英國連續第五個月減息。自2007年12月以來第八次減息，將基準利率降至1厘；歐洲央行則保持2厘息。繼日本、美國之后，英國及加拿大很快會步入零利率時代。

　　保羅·沃克認為，美國仍需要大量資金才能解決信貸壓碎的問題，阻止經濟衰退繼續惡化，單單7000億美元TARP計劃是不夠的；反之，前財長保爾森卻不同意�，F狀兩人變得意見相左。

　　“去全球化”取代“去杠桿化”

　　大摩亞太區首席經濟學家王慶說，金融危機已由去年的去杠桿化行動變成今年的去全球化。去杠桿化令銀行借貸條件變得異常苛刻，機構投資者“缺水”，不得不出售資產去保持現金流。今年各國為保護本土市場而進入“去全球化“期，貿易保護主義抬頭。中國出口將面對嚴重威脅，包括引發產能過剩、制造業疲弱、失業率上升等等。

　　上次亞洲金融風暴由1997年8月8日開始，第一期1998年8月14日結束；第二期受科網股刺激，令恒指上升到2000年 3月；第三期再回落到2003年4月結束，前后合共六年。這次次按危機第一期由2007年11月開始、2008年10月底結束，進入第二期(反彈市)。亞洲金融風暴第二期長達19個月，這次又有多長？亞洲金融風暴第二期恒指曾創新高(2000年3月見18397點)，這次又怎樣？

　　中國中央及地方政府已表示，不會為高價房托市，只會為市民提供更多普通商品房。未來三年全國將新建600萬套住房，平均每年投資超過9000億元人民幣，創造200萬到300萬個就業崗位。政府政策是解決普通市民的住房困難，而非托住樓價。

　　路透╱Jefferies CRB商品指數去年7月至今跌去了53%，美國樓價去年回落18%；去年最令投資者擔心的是通縮。自去年12月至今，十年期債券孳息率升上2.72厘，加上兩年期債券息率同十年期債券息率息差擴闊，今年大方向是不是在改變中？在短短一個月內，三十年期債券投資者已虧損14.6%，債券泡沫會否一如估計開始爆破？請避開債券，尤其是高息債券，小心利大本無歸，尤其那些息率高達兩位數字的債券，沒理由這么大只蛤蟆滿街跳。

　　穆廸估計，今年不履行承諾的債券高達15%，而去年只有4%。今年美國有7580億美元債券到期，美國公司仍缺乏資金兌現。去年12月美國樓按者有30%已變成負資產，如他們繼續下去，今年將是美國銀行業另一大災難。以花旗集團為例，政府共注入資金450億美元，今天花旗市值有多少？答案是190億美元。價格回落的速度較政府注資更快，因政府只保證銀行存款戶安全而非銀行股東。今年銀行股東仍多災多難。

　　美國未來到底會進入上世紀90年代日式通縮，抑或變成阿根廷式通脹？至今仍未清晰。

　　華爾街大炒家 David Feldman 在1997年87歲時利用自己的經驗寫成的The Ups and Downs of a Wall Street Trader, During the Depth of the Great Depression of the 1930s，將1930年代消費者怎樣一步步減少消費、企業資本投資怎樣大減、負債怎樣令人憂慮等等記錄下來。一個經歷過1920年代繁榮期及1930年代蕭條期的老翁，將自己過去眼見及經歷寫下來，這本著作值得向大家推介。

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