上周五，大盤就像兩個交易日之前那樣，上午出現了大量的拋盤，不過這一次，股指未能在下午收復太多失地。截至收盤，標普500指數和納指均下跌1.2%，道指下跌了1.1%，羅素2000小型股指數下跌了1.8%，標普中型股400指數下跌了1.0%。這些重要股指均收盤于靠近當天低點三分之一的區間內。

　　兩大交易所的換手率上升，使得標普500指數和納指在過去三個交易日里出現了兩個籌碼派發日。紐約證交所總成交量比之前交易日大幅上升30%，納斯達克市場總成交量僅比之前交易日上升了5%。上周四，股市雖然收復了7月18日放量下跌的損失，但成交量卻出現收縮。隨后在上周五，主要股指又損失了所有的戰果，而且又伴隨著成交量的放大。過去幾天，大盤的成交量狀況變得不利，因此未來一周要關注機構售出的進一步跡象。如果標普500指數和(或)納指本周再出現兩個甚至更多籌碼派發日，領漲股將很難抵抗進一步的拋壓。然而，迄今為止領漲股諸如Research In Motion(RIMM)和蘋果電腦(Apple)(AAPL)型態均保持得很好，這對股市尤其對納斯達克市場來說是一個有利的跡象。

　　7月18日，標普500指數盤中考驗了先前下跌趨勢線的關鍵支撐位，但隨即反彈并收盤于該位之上。上周五，標普500指數再次考驗同一支撐位，但收盤正好落在這個關鍵水平。由于200天指數平均線與先前下跌趨勢線匯合，因此上周的低點對該指數來說是今天必須守住的重要位置：

　　如果標普500指數跌破7月20日低點，那么50天均線(目前落在1,520點)將面臨考驗。然而，請注意標普500指數過去六周曾多次考驗50天均線，每增加一次考驗，50天均線的支撐力量就變弱一次，因此盲目地假設標普500指數將再次從50天均線反彈是危險的。盡管如此，激進的放空也是不推薦的，除非標普500指數收盤至少低于7月11日以來的先前低點——這種行為將確認最近突破并創下新高的努力已經失敗，因為“低點越來越低”代表著明確的售出信號。

　　像標普500指數一樣，納指收盤也正好高于其7月18日曾經考驗過后的關鍵支撐位：

　　7月9日創下的先前高點(約為2,672點)標志著納指目前的支撐位。在這個水平以及上周五低點下方幾點處，是20天指數平均線的支撐位所在。如果連這個支撐位也被擊穿，那么將在6月中旬的先前高點處(上圖中的水平虛線)找到更重要的支撐。

　　眼下，也許應該回避任何方向的新倉位操作，直到我們看到標普500指數和納指在關鍵支撐位的后續表現。關注弱市下相對較強的個股而不是表現更平淡(因而也更難預測)的大盤ETF。像上周那樣，公司財報方面的意外仍有可能對未來一周的市場方向產生重要影響。

　　(作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)