股市本周開市順利，主要股指周一都出現了自7月中旬開始的全面盤整后的第一次強勢看漲反轉。承接上一個交易日的弱勢，股市在昨天交易前90分鐘內表現不佳，但隨后多頭占據主動，并于中午時分扭轉局面。當天下午，股市穩步上升，收盤時各主要股指均處于當日盤中高點。標普500指數反彈2.4%，道指上漲2.2%，納指收獲1.4%，羅素2000小型股指數和標普中型股400指數也分別上漲1.5%和1.3%。但各主要股指中，僅道指完全收復了上一個交易日的跌幅。標普500指數雖然做了一次大膽嘗試，但最終仍收于8月3日的高點之下。

　　股市曾在8月1日發動看漲反轉，但因缺乏成交量的配合而以失敗告終。然而周一情況不同：紐約證交所和納斯達克市場總成交量較前一交易日均有8%的漲幅。成交量的巨幅放大使得兩家交易所昨天均出現看漲的“籌碼囤積日”。這是自一個月前開始的本輪下跌迄今出現的第一個明顯的機構買進信號。而股市此次從低位回調的幅度將主要取決于未來幾天市場的成交量型態。密切關注可能出現的放量拋售行情，因為一、二個“籌碼派發日”就能輕易地將昨天的漲幅全部吞沒。相反，如果機構買進進一步持續，并伴隨縮量回調，將有助于吸收因近期市場損失而造成的拋壓。

　　在昨天的文章中我們說過：“……市場內部表現在上周五第一次達到了極限水平，而這通常會緊接著一次短期的筑底。……但很明顯，這并不能保證股市今天將會反彈，特別是在市場上周遭到嚴重技術破環的情況下。然而，在當前價格水平下，新空頭倉位的風險收益率并不是很好。” 幸運的是，上周五TRIN的極端讀數讓我們對可能出現的看漲反轉保持了警惕。因此，昨天我們做了一些快速、預防性的操作，既保住了我們幾個空頭倉位的收益，又沒有錯失在反彈時低風險介入多頭倉位的機會。

　　8月3日下午，通過買進與之逆相關的UltraShort MidCap 400 ProShares (MZZ)倉位，我們從標普中型股400指數中選擇了一個新的看跌倉位。然而在不到4小時的交易時間里 (昨天早晨)，MZZ漲幅已經超出我們平均建倉價(56.68美元)3點(5%)還多。盡管我們原先的目標價格為收益超過5個百分點，但在昨天上午我們發出電子郵件提醒訂戶我們正在選取點位以逢高賣出MZZ。而該點最后也被證實為其盤中高點。由于MZZ追蹤大盤指數，短短4小時內要達到5%的收益(即實際指數需要上漲2%)實屬目標過大。如果在拋售剛開始或者反彈即將結束的時候進行此操作，我們之前的收益恐怕就保不住了。然而我們在8月3日建倉的時候，股市可能已經進入了輕微的“超賣”階段。因此，快速出擊取得3點收益而不是死守直至股價出現急劇回調應該算是明智之舉。此外，我們只是想在今天下午召開的聯儲公開市場委員會會議出臺新的利率政策之前避免空頭操作。在盤中高點緊下方鎖住了收益之后，MZZ在大盤反彈時急跌，收盤略高于我們8月3日的介入點。

　　在昨天上午了結了MZZ之后，我們開始注意到中午時分出現的一些跡象，而這也使我們相信大盤正在出現看漲反轉。曾一直將股市引入低點的金融板塊突然表現出相對強勢。其它許多板塊也表現不錯。當觀察到標普500指數和納指都將出現“籌碼囤積日”時，我們決定買進Fidelity Nasdaq Composite Index (ONEQ) 以助長看漲動能。納指昨天漂亮地從200日均線支撐位反彈著實讓人歡喜，而這無疑是上升反轉的一個因素。

　　當ONEQ從中午高點開始回調時，我們將其買進，當時正好是美國東部時間2點以前。但在最后的2個小時里，ONEQ大漲，使我們當天最終收益略高于1點。假如有足夠的利潤緩沖，我們就會一直等到FOMC的新的利率政策公布之后再買進ONEQ。否則，我們將僅僅鎖住中午的收益，然后重新評估下午潛在的介入機會。和往常一樣，市場對于聯儲公開市場委員會會議的反應沒有多少變化，但目前我們僅有2個倉位，一個為空頭，一個為是多頭。

　　鑒于昨天的反轉，多頭至少能將控制權保持至下周，而這關鍵還在于成交量是否能保持有利的型態。借此次回彈持有一些相對強勢的股票或ETF沒有問題，但當前不是為等待巨額回報而死守的時候。如果你慣用追蹤止損點的策略，可以考慮 在獲得不錯收益的情況下逢高賣出。在未來一周或數周內，我們將密切關注買方力量讓位于賣方的信號出現。一旦這種情況發生，我們將再次減少多頭倉位，建立新的空頭倉位。盡管當前短期形勢仍呈上升趨勢，但中期走勢仍然看跌。聯儲新政策之后還會發生什么沒人知道。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)