股股權被攤薄近7%；在股改后發行認股權證。5月23日公告修改方案，將原方案中的每10股分別派發存續期為6個月的0.5份權證和存續期為9個月的0.5份權證，改為每10股分別發行存續期為6個月的1份權證和12個月的0.5份權證，行權價從19.89元降低到19元。同時，深發展向流通股股東定向派送現金約1268.43萬元，用于流通股股東繳納因公司派送紅股產生的相應稅款。

　　顯然，單偉建對表決結果已成竹在胸，這是因為深發展半年多來營銷的結果，他們順從了監管機構和大的流通股股東。壓力面前，深發展放棄了零對價方案的堅持，選擇了分紅和認股權證。在首輪股改中態度強硬的紐曼本次也坦稱，他在開始時并不完全了解中國股改。此次也加強了與監管當局和流通股股東，尤其是機構投資者的溝通，包括單偉建本人都和很多機構投資者見了面。

　　年度資本金難題

　　在全部行權的情況下，發行認股權證帶給深發展的，將是約40億元的資本金補充，此舉可使深發展資本充足率達到5.5%。

　　但問題仍有兩端，一是不一定會全部行權，二是業務增長依然在消耗資本。對此，紐曼稱，即便如此，仍可使資本充足率超過4%。

　　還有一個時間問題：深發展發行認股權證的存續期分別為6個月和12個月，行權日為權證存續期的最后30個交易日。這意味著股改本月獲得監管機構批準實施后，整體行權仍要拖至明年。

　　但是，資本充足率連續3年不達標，已經讓深發展觸及監管的底線。今年能否達標成了一個集中問題。

　　當然，深發展有等待兩年之久的GE資本的進入。紐曼稱，深發展修正了與GE簽署的協議的有效期，即延長至本年6月30日。但問題是，當初雙方協議的進入價格和現在的實際價格已有極大反差。按照約19元的行權價，GE要支付3倍于原價的成本進入深發展。恐怕其間涉及到和GE重新談判、修改進入協議價的問題。

　　但紐曼似乎有了備選方案。“在行權之前，可以定向增發，也可確保年底的資本充足率和核心資本充足率達標。”他說，目前尚無具體協議，但發行數十億元的次級債，已無政策性障礙，操作起來也方便。“年底讓資本充足率由目前的4%左右增至8%，是可以做到的。”