【MarketWatch波士頓3月26日訊】日前，一支超短期債券基金投資不斷流失的市場為人所知，這自然會繼續加劇投資者的憂慮情緒，他們原本以為自己選擇這樣的產品就可以獲得安全和短期回報，但是現在卻發現，這實際上使他們更深地卷入了信用市場的風暴。

　　《舊金山紀事報》周二發布報導稱，Schwab YieldPlus Fund(SWYPX)旗下資產的規模已經從去年五月時的130億美元以上縮水到了只有25億美元，這主要是由于兩方面的原因，一是短期固定收益投資的價值縮水，一是投資者不斷撤出。

　　報導旋即引發了零售投資者的恐懼，人們開始擔心像熊士坦(BSC)這樣因為機構投資者和專業投資者的恐慌提取而崩潰的悲劇隨時可能會發生在自己的身邊，讓自己的財富遭殃。

　　這支嘉信(SCHW)基金和其他類似產品一樣，并非真正意義上的貨幣市場基金，但是本質上說來，它和貨幣市場基金的確是非常類似的，其類似的程度足以讓投資者開始產生疑慮，懷疑在當前這個階段，所謂現金的選擇是否也不夠安全了。嘉信目前面臨著一樁集體訴訟的麻煩，一些股東們指稱該公司并沒有充分地披露該基金的風險。晨星公司提供的數據顯示，該基金今年迄今為止已經虧損了15%以上。

　　貨幣市場基金歷來被認為是世界上最安全的現金存放場所之一，業界的各種應稅和免稅投資組合為機構和個人投資者們儲存著數以兆計的資金。不過，貨幣市場基金畢竟不是銀行存單，其股東并不享有聯邦存款保險公司的擔保，他們的市場相關虧損也不在證券投資者保護公司的擔保之列。

　　與此同時，超短期債券基金從結構設計上說來是為了模仿貨幣市場基金的安全特性，但是為了獲得更多的收益率，它們并不僅僅滿足于像模仿對象那樣投資于美國國債和政府擔保債券。嘉信的這支基金絕非當前信用風暴之下惟一的犧牲品。《波士頓環球報》早些時候報導稱，由于信用危機，道富集團(STT)旗下一支叫作State Street Limited Duration Bond Fund的基金在八月最初的三周當中損失了自己三分之一以上的價值。這支基金是為機構投資者設計的，遭受損失主要應該歸咎于其抵押證券投資。

　　這些超短期債券基金使用期限比普通貨幣市場基金略長一點的產品，目的是盡量在不怎么增加投資者風險的前提之下獲得更為理想的回報。

　　不過，伴隨信用危機襲來，相應投資的價格下跌，投資者紛紛涌向基金，提取自己的投資，形成了一種類似于銀行擠兌的局面。換言之，當過多的投資者希望拿回自己的錢時，基金就不得不咬緊牙關，在暫時遇到麻煩的市場上以較低的價格出售自己持有的資產。

　　結構性投資產品

　　事實上，貨幣市場基金當前遭受的打壓已經達到了1990年代初期所僅見的程度。許多基金都在因為自己持有的結構性投資工具(SIV)而苦苦掙扎，后者是一種復雜的債務投資工具，以次級貸款為購買對象。

　　迄今為止，在信用危機當中，一系列資產管理公司都被迫為貨幣市場基金提供支持，以確保后者不至于“跌破面值”。這份不斷增長的名單上的企業包括瑞士信貸(CS)、駿利(JNS)、Legg Mason(LM)、富國(WFC)和Northern Trust(NTRS)等。