昨天股市出現溫和回調，不過各大股指依然堅守在近期高點的整理區間之內。昨天大盤低開，隨后整個交易日在較窄的區間震蕩運行。納斯達克綜合指數下跌0.7%，標普500和道瓊斯工業平均指數均低收0.9%。羅素2000小型股指數和標普400中型股指數分別下挫0.5%和0.8%。大多數大盤股指均收于開盤價位附近，連續第二個交易日振幅偏低。

　　成交量方面，紐約證交所總成交量較上一交易日下滑4%，納斯達克交易所萎縮9%。兩大交易所連續第三個交易日成交量下滑，而且納斯達克量能跌入今年的低谷。成交活躍度偏低說明多頭保持觀望態勢，而空頭也沒有太強的做空意愿。正如我們昨天提到的，大盤經過近期大漲之后，連續兩個交易日的回調行情伴隨著量能的低迷，這是很好的現象。相反，如果出現量能飆升，則說明機構投資者在逢高出貨，這是比較危險的信號。

　　在昨天的“每日看盤”中，我們提到標普500可能在時線圖上的20小時均線處找到支撐。我們還認為，就算這一支撐被突破，只要標普不跌破前一交易日低點，近期技術面依然看漲。真實的情況是怎樣的呢？昨天標普盤中探至時線圖上20小時均線和前一交易日低點下方，但最后剛好收于周二低點。納斯達克100指數走勢也有些類似，指數剛好在前一交易日低點獲得支撐，不過一直在時線圖上20小時均線上方運行。

　　對于不太熟悉技術分析的讀者，我們略微講解一下。關于支撐和阻力，有一點是需要牢記的：前一交易日的振幅低點通常會在極短期內提供支撐作用，相反，前一交易日的振幅高點則是一個近期阻力位。昨天標普500和納斯達克100的走勢都是絕佳的例子。在下面納斯達克100的時線圖中，我們可以看到指數對前一交易日低點的完美測試：

　　納斯達克100從前一交易日低點獲得完美反彈，標普盡管跌破周二低點數點，但最終收盤還是返回了該位置。這是不利信號嗎？不然。股市行情中，專業投資者或者莊家的操作通常會使得股價或指數迅速突破關鍵支撐或者阻力位，而此時其他交易者都在觀望。這種情形通常被稱為“震倉”。如果你恰好在底部賣出，也就是被“震倉”出局，那的確非常不幸，事實上，這種跌破關鍵支撐的探底走勢是看漲的。當市場存在過多上檔供給的時候，沒有足夠買壓的推動，股指或者個股很難繼續沖高。而“震倉”行情恰恰能夠將那些立場不堅定的“弱手”淘汰出局。當這批投資者離場以后，市場的上檔供給就減少了，從而下一輪沖高的阻力將更小，更容易創出新高。同時，那些在底部賣出的投資者這時也會追漲，從而創造更多的需求。盡管我們也不能百分之百地避免犯錯誤，不過我們通常會將止損設在明顯的支撐位下方，并留出足夠的彈性空間，避免被“震倉”出局。如果你只是將止損設在明顯支撐位下方幾美分，那么你被“震倉”的機會就相當大，一次一個準。

　　如果我們再看看各大股指最新的日線圖，我們會發現它們在50日均線上方走出了“上升旗形”。納綜指的日線圖最為明顯：

　　現在標普、納指和道指均位于50日均線上方，同時還有先前中期下降趨勢線的新支撐，近期走勢依然看漲。昨天的縮量回調行情我們也認為是看漲信號。因為昨天無疑將不少“弱手”震倉出局，而機構投資者也沒有做空意愿。這從領先個股蘋果(AAPL)和Research in Motion(RIMM)昨天表現出相對強勢也可以一目了然，盡管大盤出現回調，這兩只股票卻大幅上揚。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）