曾幾何時，上市公司對券商的股權視若珍寶。不過，這一態度正在隨著市場的變化悄然改變。昨日，浙江龍盛和美欣達同時發布公告稱，公司將不再參與國都證券的增資擴股投資。而在此前的6月5日，寶新能源剛剛發布了同樣的公告。

　　上市公司態度急變

　　此前很長一段時間，遇有券商增資擴股，幾乎所有上市公司全都積極參與。比如擬參與東方證券增資擴股的上海九百(600838)、上海建工(600170)、浦東金橋(600639)，擬參與國泰君安增資擴股的大眾交通和華茂股份，擬參與國信證券增資擴股的北京城建，擬參與國海證券增資擴股的桂東電力……

　　對此，中信建投的分析師劉楊對本報記者表示，上市公司之所以希望購買券商股權并積極參與券商的增資擴股，主要有兩個原因：“第一是行情好，券商的股權給上市公司增加了不少業績，這部分投資收益有時候甚至能帶來超過1元的每股盈利；第二就是控股券商在一定程度上有利于上市公司的利益輸出，因為券商做投行和重組業務，對上市公司的利益輸出較為有利。”

　　除此之外，劉楊認為，也有一些上市公司高管在借題材炒作自己公司的股票，使本身獲得一些灰色收入。但是，昨日浙江龍盛發布公告稱，放棄參與國都證券的增資擴股。而在不久前的5月30日，浙江龍盛還公告稱，擬以3.5元/股認購國都證券3000萬股。

　　選擇套現遠離燙手山芋

　　私募基金經理吳國平接受本報采訪時表示，上市公司對券商股權態度的改變與現在股市的動蕩有關。從上周三開始，在僅僅4個交易日內，滬指下跌超過15%，參股金融概念股更是連續5個交易日下跌。

　　吳國平表示，很多上市公司參與券商股權的爭奪，主要目的是為了分享牛市的收益。“在熊市的時候券商的股權是燙手的山芋，而現在上市公司之所以希望獲得更多的券商股權，是因為牛市中券商的收益很高。甚至一些之前只能賣出幾十萬元的證券公司，股權價格被炒到上千萬元。但是，現階段股市的動蕩讓一些公司望而卻步。”吳國平說。

　　此外，吳國平認為之前一些上市公司獲得券商股權的成本很低，在券商股題材最火熱的時候激流勇退，選擇套現也并不奇怪。

　　而劉楊則認為，現在券商殼資源的要價越來越高，但大型券商的資源已經非常稀缺，也造成部分上市公司不再追逐券商股權。“當然，證監會對上市公司獲得券商股權的監督和檢查很嚴厲，上市公司購買券商股權較麻煩也是原因之一。”劉楊表示。

　　散戶注意炒作風險

　　股市中流傳著這樣一句話：牛市中最賺錢的是券商。

　　參股券商概念受捧早已不是新聞，很多參股券商概念股的股價遠遠超出其基本面。以兩面針為例(600249)，其主營業務平平無奇，甚至有些業務同比有所下降。但其股價從去年的六七元一路飆升，到5月21日最高時達到57元。

　　但當牛市格局出現改變，參股券商概念股的下跌幅度就會出現超出大盤跌幅的局面。同樣以兩面針為例，其股價從5月30日到6月4日連續4個交易日跌停。廣發證券的金融行業首席分析師余曉宜提醒投資者，一旦牛市行情不再，一些小型券商因為主營單一，風險也會急劇加大。

　　而對于參股券商的股票，余曉宜表示真正能夠從券商業績中持續獲益的只有持有券商股權超過20%的公司。“持股超過20%，其獲益才能夠按照權益法計算，也就是隨著券商業績的增加而增加。如果少于20%，則只能依靠分紅或者一次性賣出股權來盈利，是一次性獲利。”余曉宜表示。

　　劉楊認為，散戶信息獲得能力遠遠弱于機構投資者，券商題材的炒作對散戶而言風險遠遠大于收益成果。吳國平更提醒投資者，不要總是跟著題材操作，選擇股票時應該更多考慮基本面。

　　“這才是最重要的。”吳國平說。 陳潔/文 王曉瑩/圖