他的想法沒有任何變化，依然是著眼于長期，“我們所選擇的所有股票和債券都是考慮了過去30年乃至80年表現(xiàn)的結(jié)果。短短一年的表現(xiàn)永遠(yuǎn)不可能成為我們認(rèn)定某一資產(chǎn)門類將在未來給予投資者合理回報(bào)的理由。相反，歷史告訴我們，在超過平均水準(zhǔn)的回報(bào)出現(xiàn)之后，伴隨而來的倒常常是可觀的損失。”你下次去書店的時(shí)候，可以看看梅里曼的新書是否已經(jīng)上架，名字叫做《十步完美退休金組合》(Live It Up Without Outliving Your Money)。

　　Margaritaville投資組合

　　我們應(yīng)該明白，要獲得投資的成功，并不見得一定要擁有大量的基金。《達(dá)拉斯晨報(bào)》專欄作家、AssetBuilder.com創(chuàng)始人之一的伯恩斯(Scott Burns)就構(gòu)筑了一個(gè)投資組合，雖然只有三支基金，但是今年的表現(xiàn)卻領(lǐng)先標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)百分點(diǎn)。

　　伯恩斯從歷史的角度來觀察問題，“在1973年至1974年的崩盤之后，整個(gè)共同基金行業(yè)的股票投資部分就一直處于凈贖回的狀況之中，一直持續(xù)到1980年代的早期。哪怕企業(yè)在一直提升股息的水平，股價(jià)也絲毫不見起色······我認(rèn)為，我們目前正在進(jìn)入一個(gè)所謂咖啡罐式的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，因?yàn)橐�說服人們，讓他們相信把自己的錢交給紐約證交所要好過交給咖啡罐，將是非常困難的事情。”

　　投資組合的調(diào)整？“對(duì)于習(xí)慣了睡在躺椅上的人而言，投資組合的調(diào)整是違反天性的。我們的AssetBuilder.com網(wǎng)站也絲毫沒有這方面的意思。我們的目標(biāo)就是創(chuàng)建一個(gè)充分多元化的、完全指數(shù)和的低成本投資組合，讓這個(gè)投資組合提供超過相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。我認(rèn)為，迄今為止，這一任務(wù)都完成得不錯(cuò)。”

　　不過，“投資組合的實(shí)際收益來源的確是在發(fā)生變化。在半個(gè)多世紀(jì)當(dāng)中，這是頭一次出現(xiàn)美國股票收益率超過國債的場面。”對(duì)于退休者而言，這是個(gè)好消息。“盡管所有人都在密切關(guān)注大多數(shù)人所遭受的可觀損失，但是實(shí)際上，人們的退休開支所受到的損害卻沒有想象的那么嚴(yán)重，這在很大程度上應(yīng)該歸功于股息收益率的上漲。當(dāng)然，這并不意味著損失就是虛幻的，這只是說每日生活所遭受的沖擊或許并沒有那么糟糕。”

　　二年級(jí)生起步投資組合

　　羅斯(Kevin Roth)由3支共同基金構(gòu)筑的投資組合非常適合那些剛剛開始投資的年輕投資者，以及那些只有少量資金可以使用的人們。和伯恩斯一樣，羅素也證明了任何人都可以只利用少數(shù)基金就建立一個(gè)贏家投資組合。不過，羅素的投資組合主要還是針對(duì)那些投資周期更長的人，因此更為看重股票而非債券。不過，即便如此，他的投資組合仍然獲得了好于標(biāo)普500指數(shù)3個(gè)百分點(diǎn)的表現(xiàn)。

　　他以金融顧問為職業(yè)的父親老羅斯(Allan Roth)指出，“凱文一直就不關(guān)心那些瘋狂的投資，或者是那些金融秀，因此和我們成年人不同，他也從來不看那些包裝得非常華麗的電視節(jié)目。結(jié)果是什么呢？就是他可以避開那些無謂的電視導(dǎo)師的影響。于是，他在2008年堅(jiān)持了自己超簡單的配置方案。”

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