中國證券報：擴募基金建倉時限放寬至三個月 行情將更穩健

　　消息人士透露，針對基金大比例分紅、份額拆分、封轉開等集中持續營銷引起的規模激增，導致證券投資比例低于基金合同約定這一情況，監管層日前發函明確，基金管理人可將調整時限從10個交易日延長到3個月。分析人士據此認為，去年四季度眾多績優老基金募集百億后迅速建倉推動大盤上漲的火暴情形可能難以再現，二級市場行情將更加穩健。

　　點評：去年以來，單只基金的規模迅速擴大，尤其是老基金的規模出現激增。在大比例分紅、費率優惠、份額分拆等促銷手段的刺激下，再加上原有良好業績的參照，很多小基金的份額大幅上升，有的基金份額甚至擴張10倍以上，原有股票倉位因此被迅速攤薄。

　　中國證券報：中信銀行境外路演首日獲5倍訂單 料發行價超6元

　　中信銀行H股發行的國際管理層路演昨天在香港正式啟動，當天便感受到來自境外機構投資者的巨大認購熱情。接近承銷團的消息人士透露，初步定價區間為每股4.72至6.17港元，集資額最多將達301.7億港元，成為今年香港籌資最多的新股。據消息人士透露，一天內H股申購訂單認購倍數已超過5倍，以此需求狀況預計發行價格將有可能在6元/股以上。同時，通過最近境內管理層持續的推介，境內機構投資者對中信銀行的估值及申購熱情也在升溫。

　　點評：機構投資者青睞中信銀行的主要原因在于目前境內股份制銀行同質化競爭現狀下，中信銀行特有的差異化戰略及未來可能帶來的市場預期。在前期路演過程中，中信銀行多次強調自身定位為一家提供全方位解決方案的中國商業銀行，并且體現出差異化。由于我國金融業實行分業管理，普通商業銀行不能提供綜合性金融服務，而中信銀行依托中信集團全方位的綜合金融平臺，可以為客戶提供綜合金融服務，從而與競爭對手區分開。

　　中國證券報：業績超預期增長3500點=1800點 市場無泡沫上漲

　　滬指逼近3500點關口，不少投資者驚呼“太高了”。但是，有分析人士認為，“高”本身并不可怕，只要上漲是穩健而理性的。從重點上市公司的業績以及估值看，市場目前“高”的基礎仍很牢固，而且具備繼續上漲的動力。

　　點評：不可否認的是，此前一段時間市場題材投機氣氛較濃。但是，在股指臨近3500點的時候，業績重新被市場看重，股指的上漲也開始了由“虛”向“實”的轉變。

　　中國證券報：近4成A股今年已翻番 515只股票未回2001年高點

　　昨日，盡管盤中出現了回調，但大盤最終仍站穩在3400點之上。統計數據顯示，今年以來，在不到四個月的時間里，累計漲幅超過100%的A股已經達到546只(剔除年內上市的新股)，超過2006年全年的數量,占目前滬深A股總量的37.92%。

　　點評：2007年以來，上證綜合指數累計漲幅為29%，特別是在3月19日有效突破3000點后，幾乎每天都在創造指數新高的歷史紀錄。特別是最近七個交易日，大盤連續攻克3200點、3300點和3400點，逼空氣勢十分明顯。29%的指數漲幅不及2006年全年上證綜指130%累計漲幅的零頭，但個股表現卻遠非去年行情所及。

　　中國證券報：再融資解禁后定向增發募1190億 獲批:被否=7:1

　　據本報數據中心統計，自再融資解禁、能夠實施定向增發以來，滬深兩市共有82家上市公司得到中國證監會批準，如愿實施了定向增發方案。募集資金總額達到1190.19億元，其中非現金資產共計635.90億元，募集現金共計554.29億元。

　　點評：上市公司一旦實施定向增發，二級市場上馬上就會有強烈的反應，市場熱捧定向增發在滬深兩市已經屢見不鮮。特別值得一提的是，定向增發盛行，已經是上市公司再融資的重要手段，同時也成為整體上市的重要方案。

　　東方早報：股指期貨先準備好先交易 熔斷機制醞釀重大修改

　　本周日，中國第一部涵蓋金融期貨的《期貨交易管理條例》將正式實施。上周，證監會一舉發布《期貨公司金融期貨結算業務管理暫行辦法》等三個配套文件，并向社會公開征求意見。幾乎同一時間，基金公司收到了“基金投資股指期貨的有關通知”。種種跡象顯示，牽動無數眼球的股指期貨已腳步漸近。

　　點評：在交易規則方面，國內首次引入的“熔斷”機制可能面臨重大修改。在投資主體方面，有機構推測，基金投資股指期貨金額不過200億元，不會大規模套現。

　　證券時報：深滬兩市首季成交額達17.8萬億 券商收244億

　　據本報信息部統計，今年一季度兩市股票基金權證及債券成交額達到17.8萬億元，券商各項傭金收入預計達到243.9億元。其中，銀河證券在總成交額、股票成交額、基金成交額方面依然排名第一，國泰君安在權證成交額上排名冠軍。統計顯示，在一季度兩市股票基金權證及債券成交總額排行榜上，銀河證券以1.17萬億元榮登冠軍，占總額的6.5%；國泰君安和申銀萬國依次排名第二、第三，成交額分別為1.08萬億元和9044億元，占總額的6%和5.1%。

　　點評：股票成交排名前20名的券商今年一季度成交總額占兩市總成交額的56.8%，達到8.49萬億元，大券商市場份額繼續呈擴大之勢。

　　證券時報：單日開戶新高18.8萬堆出兩市2327億天量成交額

　　天量伴天價。雖然昨日滬深兩市盤中出現較大震蕩，但在承接資金及指標股的拉升下，上證綜指再度創出3444.29點新高。伴隨這一新高的是滬深兩市成交額均再創天量，達到2327億元。

　　點評：1544億元的成交量再次刷新了歷史天量紀錄，場外增量資金規模之龐大可見一斑。部分獲利盤通過震蕩來進行洗盤，會導致場內更多的獲利盤因恐懼而拋盤。但是，牛市中每一次指數回調的確認都是新多資金進場的機會，進而在買賣轉換之中，量能也就隨之放大。

　　3月貿易順差大幅跳水 較2月下跌超70%

　　4月10日(周二)公布的最新海關數據令人大跌眼鏡。3月份中國貿易順差大幅跳水至68.7億美元，僅為2月順差額的28.9%。其中，進口增幅僅為14.5%，出口增幅更是低至6.9%。數字顯示，3月份進出口總額為1590億美元，其中出口總額為834億美元，進口總額為765億美元。而在春節所在的2月，全國進出口順差為237.57億美元，這是歷史上第二高的單月數據。

　　點評：渣打銀行中國高級經濟學家王志浩認為，大大出乎市場預料的外貿數字顯示，很多出口商為了避免增值稅退稅下調等政策調整，因此在二月份搶先完成了大量出口訂單，這造成了三月出口額的大幅下滑。

　　上海證券報：銀行系QDII年內有望投資海外股市

　　市場期待已久的QDII投資范圍拓寬將有實質性動作。中國

　　點評：據了解，銀監會與國家外匯管理局已經擬定銀行系QDII的投資新政策，原規定：“不得直接投資于股票及其結構性產品、商品類衍生產品，以及BBB級以下證券。”的限制將被打破。

　　編輯：申韋