其實，巴菲特是真的喜歡熊市，他不但不擔心買了股市繼續(xù)下跌，反而越跌越開心，越跌越買。

　　巴菲特決定股票買入還是賣出，有一個非常簡單的原則：在別人恐慌時貪婪，在別人貪婪時恐慌。用中國古人的話來說：人棄我取，人取我予。

　　我們不是巴菲特，我們甚至不是美國人，也可以斷定，現(xiàn)在恐慌情緒已經(jīng)蔓延到整個美國股市市場，即使那些非常成熟非常老練的機構(gòu)投資者也變得十分恐慌。按照巴菲特的原則，市場最恐慌的危機，反而是最應該大量買入的良機。

　　他的確在奉行自己的原則，問題是，他的原則正確嗎？

　　是的，巴菲特在股市上的錢很多都是這樣賺的。

　　巴菲特買的許多大牛股，很多都是在熊市買的。

　　巴菲特喜歡熊市，卻討厭牛市，他總是較早逃離牛市，哪怕離頂部還有很多。他總是較早進入熊市，哪怕離底部也還有不少空間。

　　1957年到1966年十年間道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)了一波大牛市，從最低416點上漲到最高的1001點，上漲1.4倍。1967年，電子股火爆，引發(fā)股市更加瘋狂。巴菲特卻開始感到恐慌。當股市瘋狂到雅芳和施樂的市盈率超過50倍時，在所有人不顧一切貪婪地買入時，巴菲特卻恐慌到了極點，他在1969年宣布解散投資公司，徹底退出股市。

　　1970年5月股市大跌到627點，只過了7個月，1973年1月又沖到最高1067點。巴菲特自己沒想到，他退出后牛市又瘋狂了三年才結(jié)束。股市一直跌到1974年12月6日最低的578點，這場熊市持續(xù)了23個月，跌幅達45%，許多機構(gòu)和個人破產(chǎn)，人人恐慌，許多股票市盈率只有個位數(shù)卻無人敢買。休息近5年的巴菲特卻重回江湖，大量買入，其中之一是華盛頓郵報。到1976年2月股市用了14個月就重回1000點，讓巴菲特大賺了一把。

　　所有指責巴菲特的人，和巴菲特在投資態(tài)度上有一個最大的不同：

　　只要能夠長期大賺，巴菲特不怕買入后下跌短期被套，而是越跌越開心，越跌越買。

　　原因很簡單，他是長期投資者，愿意為長期升值付出短期暫時被套的代價。

　　而很多人是短期投資者，總喜歡買了就漲，漲了就賣，賺了再買再賺。

　　大多數(shù)人看的是價格會不會漲，而巴菲特看的是價值有沒有低估。

　　態(tài)度決定行動，行動決定命運。

　　巴菲特堅持價值投資和長期投資的態(tài)度，代價是必須忍受股價巨大波動和可能短期甚至幾年被套的痛苦。

　　被套后，喜歡數(shù)字的巴菲特總是用歷史數(shù)據(jù)來安慰自己：

　　長期而言，股市投資回報是相當好的。在20世紀，美國經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)，還有許多非常慘痛、代價沉重的打擊：1929年經(jīng)濟大蕭條、十幾次經(jīng)濟衰退和金融危機、石油危機、1918年在幾個月內(nèi)就奪走了2000多萬人生命的流感、尼克松總統(tǒng)被彈劾下臺。但道瓊斯指數(shù)還是從66點上漲到了11497點，100年上漲了173倍。

　　1990年12月上證指數(shù)最低96點，19年來經(jīng)歷了多少風云變幻，到現(xiàn)在一共上漲了多少倍？

　　劉建位簡介

　　從1999年起專注研究巴菲特，先后出版了四本研究巴菲特的暢銷書：《巴菲特股票投資策略》、《巴菲特如何選擇超級明星股》、《巴菲特的8堂投資課》、《跟大師學投資》。

　　從2007年7月8日起，在中央電視臺二套經(jīng)濟頻道《理財教室》欄目主講《學習巴菲特》十集系列節(jié)目，是國內(nèi)巴菲特價值投資理念研究者和傳播者。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。