本報記者 申興 孫健芳 深圳、北京報道

　　5月26日，工銀瑞信基金管理公司發布公告，稱投資總監江暉因個人原因離職。而信誠、天同、友邦華泰等基金公司也于近期公布有基金經理離任消息，而業內關于“某某基金經理即將離開”的傳聞更日見其多。

　　“在唐建事件之后，‘老鼠倉’傳聞四起的后果是基金業人人自危，有人選擇這個時候離開或許是逃避這個高風險的行業，”廣州一位基金經理表示，“基金業優秀從業人員流失已經成為一個現象，也將是未來一段時間的常態。”

　　“唐建事件”發生后，一些基金公司已經開始重新審視自身在公司治理、內控制度等方面存在的問題，而管理層也正在醞釀制定基金從業人員投資基金的有關規定，以求增加激勵機制來挽回這一局面。

　　“老鼠倉”余波倒逼新規

　　知情人士透露，管理層正在醞釀制定基金從業人員投資基金的有關規定，預計將選擇適當時機公布。

　　知情人士認為，導致這一政策出臺的一個重要原因是很多基金經理都在離開公募基金。

　　最為明顯的是博時基金，該公司的兩任副總蔡明和楊光啟以及明星基金經理肖華都殊途同歸，投身了私募基金。南方、易方達、長盛和建信等基金公司也都有基金經理出走私募的情況發生。

　　而近期更為引人深思的是，工銀瑞信基金發布公告確認了投資總監江暉的離職，而這位曾經力壓群雄受聘第一家銀行系基金的公募基金人才，同樣選擇了私募。

　　風險和收益不對稱，是公募基金人才嚴重流失的原因之一。

　　就常態而言，基金經理年收入多集中在20萬-100萬元之間。“去年我為持有人創造了至少50億元的回報，自己頂著排名的壓力和持有人的質疑，一年也就拿到幾十萬的收入。”管理著百億基金的基金經理感嘆，“要在私募，幾千萬早到手了。”

　　國內有的基金公司還在內部發布公告，嚴格限制員工買賣基金。這讓一部分有投資需求的基金公司從業人員感到為難，他們不得不偷偷摸摸購買基金。

　　“堤內不足堤外補，”深圳一家基金公司的人力資源經理也表示，基金公司人員普遍都有一些相關的投資，投資收益通常都要比從公司獲得的薪酬收入要高。

　　“這的確是個問題，主要還是因為激勵機制不足，”多家基金公司管理層也表示，“相對于基金經理所取得的業績，他們很容易感到收入不相稱。”而投資股票對他們來說，本就是點石成金的傍身術。

　　另一個不便明說的原因就是，很多基金公司人士對唐建有兔死狐悲的感覺。“說實話，基金從業人員炒股是個行業普遍現象。”北京一家基金公司人員說，“這次是唐建倒霉，下次不一定挨上誰呢，每個人都有違規的法律風險。”

　　“最近會里查得很嚴，不但不能買ST的股票，就連買重組類的股票也很容易招致注意。”易方達一位基金經理感到為難。

　　唐建事件的余波，倒逼業內人士以及管理層對基金行業現有問題的警醒及反思。

　　“上投摩根‘老鼠倉’問題出來后，我就建議證監會借鑒國外現成的經驗，盡快出辦法。”一位業內資深人士稱，“聽說尚主席已經批了基金從業人員可以購買基金的規定。”

　　據悉，證監會規定主要針對業內人員流失和激勵機制等問題，可能會允許基金從業人員特別是基金經理購買自己所管理的基金。

　　受益的不只是基金公司人員。“我們都可以買基金了。”一位證監會人士稱。

　　基金公司未雨綢繆

　　事實上，在唐建事件之后，很多基金公司開始實施補救措施，未雨綢繆。

　　據悉，多數基金公司已經對基金經理的權限進行控制。南方基金總經理高良玉告訴本報，公司較早地對投資研究體系進行了調整，通過自上而下選擇配置行業和股票。公司投資決策委員會確定行業投資方向與組合配置比例，由研究員負責各行業的趨勢判斷及個股選擇，然后再構建股票池，股票池中每只股票的配置都有比例限定，基金將不會出現超行業配置現象，投資也從傳統的“股票投資”轉向“組合管理”。這種模式使得基金經理的權力被削弱，基金經理做“老鼠倉”的難度也將增加，“基金的投資風險將被最大限度地控制。”高良玉表示。

　　另外一些基金公司，則開始對內部所有的通訊系統進行控制，在工作期間內，工作人員的手機、電話，甚至郵件和msn都被控制，有些公司甚至不允許員工使用公司之外的其他郵箱。“交易員和基金經理的電話在交易時間將被集體上交并鎖起來。”深圳一家基金公司介紹。

　　“不過，這些措施也是防君子不防小人的。”北京一家基金公司人士說，“基金公司的措施只是讓基金經理‘老鼠倉’變得不那么容易罷了。”

　　而更多的人認為，要消除基金“老鼠倉”的隱患，根本上應該放寬對基金從業人員購買基金或股票的限制。

　　由于基金公司規定員工親屬不得投資股票，一些基金公司人員拋出他們的問題： “如果自己的親朋好友比較窮，基金經理的收入可以補償給他們兩三萬；但是如果基金經理兄弟姐妹比較富有，他們的收入損失由誰承擔？”

　　“如果不行，我宣布跟我們家人脫離關系，不知道這樣情況下，他們是否可以投資股票。”一些業內人士更是提出極端的想法。

　　而在國外，允許基金公司從業人員特別是基金經理購買自己所管理的基金是通行做法。這種做法在形式上更多的是采用申報制度，基金從業人員如基金經理都可以買賣股票和基金，只要在事前進行申報備案，由基金公司稽核部門在對該筆投資的合規性進行檢查之后，再予以放行。只要基金經理能證明自己購買股票或基金時，客戶利益置于自身利益之上，就不會受到任何責罰。

　　管理層疏堵結合

　　允許基金公司從業人員購買基金是疏導的做法，監管層對于違法行為依舊采取高壓態勢。

　　最近，管理層要求基金公司申報員工和員工直系親屬的身份證號碼、證券賬戶。全國人大財經委證券投資基金法起草工作首任組長王連洲認為，這應當視為是查處“老鼠倉”的積極舉措，顯示了監管部門對“老鼠倉”所采取的積極而主動的出擊姿態。

　　目前市場上存在多種版本的“老鼠倉”傳言，而監管部門也聞訊調查了多家基金公司，目前已經公布調查結果的尚且只有唐建一例。

　　“現在，國內沒有一家基金公司的總經理敢拍胸脯說，自己公司內部沒有‘老鼠倉’。”深圳一家基金公司副總說，“因為我們無法查證這些公司的基金經理是否有該種行為。”

　　他告訴記者，自從行業爆出“老鼠倉”傳聞之后，證監會就對涉及的部分基金公司進行了調查，最后鎖定了部分基金經理。“但究竟是哪些基金經理，證監會也沒有通知基金公司，基金公司也不知道，因為基金公司沒有權利、也沒有能力去查基金經理及其親屬的賬戶。”

　　“一旦查出，堅決處分。”幾乎所有的基金公司老總都表態。

　　但這并不能解決目前國內基金經理的所有問題。

　　據悉，目前除了存在個別基金經理“包二奶”現象，部分基金經理買

　　在基金研究人士看來，要解決上述問題，第一，要加大處罰力度。在國外，對基金經理的違規行為處罰很重，一旦查實，終生禁止從事相關行業并追究刑事責任。第二，建立舉報制度。在國外，股票從業人員違規，有罪則予認定，否則被舉報人必須證明自己的清白。監管部門規定，對舉證有重要貢獻的人，可以分享涉案“老鼠倉”的違規收益。這樣將會大大提高從業人員開設“老鼠倉”的成本，減少“老鼠倉”的數量。

　　但絕大部分人士認為，防范道德風險的關鍵還是要依賴基金經理的自律。

　　鵬華基金人士就指出，對于基金管理公司而言，無論內控體系、制度流程多么完善，最終都需要在實際執行過程中去落實。如果在執行的過程中沒有切實執行相關的制度和流程，而內部監察稽核體系沒有充分發揮“事前、事中和事后”監控和糾正的作用，那么所有看似完善的制度都將會成為一紙空文。

　　在唐建事件之后，“老鼠倉”傳聞四起的后果是基金業人人自危，有人選擇這個時候離開或許是逃避這個高風險的行業

　　來源：經濟觀察報網