證監(jiān)會(huì)建立券商風(fēng)控指標(biāo) 券商持倉比例不得超5%

　　早報(bào)記者 陳其玨

　　證監(jiān)會(huì)昨天宣布，即日起就《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)再次向社會(huì)公開征求意見。其中設(shè)計(jì)了兩個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，并規(guī)定證券公司持有一種證券的市值不得超過其總市值的5%。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，今年1月份，該會(huì)已對(duì)《辦法》征求過一次意見。此后，根據(jù)反饋意見，該會(huì)對(duì)《辦法》進(jìn)行了修改完善，并再次向社會(huì)公開征求意見，時(shí)間為4月25日至5月10日。征求意見結(jié)束后，該會(huì)將進(jìn)一步修改完善《辦法》并發(fā)布實(shí)施。

　　據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)此次對(duì)《辦法》的修改主要是設(shè)計(jì)了兩個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：一是規(guī)定凈資本絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)及其標(biāo)準(zhǔn)，使公司業(yè)務(wù)范圍與其凈資本充足水平相匹配；二是引入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備概念，規(guī)定證券公司應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，以實(shí)現(xiàn)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模的間接控制，同時(shí)配合對(duì)部分高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行直接控制，從而建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本水平動(dòng)態(tài)掛鉤機(jī)制，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，設(shè)定凈資本絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的主要目的有兩個(gè)：一是作為證券公司從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入條件之一，實(shí)現(xiàn)證券公司業(yè)務(wù)范圍與其凈資本水平相匹配；二是要求證券公司必須持續(xù)符合規(guī)定的凈資本充足標(biāo)準(zhǔn)，以滿足流動(dòng)性需要并抵御潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而保證客戶資產(chǎn)的安全。

　　對(duì)此，券商問題專家、上海天道投資資訊CEO俞鐵成昨向早報(bào)記者表示，經(jīng)過這兩年的券商綜合治理，國家為大量問題券商填補(bǔ)窟窿并因此花費(fèi)了巨額資金，因此決不希望整治后的券商重蹈覆轍。這是證監(jiān)會(huì)此次下決心建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的初衷。

　　在他看來，再融資方案(征求意見稿)上次出臺(tái)后，券商包銷存在失敗可能，今后風(fēng)險(xiǎn)很大。在這種情況下，更需要從內(nèi)部監(jiān)控上著手予以防范，而設(shè)定凈資本絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的辦法就是一個(gè)重要舉措，標(biāo)志著券商治理逐步向“治本”轉(zhuǎn)變。

　　此外，在引入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備概念方面，證監(jiān)會(huì)表示，鑒于我國證券公司的實(shí)際情況和正處于綜合治理時(shí)期的特點(diǎn)，為避免資本實(shí)力不強(qiáng)的公司盲目擴(kuò)張，形成新的風(fēng)險(xiǎn)隱患，有必要采取以間接控制為主、直接控制為輔的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方法，適當(dāng)控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)的規(guī)模，以建立公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模與其資本實(shí)力相掛鉤的動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，使其風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。

　　“國外成熟市場(chǎng)一般是不控制公司某項(xiàng)業(yè)務(wù)的最大規(guī)模，證券公司只要凈資本符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，就能開展經(jīng)批準(zhǔn)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。但對(duì)國內(nèi)券商仍需要從嚴(yán)控制，因此會(huì)有這樣的規(guī)定。但也只有這樣，國內(nèi)才會(huì)出現(xiàn)真正合格的券商。”俞鐵成說。

　　另據(jù)《辦法》規(guī)定，證券公司持有一種證券的市值不得超過其總市值的5%(基金方面的規(guī)定是，同一基金管理公司管理的基金持有一種證券的比例不得超過10%)。同時(shí)，為進(jìn)一步控制融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在間接控制該業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，《辦法》規(guī)定：證券公司對(duì)單個(gè)客戶融資或融券的規(guī)模不得超過凈資本的1%，接受單只股票質(zhì)押的市值不得超過凈資本的30%。對(duì)此，俞鐵成指出，這是從根本上防止券商被“掏空”，成為別人的“提錢機(jī)器”。這樣一來，類似德隆這樣的情況就可以避免。

　　最后他指出，《辦法》只是基礎(chǔ)，更關(guān)鍵的還需要執(zhí)行。