SSgA Yield Plus和Evergreen Ultra Short Opportunity

　　在當(dāng)前的這一場(chǎng)金融危機(jī)當(dāng)中，最大的悲劇之一無(wú)疑就在于，那些歷來(lái)被認(rèn)為是安全的投資現(xiàn)在也不再安全了。理柏公司提供的數(shù)據(jù)顯示，在2008年當(dāng)中，超短期債券基金平均虧損6%。誠(chéng)然，這種局面是業(yè)界共同的災(zāi)難，但是我們?cè)谶@里提及的兩支基金，在它們的經(jīng)理人于六月時(shí)徹底放棄之前，其虧損額度都達(dá)到了業(yè)界平均水準(zhǔn)的三倍以上。

　　毋庸贅言，由于次級(jí)貸款出現(xiàn)了巨大麻煩，整個(gè)行業(yè)都遭遇了同樣的危機(jī)，但是對(duì)于這兩支基金而言，悲劇的真正根源并不在于此，而是在于經(jīng)理人未能充分認(rèn)識(shí)到追逐收益率的危險(xiǎn)性。這兩支基金的故去再次提醒我們，額外的收益率絕對(duì)不可能是白來(lái)的，你必須承擔(dān)相應(yīng)的額外風(fēng)險(xiǎn)。

　　Blue Funds家族

　　這一組基金的具體投資對(duì)像從大型成長(zhǎng)型股票到小型成長(zhǎng)型股票，各不相同，但是它們也有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是幫助“改革主義者”(翻譯：其實(shí)就是民主黨人)投資那些“按照藍(lán)色陣營(yíng)方式行事”和“為藍(lán)色陣營(yíng)捐款”的企業(yè)。聽起來(lái)，這樣的基金似乎完全有可能在新的民主黨政府任內(nèi)獲得興旺發(fā)達(dá)，但遺憾的是，它們并沒有能夠堅(jiān)持到那一天的到來(lái)，在連續(xù)三年遭受持續(xù)虧損之后不得不在民主黨入主白宮的前夜和市場(chǎng)告別了。

　　事實(shí)上，這些基金在實(shí)踐當(dāng)中并沒有能夠遵守自己制定的規(guī)則。據(jù)說(shuō)，這些基金應(yīng)該“積極介入股東決議和代理投票”，然而最終，它們卻不得不承認(rèn)，在大約一年的時(shí)間當(dāng)中，它們幾乎沒有介入過(guò)一次“股東會(huì)議上的”代理投票。

　　這是一些被人相信關(guān)鍵就在于其投票立場(chǎng)的基金，但是它們卻錯(cuò)過(guò)了三百多次投票。

　　Direxion PSI Calendar Effects

　　這一基金一共存在了大約三年的時(shí)間，而在這三年中的絕大多數(shù)時(shí)候，它都沒有進(jìn)行任何投資，只是這據(jù)說(shuō)并不是懶惰，而是忠實(shí)執(zhí)行等待最佳機(jī)會(huì)的結(jié)果——它的投資必須“根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者行為所確定的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)結(jié)果，并考慮相關(guān)會(huì)計(jì)周期、稅務(wù)問(wèn)題，以及其他時(shí)間相關(guān)因素”。

　　聽起來(lái)，這似乎有些愚蠢，但是至少在2008年當(dāng)中，它突然變得有效起來(lái)，因?yàn)樵谶@一年，它有三分之二的時(shí)間都是作壁上觀的。

　　歸根結(jié)底，這支基金還是告訴我們，無(wú)論多么荒唐的理念，都可能會(huì)有一段表現(xiàn)不錯(cuò)的時(shí)期，但是真正優(yōu)秀的基金，是不可能以這樣的理念為基礎(chǔ)建立起來(lái)的。

　　Polynous Growth

　　雖然擁有了十二年的歷史，但是在大多數(shù)時(shí)間當(dāng)中，Polynous都是市場(chǎng)上的無(wú)名小卒，該基金算得上是一個(gè)典型，向人們顯示了那種試圖建立長(zhǎng)期得體表現(xiàn)記錄的無(wú)名經(jīng)理人是如何努力的。該基金于五月停止運(yùn)作，而離世的原因是很有趣的。基金公司的網(wǎng)站是這樣解釋的，“具有諷刺意味的是，由于金融服務(wù)行業(yè)其他部門的不當(dāng)行為，投資行業(yè)不得不大幅增加守法相關(guān)開支，令人遺憾的結(jié)果就是，要運(yùn)作一支小型的共同基金，其成本已經(jīng)高得離譜，近乎不可能了。”