【MarketWatch舊金山7月31日訊】對于股票投資者而言，那個愈大愈好的世界又重新回來了。相對于規(guī)模較小的競爭對手，美國大型股票不但在表現(xiàn)上占據(jù)了上風，而且它們對波動性的抵抗力更是前者無法比擬的。大型股票中的大型股票--即所謂巨型股票--其前途更是不可限量。

　　事實上，很多投資策略師都已經(jīng)早早預見到了市場領導權轉移的一幕，因此在他們看來，這些市值500億美元以上的著名企業(yè)股票，其當前的價位其實是具有很大的折扣的。

　　“現(xiàn)在正是擁抱大型

股票的時機。”波士頓MFS Investment Management首席投資策略師史旺森(James Swanson)解釋道，“它們價格低廉，但是恰恰符合當前追求品質的投資趨勢，在市場的波動面前，它們要顯得堅強一些。”

　　精明的投資老手們之所以會在當前的階段選擇大型甚至巨型股票，顯然是有其道理的。眼下，這些巨型股票的本益比要明顯低于小型股票，而企業(yè)的債務卻來得更少，現(xiàn)金則來得更多，盈利的連貫性更強，此外，它們的業(yè)務遍及全球，這就使得它們獲得了一定程度的地緣多元化優(yōu)勢，而且還可以充分利用低迷的美元

匯率來放大自己的海外利潤。

　　因此，如果你打算尋找一些投資來幫助你平安走過市場變數(shù)重重的時期，那么以下這五支免傭巨型股票基金無疑有理由在你的投資組合中獲得一席之地。

　　1. Aston/Montag & Caldwell Growth

　　對于迦納克里斯(Ronald Canakaris)而言，巨型股票復蘇的判斷絕非僅僅是出自于直覺。這位Aston/Montag & Caldwell Growth Fund(MCGFX)的經(jīng)理人在今年稍早時遞交股東的一封信當中明確表示，“現(xiàn)在已經(jīng)是時候了！”他目前仍然堅信，市場氣候還在向著愈來愈有利于大型股票和成長型股票的方向發(fā)展，這一潮流目前尚在早期階段，終將席卷全球。

　　迦納克里斯表示，“這些大型成長型企業(yè)的股價目前是非常具有吸引力的，在一個挑戰(zhàn)性愈來愈強的環(huán)境中，它們卻一直能夠創(chuàng)造出超過平均水準的盈利。”

　　他還補充道，巨型股票之所以前景看好，是因為它們注定將從“全球經(jīng)濟不斷改善的成長預期和美元的疲軟中獲益。許多小型和中型股票對于美國經(jīng)濟的依賴是非常嚴重的，因此未來的利潤成長速度顯然將逐步減緩，甚至可能出現(xiàn)令人失望的結果”。

　　他這支19億美元的投資組合是由35支成份股構成的，頗有一些折衷主義的色彩。投資組合中最重要的那些股票都占有4%至5%的比重，其中既有在標普500指數(shù)中占據(jù)重要地位的藍籌股如通用電氣(GE)和寶潔(PG)，也有一些更加激進的選擇，比如電訊技術鉅子高通(QCOM)、互聯(lián)網(wǎng)領頭羊谷歌(GOOG)，以及近期最受科技投資者寵愛的

蘋果(AAPL)等。

　　和某些同行不同，迦納克里斯絕對不會僅僅因為一支股票的成長前景就為其支付過高的價格。“和其他成長型經(jīng)理人相比，他對于價格問題表現(xiàn)得更為謹慎。”晨星公司資深共同基金分析師赫伯特(Paul Herbert)評價道，“他的可信賴之處在于其豐富的經(jīng)驗和老到的方法。”

　　2. Clipper

　　2006年年初的時候，備受投資者推崇的Clipper Fund(CFIMX)迎來了兩位著名選股專家戴維斯(Chris Davis)和芬伯格(Ken Feinberg)，作為基金的新任經(jīng)理人。這兩位當年曾經(jīng)在Selected American Shares Fund(SLASX)經(jīng)理人任上以其靈活的身手而贏得盛名，但是Clipper的經(jīng)理人顯然并不是那么好作的，今年迄今為止，該基金的表現(xiàn)足足落后標普500指數(shù)5個百分點之多。

　　基金的表現(xiàn)之所以不及業(yè)界平均水平，一部分原因在于兩位價值導向型的經(jīng)理人將投資組合的40%都交讬給了金融服務及保險類股。眾所周知，由于次級抵押貸款和其他高風險貸款市場遇到了重大麻煩，銀行類股和券商類股悉數(shù)遭受池魚之殃，他們的重要投資對象如美國運通(AXP)和美林證券(MER)等近期的表現(xiàn)自然也就好不到哪里去。

　　不過，Clipper的好日子很可能就要到來了，因為一方面，巨型股票即將上路，而另外一方面，對于信用市場的情況，投資者已經(jīng)可以漸漸開始理智看待了。截至六月底，該基金的重要投資對象還有石油鉅子康菲(COP)和折扣零售商沃爾瑪(WMT)等。晨星公司提供的資料顯示，這一33億美元的基金投資高度集中，只持有17支成份股，其平均市值為760億美元--因此在市場當前的這種氣候變化之中，它可說是天生居于非常有利的位置。

　　“我們看重這支基金的低成本，也看好其管理層。”晨星公司追蹤該基金的分析師奧博耶(Kerry O'Boyle)指出，“其實金融類股和金融類股之間也存在著明顯的不同，但是現(xiàn)在市場卻是良莠不分。投資者其實應該耐心一點才好。”

　　3. Matrix Advisors Value

　　對于許多共同基金經(jīng)理人而言，超越基準指標都是一個非常艱難的任務，而在大型美國股票業(yè)界，這一任務還會顯得愈發(fā)艱難，因為所有的股票都被各種研究者覆蓋了，很難找到特殊的機會。

　　可是凱茨(David Katz)就能在超過十年的時間中一直創(chuàng)造著好過標普500指數(shù)的回報，這無疑是這位Matrix Advisors Value Fund(MAVFX)經(jīng)理人最值得自豪的成就之一。可是，盡管如此，凱茨和他的基金不知為何依然沒有因此獲得響亮的名頭，這一35支股票的投資組合總規(guī)模目前也不過2億3000萬美元左右。這支基金的規(guī)模雖小，其投資對象卻都是龐然大物，比如美國國際(AIG)、美國銀行(BAC)、時代華納(TWX)和微軟(MSFT)等等。

　　“如果美國市場上真有某些投資能夠在未來一、兩年中上漲20%至30%，那一定是巨型股票。”凱茨介紹道，目前巨型股票在他基金投資組合中的比重達到了歷史最高水平。

　　“大型股票相對于小型股票的價格目前正處于1970年代以來的最低點。”凱茨補充道，“你仔細觀察我們的投資組合，會發(fā)現(xiàn)里面充滿了成長型股票，但實際上，我當初買進這些股票時，卻是出于價值型投資的考慮。”

　　4. Fidelity Dividend Growth

　　蒙甘(Charles Mangum)在Fidelity Dividend Growth Fund(FDGFX)的日子絕對不比凱茨在Matrix Advisors Value的日子短，而且他也和凱茨一樣擁有連續(xù)十年超越基準的紀錄。惟一的區(qū)別在于，從規(guī)模上說來，凱茨的基金更像一只小游艇，而蒙甘的基金卻是航空母艦。這支富達基金目前擁有超過170億美元資產(chǎn)，因此在投資研究方面的實力自然就更加雄厚。

　　不過，兩人作為成功的大型股票基金經(jīng)理人至少在一點上是相同的，那就是在選擇股票和確定各股票比例方面都擁有杰出的才能。過去幾年當中，由于大型股票遭遇熊市，蒙甘的基金表現(xiàn)相對以前黯淡了一些。

　　不過，現(xiàn)在的情況則有所不同，市場氣候開始變得對大型股票有利，F(xiàn)idelity Insight Newsletter主編柯布蘭(Eric Kobren)指出，蒙甘基金的表現(xiàn)預計將有明顯改善。

　　“當大型股票的春天到來，他的才華就會閃光。”柯布蘭評價蒙甘道，“他始終堅持投資那些價格合理、表現(xiàn)堅實的企業(yè)，從來不會冒險過分偏重某種類股。”截至六月底，該基金的重要投資對象包括強生(JNJ)、AT&T Inc.(T)和Wyeth(WYE)等。

　　5. Vanguard Dividend Growth

　　和Clipper基金的兩位經(jīng)理人一樣，柯布萊德(Don Kilbride)也只是十八個月之前才成為Vanguard Dividend Growth Fund(VDIGX)的經(jīng)理人。盡管對于柯布萊德而言，這還是他第一次獨當一面，但是此前他已經(jīng)在先鋒公司著名的Wellington Fund(VWELX)身上證明了自己的能力。

　　No-Load Fund Investor目前正推薦Dividend Growth，理由是其資產(chǎn)規(guī)模只有13億美元，足夠靈活，但是同時又實現(xiàn)了充分的行業(yè)多元化。該通訊編輯薩金格(Mark Salzinger)對這位新任經(jīng)理人非常信任，“以前的工作經(jīng)歷使他對于那些大型企業(yè)非常熟悉。”

　　薩金格表示，“如果你希望廣泛投資那些市值在500億美元以上的股票，那么這支基金可謂是最有代表性的選擇。”

　　截至六月底，Vanguard Dividend Growth的主要投資對象包括石油鉅子埃克森美孚(XOM)、Total SA(TOT)和雪佛隆(CVX)，以及健保領頭羊禮萊制藥(LLY)和美敦力(MDT)等。薩金格補充道，這些投資“都能夠不斷提升股息、回購股票和展現(xiàn)出其他各種你希望在大型股票身上看到的優(yōu)點”。

　　(本文作者：Jonathan Burton)