【MarketWatch弗吉尼亞6月12日訊】當你以為喧囂已經是必然時，你聽到的反而只有一片寂靜。

　　上周四，十年期國債收益率終于超過了兩年期國債，結束了長達一年的反常情況。在過去一年當中，長期國債收益率總是以某種形態低于短期利率。

　　不過，對于這一重大變化，我所追蹤的投資通訊幾乎都沒有作出什么明確的反應。

　　這就多少有些蹊蹺了。在此之前，很多通訊都曾經大聲宣稱，收益率曲線的反轉預示著衰退即將到來。難道他們現在不應該承認衰退發生的可能性已經大大降低了？

　　他們的邏輯連貫性哪里去了？難道，他們只肯依據自己愿意看到的事實作出結論？

　　坦率地說，許多投資通訊編輯都開始轉向了牛派的立場。其實他們也未必需要保持這種連貫性。

　　他們或許是覺得這正常的收益率曲線現在是一個經濟面的好消息，但是如果現在承認這一點，他們就等于給自己增加了不必要的麻煩--因為他們必須解釋，自己一年前是否將反轉的曲線看作了壞消息。

　　何必呢？

　　或許，在這方面最為成功的分析師其實就是聯儲前主席格林斯潘(Alan Greenspan)。2005年11月在議會作證時，他曾經宣稱，收益率曲線在預報衰退方面已經“失去了作用”，令眾人大吃一驚。

　　現在，格老怕是正在什么地方開懷大笑。

　　(本文作者：Mark Hulbert)