預測2007股市 5000點還是7的詛咒(5)

　　貿易順差可能負增長

　　中國宏觀經濟：和諧至上

　　2007年底人民幣匯率(兌美元)：7.47

　　最看好的行業：裝備制造業

　　2007年經濟增長的基礎會有所不同。其中進出口將面臨兩個方面的調整。一方面，全球及主要貿易伙伴經濟減速，出口外部環境不如2006年。另一方面，國家進出口政策出現重大調整，擴大進口、選擇性限制出口的政策取向逐漸成形，出口快于進口的狀況可能扭轉。因此，2007年貿易順差的增長率將下降，甚至為負。

　　以削減新開工項目為核心內容的行政調控雖然能夠短期內壓制投資過快增長，但不能有效解決要素價格偏低問題。調控效果難以持久，固定資產投資仍具有較強的內在動力，投資增長將恢復至20%以上水平。

　　消費需求2007年會進一步增強。政府開始從多方面入手，以增加居民消費。一是加快調整國民收入分配格局，努力提高農民和城鎮低收入者收入水平和消費能力。二是在風險防范的基礎上，積極拓展消費信貸，擴大消費需求。三是財政支出更多地投向社會保障、更多地投向社會公益事業、更多地投向轉移支付，用于完善社會保障和公共服務，改善居民消費預期。

　　我們認為，2007年順差對

　　預計2007年央行加息兩次，每次0.27個百分點;兩次上調銀行存款準備金，每次0.5個百分點；并有若干公開市場操作。

　　諸建芳,中信建投證券首席宏觀分析師。經濟學博士,研究員。1988-1998年,中國社會科學院經濟研究所,1998年進入華夏證券公司(現更名為中信建投證券公司)。