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若考慮“改革對價”市盈率將僅為美股一半多，場外資金已積極看待A股市場
記者吳育平 中證資訊 徐輝
來自中證投資資訊有限公司的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前A股內(nèi)在絕對投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。截至昨日收盤，滬深300(資訊 行情 論壇)指數(shù)市盈率約為14.20倍，如果上市公司股權(quán)分
置改革方案所設定的平均對價率為30%，那么滬深300指數(shù)市盈率將降至10.92倍。目前，標普500指數(shù)、恒指、道指、納斯達克指數(shù)的市盈率分別為19.19倍、15.34倍、17.8倍和47.56倍。單從絕對投資價值來看，滬深300指數(shù)隱含市盈率僅為美股一半多。
盡管近來基金所持股票市值在短短7個交易日內(nèi)蒸發(fā)了161億元，昨日上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌2.59%創(chuàng)下6年來新低，但值得注意的是，現(xiàn)在部分場外資金的態(tài)度開始出現(xiàn)顯著變化，一些地產(chǎn)基金和境外機構(gòu)更加看好A股市場。
“當前投資1000點的A股，遠比每平米1萬元的房產(chǎn)要劃算。”江浙一家地產(chǎn)基金有關(guān)人士說，盡管指數(shù)仍在下跌，但投資者如果仍要拋售手中個股，就不能回避一個問題，即A股內(nèi)在價值已高于美國市場。
“沒有一個市場會比中國市場更好。”美林集團中國區(qū)主席劉二飛此前表示，“盡管現(xiàn)在中國市場存在各種各樣的問題，但是中國市場是快速發(fā)展的市場，而且沒有任何一個市場的前景比中國市場前景好。美林公司在談合資，也在擠破腦袋爭取QFII的份額，我們想把我們投資的份額增加10倍，就是因為看到了巨大的商機。”
從中國股市發(fā)展歷史來看，任何一次大的熊市或者牛市行情，其由頭均是制度變革。目前以對價方式進行的股權(quán)分置改革試點，就是一次史無前例的制度性變革，其中蘊含著巨大的機會。一位長期致力于A股周期研究的分析人士認為，A股近期可能步入上升循環(huán)。該人士稱，A股自開市以來，就存在19個月至21個月的周期循環(huán)。從2003年11月開始的最新的循環(huán)，到本月已是第19個月了。如果原有循環(huán)繼續(xù)有效的話，最近月份有望出現(xiàn)A股新循環(huán)的起點。里昂證券行業(yè)分析員史方遒認為，中國股市表現(xiàn)如何，很大程度上仍將取決于制度因素。
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