近4個交易日6家券商共創設2.3億份招商銀行認沽權證

　　證券時報記者 鄔 敏

　　本報訊 股市大跌引發了券商敏銳的商業觸覺，近日，券商創設認沽權證的動作陡然增大。據統計，在5月31日至6月5日的4個交易日里，有6家券商共創設了2.3億份招商銀行認沽權證。

　　業內人士指出，此時券商大舉創設招行認沽權證，顯然是看好其無風險收益的投機機會。但事實上，由于招行認沽權證處于深度價外，到兩個月多后行權時，它很可能如同廢紙，毫無價值。因此，參與此類產品交易者應該保持謹慎。

　　股市下跌認沽走紅

　　據統計，從調整印花稅稅率以來，有海通、國信、光大、國泰君安、華泰、長江等6家券商創設了權證，對象均為招行認沽，總數達2.3億份。而在此前，隨著大盤向上，券商注銷權證多于創設，尤其是在5月份，券商注銷權證公告有40起，而創設僅有5起。

　　近期，認沽權證受到了投資者的追捧，例如鉀肥認沽權證5月30日的震幅達400%多，令不少投資者獲利匪淺。由于目前制度設計的原因，券商不能參與在深交所上市權證的創設，所以，意欲在認沽權證上進行操作的券商只有選擇上證所的權證。

　　業內人士指出，這幾天券商創設權證較為集中，和各家券商的資本金管理有關系。經過前期的一些權證注銷之后，部分券商資本金壓力緩解，又有資金實力進行創設了。目前能夠創設的品種只有上證所的國電認購和招行認沽權證。

　　一位業內人士表示，“國電認購權證目前的創設風險較大，因其溢價率不高，從6月4日的計算情況來看，僅為9%，若正股一下跌，會比較麻煩�！弊蛉�，國電認購的標的

　　因此，券商現實的創設選擇是招行認沽權證。“在大盤震蕩的這幾個交易日，創設招行認沽權證對于券商來說基本上屬于無風險收益�！鄙鲜鋈耸恐赋�。6月4日，招行認沽的溢價率為77%。

　　招行認沽不可戀戰

　　招行認沽權證作為招商銀行股改對價的一部分，自2006年3月2日在上海證券交易所上市交易。其初始行權價為5.65元，最新行權價為5.48元，行權期間為2007年8月27日至8月31日。昨日，招商銀行的收盤價為21.49元，招行認沽權證收于0.498元。從5月30日以來，招行認沽一直保持著幾十倍于前的巨量交易額。

　　可以預見的是，招商銀行在認沽權證行權之前，股價跌到5元多的可能性幾乎沒有，屆時，招行認沽權證將如同廢紙。

　　市場人士指出，在大市震蕩下跌的情況下，認沽權證會有一定的套利機會，“更何況它可以‘T＋0’交易，還不用交印花稅”，但投資者也應該注意投資風險。因為雖然近幾日絕大部分個股隨大盤大幅下跌，但是現存的認沽權證均處于深度價外。