廣州、深圳報(bào)道　本報(bào)記者　東霖

　　廣發(fā)證券借殼事件真相開(kāi)始浮出水面。

　　5月29日晚央視“新聞聯(lián)播”播報(bào)，廣發(fā)證券借殼S延邊路(000776。SZ)的過(guò)程中，“監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)查明，負(fù)有披露義務(wù)部分當(dāng)事人包括吉林敖東及延邊公路的機(jī)構(gòu)和人員沒(méi)有及時(shí)準(zhǔn)確披露收購(gòu)、持股信息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬對(duì)其進(jìn)行處罰，目前部分涉嫌內(nèi)部交易及其他形式犯罪的當(dāng)事人涉嫌犯罪的證據(jù)和線索已經(jīng)移送公安機(jī)關(guān)，并提請(qǐng)司法機(jī)關(guān)依法追究其刑事責(zé)任。”

　　上述新聞所指涉嫌內(nèi)幕交易者直指廣發(fā)證券總裁董正青。早在2006年，坊間就有傳言指出，董正青弟弟通過(guò)一系列賬戶在廣發(fā)證券借殼S延邊路過(guò)程中通過(guò)內(nèi)幕交易獲取暴利。

　　5月30日，記者通過(guò)可靠渠道獲取的信息顯示，董正青弟弟通過(guò)其控制的賬戶獲利總額達(dá)1億元。

　　“強(qiáng)人”董正青

　　“董正青做事不地道，”有廣發(fā)證券人士曾經(jīng)抱怨，“借殼S延邊路這個(gè)信息對(duì)員工的保密工作做得很好，但是卻提前讓公司高層的親屬知情。”

　　廣發(fā)證券選擇借殼上市之初，傳言作為借殼對(duì)象的公司很多，但是最終選擇借殼S延邊路，卻只有廣發(fā)證券極少數(shù)高層知情。

　　S延邊路公告承認(rèn)借殼事宜開(kāi)始于2006年6月，但是早在去年4月27日，S延邊路的股價(jià)就開(kāi)始異動(dòng)。當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)僅為3.15元，收盤(pán)就已經(jīng)封上了漲停板。22個(gè)交易日后，當(dāng)S延邊路承認(rèn)廣發(fā)證券借殼時(shí)，S延邊路已經(jīng)漲至8.06元，股價(jià)已經(jīng)是啟動(dòng)當(dāng)初的2.6倍。其間，其成交量也出現(xiàn)了完美的配合，從4月27日開(kāi)始，S延邊路的成交量就開(kāi)始急劇放大，當(dāng)天的換手率達(dá)到8.65%，5月26日其換手率一度達(dá)到17.77%。

　　其中一個(gè)耐人尋味的事件是，5月11日，S延邊路發(fā)布公告稱(chēng)，公司未與廣發(fā)證券就借殼上市有過(guò)接觸。但是不到一個(gè)月后，當(dāng)公司承認(rèn)借殼事宜時(shí)，其借殼的初步方案都已經(jīng)醞釀成熟，同步公告了。

　　董正青弟弟通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)獲利主要在這一時(shí)間段。

　　董正青2003年底就任廣發(fā)證券總裁一職，其后在反擊中信證券敵意收購(gòu)案中充分顯示了董對(duì)于廣發(fā)證券的掌控能力。

　　“監(jiān)管部門(mén)對(duì)于董正青這一事件非常惱火。”知情人士告訴記者。監(jiān)管部門(mén)惱火的原因還在于董屢次考驗(yàn)監(jiān)管部門(mén)的智慧。

　　上述涉嫌內(nèi)部交易的事件發(fā)生在去年4月，而去年2月中國(guó)證監(jiān)會(huì)才剛剛向各地證監(jiān)局和各證券公司高層下發(fā)了一份通報(bào)批評(píng)，指出廣發(fā)證券總裁董正青在沒(méi)有向外界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)如實(shí)披露的情況下，以他自己為實(shí)際控制人的公司受讓了廣發(fā)證券的股權(quán)。

　　這一事件可以回溯到2004年，當(dāng)時(shí)董正青夫婦持股60%的廣州市格瑞實(shí)業(yè)有限公司在公開(kāi)拍賣(mài)中，購(gòu)得深深房持有的廣發(fā)證券2.45%股權(quán)，每股成交價(jià)僅為0.769元，但是當(dāng)時(shí)廣發(fā)證券每股凈資產(chǎn)約為1.2元。

　　即使是在監(jiān)管部門(mén)高調(diào)公布查處結(jié)果的時(shí)候，董正青依然能夠坐穩(wěn)廣發(fā)證券總裁的位置。

　　“總裁的職務(wù)需要公司董事會(huì)進(jìn)行任免，現(xiàn)在并沒(méi)有開(kāi)董事會(huì)，董正青總裁還在主持工作。”5月30日，廣發(fā)證券內(nèi)部人士向記者透露。

　　按照2004年11月15日開(kāi)始實(shí)施的＜證券公司高級(jí)管理人員管理辦法＞中第二十六條的規(guī)定，“證券公司或者高管人員涉嫌重大違法違規(guī)處于行政、司法機(jī)關(guān)調(diào)查期間的，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)暫停相關(guān)高管人員的職務(wù)。”

　　“證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)責(zé)令廣發(fā)證券涉嫌人員接受調(diào)查，但是大股東的態(tài)度曖昧，提出證監(jiān)會(huì)拿出處罰規(guī)定,董事會(huì)就讓有關(guān)高管下臺(tái)。”知情人士告訴記者。

　　奇怪三現(xiàn)象

　　從S延邊路首次停牌至今，已經(jīng)接近一年的時(shí)間，因?yàn)闀r(shí)間拖延太長(zhǎng)，“本來(lái)以為事件會(huì)過(guò)去了，但是從現(xiàn)在的情況看，這樣嚴(yán)厲的處理結(jié)果相當(dāng)意外。”有廣發(fā)證券人士如此表示。

　　知情人士告訴記者，本次事件的處理過(guò)程中的一些現(xiàn)象頗為耐人尋味。

　　首先，就這一事件的稽查通知下發(fā)到相關(guān)的上市公司后，上市公司并沒(méi)有及時(shí)公告，隱瞞事實(shí)真相，這是怪想象之一。

　　其次，證監(jiān)會(huì)的行政處罰未落實(shí)，在案件的查處過(guò)程中，董正青一直在任上。雖然董正青的罷免需要董事會(huì)作出，但是面對(duì)廣發(fā)證券董事會(huì)的不作為，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)卻沒(méi)有任何的處罰，妨礙了案件查處進(jìn)度，這是第二個(gè)怪想象。

　　第三是在案件調(diào)查過(guò)程中，對(duì)待董正青的弟弟買(mǎi)股票有兩種意見(jiàn)，一方認(rèn)為和董正青無(wú)關(guān)，是董正青弟弟個(gè)人行為，而另一方則認(rèn)為，這一事件肯定和董正青有關(guān)，應(yīng)該嚴(yán)厲查處。

　　據(jù)悉，在案件查處過(guò)程中，還不斷有相關(guān)人士為董正青向監(jiān)管層打招呼。但“金融有獨(dú)立性，任何其他部門(mén)不得干涉”，這一原則不可動(dòng)搖，最終為案件的調(diào)查處理掃清了障礙。

　　借殼迷局

　　“第一，公司將積極配合證監(jiān)會(huì)和相關(guān)部門(mén)對(duì)事件調(diào)查；第二，公司借殼延邊公路一事還處于證監(jiān)會(huì)審批之中；第三，公司目前各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作正常；第四，公司將與各方一道共同維護(hù)和推進(jìn)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。”5月30日，當(dāng)記者致電廣發(fā)證券，其新聞發(fā)言人作出了上述四點(diǎn)回應(yīng)。

　　而對(duì)于股民而言，S延邊路什么時(shí)候能夠獲批上市是焦點(diǎn)所在，而市場(chǎng)上一種樂(lè)觀情緒也在蔓延，即“內(nèi)幕交易事件的最終查處說(shuō)明廣發(fā)證券借殼批復(fù)在即”。

　　但是這一看法或許是過(guò)于樂(lè)觀。

　　按照S延邊路的股改方案，S延邊路需要以新增股份換股的方式，與廣發(fā)證券全體股東所持的廣發(fā)證券股份按照1：0.83的比例進(jìn)行換股。

　　但是按照＜關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知＞的規(guī)定，上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股，除應(yīng)當(dāng)符合＜上市公司新股發(fā)行管理辦法＞的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合“上市公司及其董事在最近12個(gè)月內(nèi)未受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)批評(píng)或者證券交易所公開(kāi)譴責(zé)”。

　　根據(jù)上述規(guī)定，S延邊路因?yàn)樾畔⑴�露違規(guī)，已經(jīng)面臨被證監(jiān)會(huì)處罰的局面，明顯達(dá)不到相關(guān)要求。

　　“延邊公路復(fù)牌不會(huì)那么快，需要等到管理層問(wèn)題徹底解決才能復(fù)牌，否則公司還是控制在這些涉嫌違規(guī)違法的高管手中，不足以服眾。”接近監(jiān)管部門(mén)人士也如此告訴記者。

　　但是監(jiān)管部門(mén)也面臨很大的壓力，因?yàn)镾延邊路停牌至今已經(jīng)8個(gè)月，股改方案也已經(jīng)獲得通過(guò)，但是至今仍未復(fù)牌，S延邊路的不少小股民被認(rèn)為是損害利益。

　　而這樣的影響甚至不是局限于廣發(fā)證券本身，而是會(huì)波及到整個(gè)借殼上市的券商板塊，“這一事件是殺雞嚇猴的行為，如果廣發(fā)證券事件沒(méi)有得到嚴(yán)厲處理，那么就會(huì)給市場(chǎng)樹(shù)立起來(lái)一個(gè)壞的榜樣，違法違規(guī)行為就很難查處。廣發(fā)證券事件后，最近還會(huì)不斷嚴(yán)厲查處市場(chǎng)上的違法違規(guī)行為。券商借殼過(guò)程中，存在內(nèi)幕交易行為的可能的并非廣發(fā)證券一家，這些都一定會(huì)嚴(yán)查。”知情人士告訴記者。

　　“最近管理層對(duì)于內(nèi)幕交易的查處力度非常強(qiáng)，近期應(yīng)該還不斷會(huì)有這樣的案件會(huì)被查處，市場(chǎng)短期內(nèi)或許還能夠繼續(xù)往上，但是中長(zhǎng)期而言隨著被查處的案件增多，投資者的信心會(huì)出現(xiàn)動(dòng)搖。”市場(chǎng)分析人士認(rèn)為。　

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