外管局官員稱正尋求QDII與國內股市資金供給共識

　　這位外管局資本項目管理司司長表示：需要在QDII是否會分流國內股市資金問題上達成共識

　　本報記者 蔡鈺 發自北京

　　來自國家外匯管理局(下稱“外管局”)的消息稱，在QDII的推出進展上，如何選擇一 種適當的模式，使其符合特有的投資特點并規避可能的風險，是決策層近期主要考慮的問題。這是外管局資本項目管理司司長鄒林在27日的中國金融改革高層論壇上透露的。

　　鄒林透露，在QDII的推出初期，可能會在規定時間、一定的規模范圍內以封閉式基金方式公開發行，境內機構和個人通過購買基金，進入境外投資市場。同時將考慮基金以外幣方式發行，吸引企業和個人的自有外匯。他表示，之所以不把此前批準到國外運作的保險資金、社保基金稱作QDII，是因為相比較而言，其運作方式與設想中的QDII仍有差別。

　　目前中國企業與個人手中已經持有數量可觀的外匯，但國內外匯投資品種非常短缺，因此，已經有居民通過地下錢莊進行境外投資。鄒林表示，QDII的實施，可以拓寬居民的投資渠道，打擊非法無序的地下交易。

　　鄒林表示，在QDII實施初期，將更多考慮風險防范和經驗積累，把投資額度控制在較小規模內，隨著具體實施進展再加大投入資金力度。“去年我國個人在銀行的外匯存款就超過400億美元，是現在QFII總投資額度的10倍。”鄒林認為，國內居民持有的外匯量已經足夠現階段機構投資人進行相關運作。

　　鄒林表示，在投資品種的選擇上，將著重考慮其安全性與流動性。在QDII實施初期，會更偏重于債券等固定收益產品，往后再根據發展情況考慮權益類產品與衍生品。

　　此外，監管層將設立境內托管人制度，對QDII資金進行專戶管理，更便于及時監控投資進展情況和風險管理情況。

　　鄒林也指出，國內資本市場對QDII分流資金的疑慮對QDII本身的推出也有很大影響。“這個問題不達成共識的話，(QDII)近期很難會大規模推廣。”鄒林說。

　　他認為，在現有的設想方案基礎上，初期投資額度并不太大，且界定為通過投資者自有外匯方式進行投資，就不會分流A股資金；而由于境內機構本來不能投資于B股，所以開放QDII后對B股市場的影響也不會大。“而且中國的股市問題并非根源于資金不足。”他指出。

　　鄒林表示，中國長期以來，很多措施集中在如何防止流出，鼓勵境外資金流入。但要平衡國際收支，不光要單方面地抑制資金流入，也要有流出。而QDII的實施，將是對資金流出管制的一個突破。同時，也是推進資本項目可兌換的放開。

　　“推進資本項目可兌換是未來一段時期內，包括外管理在內各個部門的一個工作目標。”鄒林說，外管局2004年底對資本項目管理現狀進行了評估，將43種項目分成了已實現兌換、較少限制兌換、較多限制兌換、嚴格管制兌換四類，其中較少限制和已實現兌換的項目已達到22項。“我們的目標是在未來不長時期內(對所有項目)實現基本可兌換，未來相當長時間內實現完全可兌換。”

　　此外，鄒林表示，QFII第一階段40億美元額度在4月份已經使用完，外管局近期與證監會對實施狀況進行了評估，認為QFII對整個資本市場發展有積極作用，因此，已經向國務院提出申請，繼續鼓勵、支持QFII額度在一定規模內擴大，目前正在等待國務院的批復。