【MarketWatch紐約7月12日訊】美元下滑，但一位美元的長期多頭并不擔憂，盡管之前他進行了一些熟練的分析工作。

　　周三，美元對英鎊匯率創下26年新低，對歐元匯率滑向歷史最低點。原因：美國經濟疲軟以及次級貸款方面的擔憂。

　　投資通訊Investors World的編者德紹爾(John Dessauer)對國際金融一向是關心的，至少按華爾街的標準是。德紹爾作為美元多頭和資本主義必勝信念的支持者，是有著長期歷史的。按我的口味，他的風格相當單純，但按Hulbert Financial Digest的計算，他最近的表現很出色：過去五年年均回報16.19%，同期道瓊斯威爾夏5000指數股息再投資的年均回報為11.96%。

　　上一次我回顧德紹爾的觀點時，他正處在對美元感到懷疑的少見狀態——嚴格說來是短期的。

　　這種觀點有了好結果，但像經常發生的那樣，它并沒有給德紹爾帶來太好的回報。HFD的資料顯示，他過去12個月的表現(19.76%)略微不及道瓊斯威爾夏5000指數(20.24%)，不過這仍然是相當不錯的回報，他的訂戶可能會感到高興。

　　眼下(并非第一次)，德紹爾對于美元似乎不太悲觀。在最近的投資通訊，他指出過去12個月日元對歐元已經貶值了大約15%，并寫道：

　　“這損害了日本嗎？不，日本經濟并沒有受害；事實上，日本經濟在改善。日元貶值有助于日本的大多數出口公司，此外，日本央行對日元貶值并沒有感到威脅。日本利率仍然處在非常低的水平。如果聯儲降息，美元貶值，同樣的情況也將發生在美國：出口商將受益，我們的經濟將繼續增長。”

　　這當然是事實，但這對持有日元的外國投資者是有利的嗎？

　　德紹爾看漲美元的傾向也受到其它事件的影響。他寫道：“過去40年來，我從事與世界市場有關的工作。在這40年里，我從未看到全球經濟增長能夠數年持續保持在4%的速度以上，更不用說過去四年來我們享受的5%以上的增長……這并不意味著經濟即將遇到麻煩，根本不是。只要世界各國央行能夠控制通脹水平，低利率和經濟強勁增長的奇妙組合就可能繼續。”

　　值得稱贊的是，德紹爾的確負責地重新評價了他認為經濟中存在的主要問題。他是這樣總結的：

　　“一，通脹得到控制，對利率和我們的投資組合都不是一個威脅；二，短期利率將下滑：三個月國債收益率將跌至4.5%；三，短期利率下降對美國經濟和股市是有利的；四，最好的策略是滿倉我推薦的

　　他最近推薦的股票中有：Wyndham Worldwide Corp.(WYN)(長期買進，理由是基于他對希爾頓酒店被提議收購事件的分析)，還有Countrywide Financial Corp.(CFC)和IndyMac Bancorp Inc.(IMB)。

　　2007年IndyMac對德紹爾來說是個巨大的失敗，但他指出，該公司八十高齡的董事之一、聯儲前理事格萊姆雷(Lyle Gramley)最近買進了相當比重的該公司股票。德紹爾有些粗莽地說：“他(格萊姆雷)為什么要這樣做？只有一個原因，他看到了有生之年從這樁交易中獲利的重大機會。”

　　(作者：Peter Brimelow)