【MarketWatch弗吉尼亞8月1日訊】我們之所以要雇用投資顧問(wèn)，最重要的原因之一就在于，好的顧問(wèn)可以幫助我們克服情緒的沖動(dòng)，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)而感情用事。

　　目前，我們就非常需要好顧問(wèn)的幫助。

　　股市七月最后一周的暴跌導(dǎo)致了無(wú)數(shù)稱(chēng)牛市即將結(jié)束的預(yù)言的出籠。盡管我們不得不承認(rèn)任何可能性都是存在的，但是我們的確可以看到，這些預(yù)言中的絕大多數(shù)其實(shí)都是在當(dāng)時(shí)行情下失去冷靜的產(chǎn)物。

　　這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)樵谕顿Y方面，情緒的沖動(dòng)常常都只能幫倒忙。遺憾的是，當(dāng)理智和情緒掰手腕的時(shí)候，后者常常能夠占據(jù)上風(fēng)。

　　即便現(xiàn)在真的是應(yīng)該撤離市場(chǎng)的時(shí)間，我們也應(yīng)該冷靜下來(lái)對(duì)掌握的情況進(jìn)行客觀的評(píng)估，而不是倉(cāng)促?zèng)Q定、倉(cāng)促行動(dòng)。

　　因此，為了寫(xiě)出這篇文章，我暫時(shí)拋開(kāi)所有影響，仔細(xì)地考慮了一下市場(chǎng)未來(lái)幾周究竟會(huì)向何處去。正如我往常習(xí)慣的那樣，這一次我再度轉(zhuǎn)向那些擁有最佳長(zhǎng)期歷史記錄的隨勢(shì)操作投資通訊尋求幫助，這次使用的十份通訊是根據(jù)《赫伯特金融摘要》所匯編的資料選擇出來(lái)的，它們計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)因素的操作回報(bào)在所有通訊中排名前十位。

　　這些通訊之所以能夠獲得成功，最重要的原因之一就在于它們能夠抵御情緒的誘惑，既沒(méi)有在市場(chǎng)見(jiàn)頂之后繼續(xù)盲目跟進(jìn)，也沒(méi)有一見(jiàn)到下跌的風(fēng)吹草動(dòng)就倉(cāng)皇逃離。眾所周知，像前面所描述的做法注定將是賠錢(qián)的，這也是大多數(shù)投資顧問(wèn)的表現(xiàn)無(wú)法超越買(mǎi)進(jìn)持有策略的關(guān)鍵所在。

　　在這十份通訊當(dāng)中，我將一份的意見(jiàn)略去不計(jì)了，因?yàn)樗�純粹是根�?jù)日歷運(yùn)作的技術(shù)模型。盡管它的長(zhǎng)期表現(xiàn)非常出色，但是它當(dāng)前的立場(chǎng)對(duì)于各位面對(duì)近期行情的投資者全無(wú)指導(dǎo)意義。

　　于是，在這一頂尖隨勢(shì)操作者陣營(yíng)中就剩下了九份通訊。以下我們就將快速了解一下這些編輯們是如何看待當(dāng)前的市場(chǎng)。(通訊以字母順序排名。)

　　Blue Chip Investor：看漲。編輯柴克(Steven Check)使用價(jià)值型投資模型，后者近期以來(lái)一直保持中立立場(chǎng)，直至一個(gè)月前，但是現(xiàn)在又轉(zhuǎn)入了牛派的陣營(yíng)。柴克的典型投資組合目前將大約80%的資金都配置在股市當(dāng)中。

　　Bob Brinker's Marketimer：看漲。在七月下旬騷亂前夜發(fā)行的最近一期通訊當(dāng)中，編輯布林克(Bob Brinker)當(dāng)時(shí)是多頭的立場(chǎng)，在文章中寫(xiě)道，“至少短期之內(nèi)，我們看不到出現(xiàn)真正意義上熊市的可能。”市場(chǎng)發(fā)生下跌行情之后，他又向訂戶(hù)寄去了簡(jiǎn)短的公告，再度重申了自己的立場(chǎng)，寫(xiě)道，“從隨勢(shì)操作的角度看來(lái)，股市當(dāng)前的疲軟其實(shí)短期盤(pán)整而已。”他的隨勢(shì)操作典型投資組合目前仍然建議投資者將全部資金都投入股市。

　　Chartist and Chartist Mutual Fund Timer：看漲。在市場(chǎng)遇到了七月下旬的打擊之后，通訊編輯蘇立文(Dan Sullivan)同樣沒(méi)有立即發(fā)表長(zhǎng)篇大論，但是他的確有如下這樣的表示，“盡管遭到了破壞，但是我們的投資組合模型仍然是在有所斬獲的狀態(tài)，而且仍然將繼續(xù)保持當(dāng)前的部位。”目前，他的典型

　　Investors Guide to Closed-End Funds：適度看漲。編輯賀茨菲德(Thomas Herzfeld)的“美國(guó)股票基金”典型投資組合目前的投資充分程度為53%。

　　Medical Technology Stock Letter：看漲。我居然會(huì)將一份專(zhuān)注于意料技術(shù)和生物技術(shù)的通訊引入這一原本應(yīng)該屬于針對(duì)大盤(pán)的通訊的名單，看上去似乎有些奇怪。不過(guò)，我依然要堅(jiān)持我的做法，因?yàn)辂溈��?John McCamant)這份通訊的表現(xiàn)實(shí)在是太優(yōu)秀了。如果有人按照他在過(guò)去所建議地去構(gòu)筑一個(gè)道瓊斯威爾夏5000指數(shù)和九十天國(guó)債的投資組合，那么其近十年的回報(bào)將是所有通訊中最出色者之一。麥卡曼的典型投資組合目前幾乎是全額投資，而且其“交易者”投資組合還更加激進(jìn)，投資力度達(dá)到200%--多出來(lái)的100%是使用保證金。

　　No Load Fund Investor：適度看漲。編輯薩金格(Mark Salzinger)的股票投資比例已經(jīng)保持了相當(dāng)?shù)臅r(shí)間。他的所謂“財(cái)富構(gòu)筑者”投資組合是通訊組合中最激進(jìn)的一個(gè)，將70%資金投入美國(guó)股市，15%投入海外股市。

　　Timer Digest：看漲。通訊編輯施密特(Jim Schmidt)根據(jù)頂尖隨勢(shì)操作者們的多數(shù)意見(jiàn)來(lái)安排自己的典型投資組合。他所匯編的過(guò)去五十二周以來(lái)最出色十份通訊當(dāng)前的多數(shù)看法是看漲：六份看漲，四份看跌。過(guò)去兩年以來(lái)最出色的十份通訊則全部都是看漲的。目前，通訊的典型投資組合平均股票投資充分程度為73%。

　　Vantage Point：看漲。編輯哈里斯(John Harris)目前將其典型投資組合平均90%的資金都配置在了股市當(dāng)中。

　　我的發(fā)現(xiàn)是，這些頂尖的隨勢(shì)操作者沒(méi)有一個(gè)是看跌的，平均起來(lái)，他們的股票投資力度達(dá)到了90%，這是相當(dāng)可觀的。

　　事實(shí)上，一個(gè)月之前，我曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)類(lèi)似的統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)的投資力度為79%，還不如現(xiàn)在。

　　如果你認(rèn)同這些編輯們的意見(jiàn)，那么下面這些共同基金和ETF就值得你好好考慮一下了，它們都得到了一份以上通訊的推薦：

　　Dodge & Cox International (DODFX)

　　Fairholme (FAIRX)

　　Vanguard Primecap Core (VPCCX)

　　Vanguard Short-Term Investment (VFSTX)

　　Vanguard Total Stock Market Index (VTSMX) DIAMONDS Trust (DIA)

　　FedEx Corp. (FDX)

　　iShares Mexico Free (EWW)

　　Merck & Co. Inc. (MRK)

　　SPDR S&P 500 ETF (SPY)

　　(本文作者：Mark Hulbert)