【MarketWatch弗吉尼亞3月26日訊】證據(jù)還在不斷增加，顯示著黃金市場上周由于投機而導(dǎo)致的暴跌其實只是漫長牛市中期的一次盤整而已。

　　比如周二所發(fā)生的一切就能夠為我們提供相當(dāng)?shù)木�索。這個交易日當(dāng)中，黃金價格每盎司上漲了16美元以上。然而，在這振奮人心的行情之下，黃金隨勢操作通訊編輯們的情緒似乎并沒有因此而好轉(zhuǎn)。《赫伯特金融摘要》所匯集的資料顯示，整體而言，這些通訊編輯們的情緒實際上是更趨悲觀了。

　　從逆勢分析的角度看來，這是一個非常值得樂觀的訊號，因為這實際上是說明了，市場上存在一堵憂慮之墻，等待我們的牛市去翻越。

　　我們不妨來看看赫伯特黃金通訊情緒指數(shù)(HGNSI)的最新讀數(shù)。這一指數(shù)是由《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期黃金隨勢操作投資通訊所推薦的黃金市場整體投資力度匯編而來。周二收盤時，這一指數(shù)的讀數(shù)為11.5%。

　　這就意味著僅僅在周二的交易日當(dāng)中，指數(shù)就下跌了足足23個百分點。和一周之前的上周二相比，指數(shù)的讀數(shù)更是低了54個百分點之多。

　　事實上，指數(shù)上一次訪問類似于當(dāng)前的這種低水平，還是去年十一月底時的事情，當(dāng)時的黃金價格只有每盎司785美元上下，較之今日的價位低了大約150美元。

　　換言之，過去一周的盤整顯然已經(jīng)令這些通訊編輯們受夠了驚嚇，以至于他們面對當(dāng)今市場時的情緒竟然和當(dāng)初金價那么低的時候相仿佛。

　　如果市場是處于階段性的頂部，則這種蜂擁逃離的情緒狀況基本上是不會出現(xiàn)的。事實上，從逆勢分析的立場看來，在這種局面之下，任何由回挫引發(fā)的撤退其實都意味著買進的機會。在這種時候，市場的疲軟與其說是牛市尾聲的前兆，還不如說是市場重新集結(jié)前進能量的體現(xiàn)。

　　或者，我們要更好地從逆勢分析角度來研究黃金市場近期的情緒，最好還是了解一下股市2000年3月達到頂峰時的股票通訊編輯情緒。《赫伯特金融摘要》匯編的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時，在市場從其最高點下跌10%的時候，股票短期隨勢操作通訊編輯們的平均而言要比市場真正處于頂部時更加樂觀。

　　這才叫作真正頑固的牛派。在今日的黃金市場上，我們看到了各種狀況和各種人，惟獨沒有前面說到的這一種。

　　(本文作者：Mark Hulbert)