37家管理機構走上前臺 企業年金入市大幕將開啟

　　記者 高國華

　　日前，勞動和社會保障部正式公布了首批企業年金基金投資管理人、托管人、賬戶管理人的名單。至此，37家企業年金“管家”從幕后走到了臺前。此舉意味著，企業年金入市大幕即將開啟。

　　自去年5月以來，包括《企業年金基金管理試行辦法》、《企業年金基金賬戶管理信息系統規范》以及《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》等一系列配套文件的出臺，標志著企業年金市場運行的法規體系形成，企業年金入市已經得到了政策法規的合理規范。

　　華夏基金公司有關人士在接受本報記者采訪時稱，在企業年金相關管理辦法出臺后，公司就建立了與企業年金基金管理業務相適應的業務組織結構、制定了相關制度流程、設計了一系列適應需求的投資產品，并嘗試協助多家企業設計企業年金方案、起草委托代理合同、制訂投資管理方案等，為開辦企業年金投資管理業務做了充分的準備。

　　在股市低迷的背景下，企業年金入市更是背負了眾多的期許。資料顯示，目前企業年金的存量規模在1000億元左右，其中包括有500億元左右以團險的形式在保險公司手中。根據這個數據推算，真正能夠進行市場化運作的資金在500億元左右，按照規定直接投資股票的比例上限是20%，投資于股票型基金和投資連結險等權益類資產的上限是10%，因此可以大致推算出直接和間接進入股市的資金不超過150億元。

　　海通證券策略分析師汪盛認為，指望企業年金入市能短期內大幅度改善市場供求關系或許是不現實的。企業年金入市并不一定要買股票，可以買國債、保險、甚至一些收益較高的信托計劃。然而，企業年金市場全面推開后，每年的新增規模將在800億元到1000億元左右，因此，企業年金入市利在長期。

　　值得注意的是，由于企業年金計劃還承載了更多的目標：企業希望通過年金計劃激勵員工、實現稅務規劃以實現企業價值最大化，職工希望通過年金計劃實現收入支出的終生規劃，而國家希望通過年金計劃實現社會的和諧發展、提高社會安全保障。因此，從投資風格上，其將關注所投資品種的長期投資價值，因此，未來有望受消息刺激領漲的板塊也將是估值水平較為合理的藍籌股板塊。

　　那么企業年金入市會對市場產生什么樣的影響呢？申銀萬國證券研究所李蓉博士在接受記者采訪時稱，管理機構名單確定后，預示著企業年金入市即將展開，這對證券市場來說是積極的利好消息。首先，企業年金是增量資金，每年保持一定的規模增長，有助于改善市場的資金供應。其次，首批參與投資管理的公司都是一些業績比較好，相對有實力的公司，可以引導市場的投資理念。同時，有助于市場開發一些低風險、收益平衡的投資工具，保證企業年金收益能夠穩定持續地增長，也有助于促進企業年金入市的連續性。這樣對場外的其他資金入市也會起到很好的示范作用。

　　據了解，目前多數參與企業年金的投資管理人的產品設計已經有了“眉目”，大體上分為三類，即股票組合、債券組合以及新近社保理事會推出的配置型投資組合。當然，這些產品的成型最終會隨著市場變化和企業的不同需求而定位。