預測2007股市 5000點還是7的詛咒(6)

　　三四月份可能加息

　　中國宏觀經濟：失衡增長

　　中國股市：增幅平穩

　　2007年底人民幣匯率(兌美元)：7.45

　　最看好的行業：地產和銀行

　　從國際環境和經濟增長動力來看，2007年中國經濟仍可保持10%左右的增長。由于順差的增加，國際收支失衡的情況有所加劇。

　　2007年中國的政策重點將集中在兩個方面:一是采取綜合措施控制流動性過剩;二是加快稅制改革，為企業提供一個更加公平的競爭環境。

　　解決流動性過剩問題將成為2007年政策的重點。我們認為，2007年存款

　　我們對2007年A股走勢持樂觀態度，我們相信A股上市公司業績仍將獲得較快增長，這是形成支撐股市的主要內在因素，滬深300指數相比目前仍將有35%左右的漲幅。支持2007年上市公司業績增長的動力有五個方面:一是市值結構優化推動利潤平穩增長；二是A股公司盈利將逐步恢復到實際經濟水平，業績提升的空間巨大;三是國際大宗商品價格調整，將帶來A股公司毛利率回暖;四是股權激勵的實施將有助于釋放短期利潤;五是稅制改革，尤其隨著所得稅并軌有望于明年獲得通過，將提升A股公司利潤水平6到8個百分點。

　　楊成長，申銀萬國證券研究所首席經濟學家,經濟學博士，高級經濟師，享受國務院特殊津貼的專家。從2001年開始，擔任申銀萬國證券研究所的研究組織和策劃工作。