證監(jiān)會已上報全面股改指引 不股改公司可能退市

　　本報記者 王蔚 發(fā)自北京

　　決定股權(quán)分置改革的綱領(lǐng)性文件已經(jīng)于日前由中國證監(jiān)會上報至國務(wù)院。經(jīng)審定批復(fù)后的文件將成為深入推進(jìn)股權(quán)分置改革的政策基礎(chǔ)。此后，證監(jiān)會將在國務(wù)院“全面推開股權(quán)分置改革”文件下達(dá)同時，出臺《關(guān)于股權(quán)分置改革的相關(guān)辦法》來確認(rèn)批復(fù)的內(nèi)容。

　　據(jù)了解，在證監(jiān)會上報國務(wù)院之前，先就兩批股改試點(diǎn)的結(jié)果及問題征求了各地證監(jiān)局和兩家證券交易所的意見，并在搜集的18條意見基礎(chǔ)上提煉出十多項股改問題的總結(jié)和建議性政策。

　　據(jù)知情人士透露，證監(jiān)會上報的意見體現(xiàn)了以增量帶動存量，即在改革試點(diǎn)結(jié)束后實施新老劃斷，通過做大全流通板塊，推進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，吸引存量公司改革的意圖，并配合以“胡蘿卜”與“大棒”的雙重改革動力，鼓勵上市公司進(jìn)行股改，不排除對不配合股改或者無法進(jìn)行股改的公司處以退市懲罰。此外，在這份報告中，證監(jiān)會正式向國務(wù)院提出了“多數(shù)股改方案由交易所審批、個別公司由證監(jiān)會指導(dǎo)”的建議。

　　在證監(jiān)會上報的同時，也要求深、滬兩市符合條件的上市公司上報股改方案。按照部署，目前的傾向是9月底之前完成深市

　　對滬市公司的篩選則相對復(fù)雜。在800多家上市公司中，占市值權(quán)重三分之二以上的100多家指標(biāo)股除非有特殊情況，都要在年內(nèi)全部上報方案。

　　相關(guān)鏈接：證監(jiān)會上報的大致內(nèi)容

　　1、含H股的內(nèi)地上市公司，H股不參與股權(quán)分置改革，A股股改方案不要涉及H股股東利益；含B股的內(nèi)地上市公司，純B股公司不參與股權(quán)分置改革，含有A+B股的公司參照A+H股股改方式。非B股、H股的外資股，作為個案處理(例如紫江企業(yè))，采取分步走的方式。

　　2、上市公司控股內(nèi)地上市公司，上層公司股改方案視為資產(chǎn)處置行為，量少的上市公司由公司董事會決議，量多的由股東大會決議，不需要分類表決，但信息披露需一致；上市公司的控股股東為境外上市公司的，作為資產(chǎn)處置行為，需按照上市地的規(guī)則辦理。

　　3、非流通股股東一致同意的問題不作要求，三分之二非流通股股東通過的問題需由股東協(xié)商會解決。

　　4、若非流通股股東是經(jīng)過受讓、重組的公司，其持股成本較高，股改方案原則上由市場決定，采取非流通股、流通股雙方溝通的方式解決。非流通股股東有質(zhì)押、凍結(jié)的情況，只要不影響對價支付就行，即支付對價部分的股權(quán)沒有被質(zhì)押、凍結(jié)；非流通股股權(quán)存在爭議的公司，主體明確的，涉及過戶的公司5%股權(quán)以下的可以過戶。

　　5、有大股東占用資金情況的公司，原則上鼓勵股改與糾正結(jié)合起來，以股抵債。其后請有關(guān)部門出臺《提高上市公司質(zhì)量》的通知配合解決。

　　6、被證監(jiān)會、司法查處的公司，需等相關(guān)結(jié)果出來后再進(jìn)行股改。

　　7、ST、*ST公司的股改需與重組相結(jié)合，實在無法進(jìn)行股改的，不排除要求其退市的可能性。

　　8、存在募集法人股的公司如“

　　9、證監(jiān)會將會進(jìn)一步出臺股改的配套組合措施，例如關(guān)于定向增發(fā)與股改結(jié)合、“儲架式發(fā)行”、管理層持股等。請有關(guān)部門在近期配合出臺對于股改后再融資的鼓勵、限制措施。

　　10、建議國資審批權(quán)在股改期間下放各省、市。

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