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美股評(píng)論：2008 那些死去的基金
【MarketWatch波士頓12月31日訊】在2008年當(dāng)中，股票共同基金的平均虧損額度高達(dá)約40%之多，在這種情況下，假如有投資者說(shuō)，基金還不如一開(kāi)始就徹底清算，將現(xiàn)金還給股東的好，相信也不難理解罷。
然而實(shí)際上，根據(jù)晨星公司搜集的資料，在2008年當(dāng)中真正關(guān)張大吉的基金其實(shí)只有數(shù)百支，這一記錄遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及最近十年當(dāng)中的任何一年。
盡管共同基金的死去，是不可能有人為其披麻戴孝的，但是投資者仍然不應(yīng)該忽略喪鐘的聲音，因?yàn)檫^(guò)去的事情總是我們難得的財(cái)富，我們可以從中學(xué)到很多的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。考慮到這一點(diǎn)，在年底的時(shí)候，我們有理由對(duì)那些在2008年消失的基金做一番總結(jié)，看看哪些故事是值得我們研究的。
American Heritage和American Heritage Growth
1994年的時(shí)候，投資經(jīng)理人希姆(Heiko Thieme)曾經(jīng)在雜志上做過(guò)一個(gè)著名的廣告，口號(hào)就是，“不要投資我的基金！”American Heritage在1993年成為了業(yè)界表現(xiàn)最優(yōu)秀的基金之一，因此吸引了大量的投資，于是在1994年他不得不為基金規(guī)模的迅速膨脹而緊急剎車(chē)了。希姆的廣告強(qiáng)調(diào)，自己的基金未必適合所有人，尤其是不適合那些并不希望“為了獲得長(zhǎng)期超級(jí)表現(xiàn)而承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)”的人。
希姆的確可以將這樣的超級(jí)表現(xiàn)設(shè)定為自己努力的目標(biāo)，但是他真正獲得這樣表現(xiàn)的時(shí)候卻非常有限。他的投資組合高度濃縮，而且以流動(dòng)性較差的證券為投資對(duì)象，因此不時(shí)就會(huì)出現(xiàn)巨大的波動(dòng)，比如在一天之內(nèi)就虧損兩位數(shù)，當(dāng)然，他有時(shí)也可以在一天之內(nèi)獲得兩位數(shù)的利潤(rùn)，只是這樣的時(shí)候相對(duì)而言要少得多。
一度，American Heritage投資組合中大約97%的比重都交給了一家企業(yè)的股票，這家企業(yè)的主要產(chǎn)品是治療陽(yáng)痿的注射藥劑(這沒(méi)有必要諱言，相反，我倒很想大聲把它說(shuō)出來(lái)，這樣大家就會(huì)迅速感覺(jué)到這理念有多么糟糕)。基金的操作費(fèi)用比率也高達(dá)兩位數(shù)，這就幾乎注定了它年平均虧損兩位數(shù)的命運(yùn)。
盡管希姆自命不凡，曾經(jīng)將自己比作富達(dá)公司的傳奇人物林奇(Peter Lynch)，而且也受到一些觀(guān)察家的追捧，比如他曾經(jīng)出現(xiàn)在CNBC主持人格里菲斯(Bill Griffeth)1995年的《共同基金大師》(Mutual Fund Masters)一書(shū)當(dāng)中，但是歸根結(jié)底，他的American Heritage的確是一場(chǎng)不容置疑的災(zāi)難。
不過(guò)，比起American Heritage Growth，前一場(chǎng)災(zāi)難就未免是小巫見(jiàn)大巫了。這支基金是希姆于1994年創(chuàng)建的。表現(xiàn)記錄顯示，在2008年當(dāng)中，這一基金的表現(xiàn)在整個(gè)共同基金行業(yè)所有產(chǎn)品中都是名落孫山，假如不是它在年底之前就關(guān)張了，它一定會(huì)成為倒數(shù)冠軍的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
作為一支操作費(fèi)用比率大約75%(是的，千真萬(wàn)確，這里沒(méi)有遺漏小數(shù)點(diǎn))的基金，American Heritage Growth在2008年當(dāng)中失掉了自己99.95%的價(jià)值，最終剩下的殘余在八月下旬清算了。
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